全球輸血華爾街黑洞 中國陷入兩難境地

    美國華爾街金融危機(jī)余震不斷，美聯(lián)儲(chǔ)從美聯(lián)儲(chǔ)緊急提供給摩根大通290億美元融資到美國政府撥款3000億美元給聯(lián)邦住宅管理局(FHA)管理下建立專項(xiàng)基金，從注資2000億美元國有化房利美和房地美到7000億美元救市方案出臺(tái)，以及此后貸款挽救實(shí)業(yè)公司，美國救贖成本不斷加碼，可能最后成本要超2萬億美元。由于美聯(lián)儲(chǔ)“央行中的央行”地位，很容易使美國救市成本轉(zhuǎn)嫁于它國，特別是持有美元資產(chǎn)的中國、日本和沙特等國家。美國政府與這些國家政府進(jìn)行談判購買國債發(fā)行計(jì)劃正暴露了這美元儲(chǔ)備大國的尷尬和兩難地位。

    而最近的美元走勢和石油價(jià)格走勢已超出此前多數(shù)企業(yè)和分析人士的預(yù)期，其中變換似乎隱含了美國政府隱藏極深的戰(zhàn)略意圖和財(cái)富分配主導(dǎo)路徑，是否這也是全球?yàn)槊绹鹑谖C(jī)買單的一個(gè)組成部分？而缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制中國企業(yè)在外匯交易的巨大損失和隱現(xiàn)其后大銀行機(jī)構(gòu)對賭交易巨額盈利已說明，如今金融市場暗壑叢生。如何管理國家財(cái)富、如何改變不公平貨幣體系，需要更多思考和主動(dòng)參與。

    1.救市成本超2萬億美元

    美國參、眾兩院最終在紐約時(shí)間10月3日投票通過了總額7000億美元的救援法案，也就是這場驚心動(dòng)魄讓7000億美元具有了全球知名度，似乎挽救風(fēng)雨飄搖的金融市場就靠這筆巨款了。

    但如果算上去年次貸危機(jī)爆發(fā)以來美國政府對市場的出手干預(yù)，花銷早應(yīng)該以萬億為單位計(jì)算。

    拉開美國政府為華爾街輸血大幕的是今年3月11日，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)創(chuàng)立證券拆借機(jī)制，向其一級(jí)交易商出借最多2000億美元的國債。

    幾天后，美聯(lián)儲(chǔ)又向摩根大通(JPMorgan Chase & Co)提供290 億美元，作為收購貝爾斯登(Bear Stearns)的融資。

    隨后，美國政府撥款3000億美元在聯(lián)邦住宅管理局(FHA)管理下建立專項(xiàng)基金，旨在幫助償付有困難的住房貸款借貸人，使他們擺脫原來高成本的按揭貸款，獲得由聯(lián)邦政府提供的更便宜更實(shí)惠的按揭貸款。

    這只數(shù)千億美元的基金并沒能阻止住房貸款市場的情況惡化，今年7月底房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac) 驚現(xiàn)資本金不足、融資困難的緊急情況，經(jīng)營難以為繼。

    鑒于住房貸款市場的一半份額由這兩家公司占據(jù)，美國政府不得不為房地美和房利美注資2000億美元并收歸國有。

    本周，美國國會(huì)山附近的乞討隊(duì)伍中又多了一名新成員——通用汽車，數(shù)天前，通用汽車就已經(jīng)徘徊在財(cái)政部的門口，哀求保爾森的憐惜。

    通用汽車最終等來了一個(gè)好消息，能源部正考慮向其提供50億美元的貸款。

    雖然這不是保爾森親筆簽名的支票，但對于深陷金融危機(jī)泥潭難以自拔的通用汽車而言，這好比是提前收到的圣誕節(jié)禮物，可喜可賀。

    時(shí)鐘撥回到紐約時(shí)間10月1日，華盛頓，美國眾議院駁回了布什政府最初提出的救援方案?，F(xiàn)在看來，那場救與不救的爭論是多么的不識(shí)時(shí)務(wù)。

    還不到一個(gè)月，美國政界爭論焦點(diǎn)已經(jīng)變成還要救哪些行業(yè)，還要花多少錢。

    繼投資銀行、房貸公司、保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行之后，汽車巨頭告急，顯然，能源部的50億美元貸款并不包含在國會(huì)批準(zhǔn)的7000億救援方案之中。

    如果還有下一個(gè)、再下一個(gè)……在美國實(shí)業(yè)公司紛紛高呼“救贖”之時(shí)，很難預(yù)測7000億之外還需要多少筆50億。

    比爾蓋茨說：“人生是不公平的，習(xí)慣去接受它吧?！蔽阌怪靡桑绹{稅人為華爾街買單并不公平，不過誰叫他們是美國公民呢！

    美國政府一邊救援試圖花錢消災(zāi)，一邊減稅力求平息民怨。那么，布什不從美國納稅人的口袋里掏錢，錢就只能來自美國之外了。

    當(dāng)美國救援方案終于付諸實(shí)施的時(shí)候，隔岸觀火的國家可能還曾為美國納稅人鳴不平。不過，當(dāng)最終美國救市方案出臺(tái)，美國國會(huì)同意調(diào)整國債發(fā)行額度，表明7000億美元并不僅僅是美國納稅人買單，而更多的是新興經(jīng)濟(jì)體、中東國家、日本等等世界范圍的納稅人共同負(fù)擔(dān)。

