全球輸血華爾街黑洞 中國(guó)陷入兩難境地

    2.美元主導(dǎo)短期無(wú)法改變

    這也就意味著美國(guó)政府的慷慨大方或者自上而下的健忘必須建立在日本、中國(guó)和英國(guó)等在為其輸送資金基礎(chǔ)之上。既然花了其他國(guó)家的錢(qián)，如何花、花多少就不再局限于是美國(guó)的家務(wù)事。

    “美國(guó)政府利用美元在國(guó)際金融貨幣體系中的特殊地位，將危機(jī)向全球轉(zhuǎn)嫁，而且近代以來(lái)的每一次危機(jī)中，美國(guó)政府都采取了類似的策略?！敝烀鞣秸f(shuō)。

    他認(rèn)為美國(guó)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)其實(shí)有兩條路線——發(fā)債和運(yùn)用匯率手段。其一就是美國(guó)政府發(fā)行國(guó)債，其他國(guó)家自主購(gòu)買(mǎi)。

    近兩個(gè)多月，美元匯率升幅超過(guò)20%(以歐元為例，歐元兌美元匯率從7月15日最高1.6038到10月28日最低1.2328)，美元走強(qiáng)與美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有些格格不入。在他看來(lái)“這就是美國(guó)政府操縱匯率的結(jié)果?！?/p>

    美元近期走強(qiáng)給美國(guó)政府帶來(lái)的必然是好處。首先，世界范圍的美元都回流美國(guó)，這能彌補(bǔ)美國(guó)國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性不足。其次，美元在這段時(shí)間呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)會(huì)給美元盈余的國(guó)家增強(qiáng)繼續(xù)持有美國(guó)國(guó)債的信心，避免因擔(dān)憂不僅不再繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)反而拋售美國(guó)國(guó)債的行為。

    美元購(gòu)買(mǎi)力上升還將使美國(guó)企業(yè)受益匪淺。

    詹姆斯·霍奇預(yù)測(cè)：“許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在討論美國(guó)國(guó)內(nèi)的危機(jī)何時(shí)見(jiàn)底，我聽(tīng)到最樂(lè)觀的說(shuō)法是明年春天經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)上行周期，最悲觀的則認(rèn)為要到明年秋天甚至2010年的冬天才會(huì)有好轉(zhuǎn)。不過(guò)，有一點(diǎn)是肯定的，美國(guó)以外，更大地域范圍的危機(jī)才剛剛開(kāi)始。”

    當(dāng)其他地區(qū)隨后陷入危機(jī)時(shí)，美國(guó)企業(yè)就可以利用短期強(qiáng)勢(shì)的美元收購(gòu)相對(duì)便宜的資產(chǎn)。

    而且，美國(guó)政府運(yùn)用匯率帶來(lái)的不公平還有另外一層，即借美元的主導(dǎo)地位在需要的時(shí)候推低大宗商品價(jià)格，以滿足本國(guó)利益需要。

    目前國(guó)際資金的一條投資路線是借歐元、澳元在外匯市場(chǎng)換成美元，換來(lái)的美元如期炒高日元，大批機(jī)構(gòu)投資者由于承受不了日元升高，拋售包括股票在內(nèi)的資產(chǎn)，贖回日元，因此全球股市的大幅下跌。

    而另一方面推高了美元對(duì)歐元等貨幣的匯率，而商品期貨市場(chǎng)是以美元計(jì)價(jià)的，美元大幅升值導(dǎo)致商品價(jià)格下跌的習(xí)慣邏輯，在當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，陷入蕭條時(shí)，美元以強(qiáng)勢(shì)貨幣出現(xiàn)，可以大肆購(gòu)買(mǎi)全世界的廉價(jià)商品。

    美元獨(dú)一無(wú)二的地位來(lái)自布雷登森林體系確立美元為世界貨幣，這60多年以來(lái)，美國(guó)政府正用美元“綁架”了其他國(guó)家。

    布什、保爾森都曾公開(kāi)發(fā)言稱巨額救市計(jì)劃不僅是挽救國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，還是對(duì)世界負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。如此大國(guó)風(fēng)范頗令人觸動(dòng)，不過(guò)隱含在美國(guó)政府負(fù)責(zé)態(tài)度之下的是全球不得不為其買(mǎi)單。

    “我承認(rèn)這是不公平的——美國(guó)救市，卻由外國(guó)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)發(fā)行的債券從而向美國(guó)注入資金?！?詹姆斯·霍奇表示?！叭绻绹?guó)經(jīng)濟(jì)全面崩盤(pán)，那么全世界將承受比現(xiàn)在更大的損失，這是更殘酷的。”

    他觀察到現(xiàn)在世界各國(guó)在購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債時(shí)變得較為謹(jǐn)慎，購(gòu)買(mǎi)卻仍在繼續(xù)，而且無(wú)論是日本、中國(guó)還是英國(guó)、中東地區(qū)，都沒(méi)有發(fā)現(xiàn)有大幅贖回、減持的現(xiàn)象。

    既然不公平來(lái)自美元的主導(dǎo)地位，改革世界貨幣金融體系就被各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人提上了議程。

    10月24日召開(kāi)的亞歐首腦會(huì)議上，參會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人一致決定將對(duì)世界貨幣金融體系進(jìn)行“有效和全面的改革”。

    不過(guò)，路漫漫，其修遠(yuǎn)兮。

    羅伯特·布魯納指出：“盡管這次危機(jī)格外嚴(yán)重，美元還是將占據(jù)其領(lǐng)導(dǎo)地位，但在將來(lái)不會(huì)是唯一的主導(dǎo)貨幣。在危機(jī)進(jìn)程中，有證據(jù)表明許多投資者都將本國(guó)貨幣兌換成美元，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)，美元仍然比本國(guó)貨幣安全。”

    對(duì)于有效和全面的改革世界貨幣金融體系，他認(rèn)為需要假以時(shí)日。11月15日即將在華盛頓舉行的20國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上有望起草應(yīng)對(duì)危機(jī)的共同方案，他認(rèn)為值得關(guān)注的不僅是該峰會(huì)將推動(dòng)全球合作應(yīng)對(duì)危機(jī)，還將涉及改革外匯儲(chǔ)備中的美元地位等。

    詹姆斯·霍奇提出此次危機(jī)發(fā)生之前就有跡象顯示世界貨幣金融體系需要有所改變，現(xiàn)在這種需要更加迫切。

    長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，他確信美元喪失主導(dǎo)地位是不可避免的，而未來(lái)幾年歐元將持續(xù)在世界貨幣金融體系中扮演重要角色。

    而短期內(nèi)較為可能取得進(jìn)展的是世界貨幣基金組織(IMF)明年上半年考慮增加中國(guó)、印度、巴西等主要新興經(jīng)濟(jì)體的投票權(quán)。

    同樣，朱明方說(shuō)，變革美元地位也是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。而世界貨幣基金組織、世界銀行等國(guó)際組織中，美國(guó)具有“一票否決權(quán)”，增加中國(guó)投票權(quán)固然是有益的，最終，還是應(yīng)該著眼于世界貨幣金融體系的根本改革。