    國際貨幣體系的歷史使多數(shù)國家只能習(xí)慣接受不公平的財(cái)富分配格局，不過如今是否繼續(xù)扮演美國政府的圣誕老人呢？

    在7000億美元的救援法案出爐之前，美國政府還有兩次大手筆的輸血。

    9月15日AIG和雷曼(Lehman Brothers)倒下后，AIG 獲得850 億美元貸款，同時(shí)美國政府向摩根大通償還了至少870 億美元，以幫助結(jié)清和推動(dòng)與雷曼顧客和客戶的證券交易。

    上述救市成本已達(dá)到9000億美元，還沒有包括如維修廢棄住宅投入40 億美元等小額救援支出，所以7000億美元只是在此基礎(chǔ)上繼續(xù)追加而已。

    目前美國政府開出的賬單不會(huì)低于1.6萬億美元，而賬單超過2萬億美元也不是一件難事。

    據(jù)Bloomberg統(tǒng)計(jì)，英美兩國的主要銀行在今年9月底之前的減計(jì)資產(chǎn)和不良貸款共計(jì)6590億美元，而截至10月22日，將政府援助計(jì)算在內(nèi)，這些銀行補(bǔ)充到的資金仍然不足以彌補(bǔ)損失，融資額約為6380億美元。

    更加添亂的是汽車巨頭加入到討錢大軍中，航空業(yè)、電信業(yè)、石油業(yè)等等巨頭是否也會(huì)步其后塵要求政府施舍呢？

    “通用汽車的救援如果獲批，那絕對是出于政治原因?！泵绹ゼ醽喆髮W(xué)達(dá)頓商學(xué)院院長羅伯特·布魯納(Robert Bruner)向本報(bào)記者表示，“通用汽車對美國經(jīng)濟(jì)的影響力絕對不能和商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司相提并論?！?/p>

    在他看來，汽車制造業(yè)目前的經(jīng)營壓力非常大，然而它們倒閉產(chǎn)生的影響遠(yuǎn)不如金融行業(yè)崩盤，并不會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來致命打擊，不過基于通用汽車與美國政界的交情，國會(huì)認(rèn)可此次援助的可能性很大。

    羅伯特·布魯納所說并非聳人聽聞，政治勢力與獲得政府施舍之間的關(guān)聯(lián)若隱若現(xiàn)。

    此前房地美和房利美的獲救確實(shí)能給出不少有說服力的理由：房貸市場的龍頭地位，國有企業(yè)的歷史淵源等等，但是有一點(diǎn)不可否認(rèn)——兩家公司多年來都在國會(huì)籠絡(luò)各屆政府的政要，還聘請了一些議員作為公司顧問，并發(fā)給他們可觀的顧問費(fèi)。

    雷曼倒閉后，同為前五大華爾街投行的高盛(Goldman Sachs)獲批成為金融控股公司，最大的意義在于其能經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)從而獲得儲(chǔ)蓄存款，渡過難關(guān)的機(jī)率陡然增加了。

    而高盛與美國財(cái)長保爾森的密切聯(lián)系似乎為高盛的轉(zhuǎn)型留下了注腳，而具體實(shí)施7000億美元救援法案的負(fù)責(zé)人同時(shí)也是保爾森在高盛的得意門生。

    還有哪些企業(yè)在美國政界擁有非凡的影響力，可能不得而知，但是可以肯定，如果按照這種軌跡運(yùn)行，“救市成本很難控制，是由政客們決定最終要花多少錢?！?羅伯特·布魯納坦言。

    當(dāng)然，如果美國政府花的只是本國納稅人的錢，可能無法指責(zé)，畢竟是美國的家務(wù)事。

    但事實(shí)卻不盡然。

    國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所的朱明方博士提醒說：“與接近2萬億美元的救市成本相對的是當(dāng)前美國政府不斷擴(kuò)大的財(cái)政赤字，今年初白宮就預(yù)測2008財(cái)年的政府財(cái)政赤字將超過4000億美元。”

    當(dāng)初，美國議員們投反對票的理由有幾種：涉嫌濫用納稅人的錢、隱含道德風(fēng)險(xiǎn)、兩黨政治斗爭需要等，卻沒有人提起7000億美元的來源，要么是集體健忘，要么就是刻意回避。

    他稱，美國政府籌集救市資金的主要渠道有兩個(gè)——增加稅收和發(fā)債。美國7000億美元的救援法案中明確附加了大約1500億美元的額外減稅條款，而且今年布什早已積極推行了1680億美元的退稅計(jì)劃，可見美國政府對于稅收的態(tài)度是不增反降。

    那么發(fā)債是缺錢的美國政府眼下唯一選擇了。

    美國財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示截止到2008年8月末，美國國債的前三大持有者為日本、中國和英國，持有量分別為5859億、5410億和3074億美元，三國持有量占據(jù)國外投資者持有總量的80.7%。

    11月美國總統(tǒng)大選就將揭開謎底，目前各種調(diào)查結(jié)果都指向奧巴馬獲勝的可能性更大。民主黨在美國歷史上一向以成功干預(yù)市場化解危機(jī)而著稱，如果奧巴馬登上總統(tǒng)寶座，美國政府的救市是否會(huì)更加不惜成本，錢是否依然來自發(fā)債？

    《外交季刊》的編輯、美國學(xué)者詹姆斯·霍奇(James F. Hoge, Jr.)對本報(bào)記者表示：“奧巴馬如果當(dāng)選，將支持繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行的7000億美元救援法案，最可能增加兩大救市措施?！?/p>

    他預(yù)計(jì)，其中一項(xiàng)是針對不能繼續(xù)支付住房抵押貸款的窮人，政府將出資給予其非常優(yōu)惠的融資以幫助其保留住房。

    奧巴馬還有望推行對更多行業(yè)的援助，以刺激經(jīng)濟(jì)、降低失業(yè)率。

    這也預(yù)示著，很可能明年新總統(tǒng)上任后，美國政府還將需要更多的資金。