洋河被指收購散裝白酒勾兌成品 釀酒能力遭質(zhì)疑

    2.6萬噸中高端酒產(chǎn)能何來？

    洋河2009年招股書中稱，2007年~2009年上半年各年度中高端基酒年產(chǎn)能均為2.6萬噸，這幾個(gè)年度其中高檔白酒產(chǎn)量分別為1.47萬噸、2.17萬噸、1.30萬噸。

    自從洋河推出藍(lán)色經(jīng)典以來，其中高端產(chǎn)品銷售突飛猛進(jìn)，也為其業(yè)績增長提供了保證。本報(bào)記者對其公開資料進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，其中高端產(chǎn)品自有產(chǎn)量存在明顯的瓶頸。

    上述2010年5月發(fā)布的技改項(xiàng)目可研究性報(bào)告中提到，洋河現(xiàn)有的釀酒車間普遍建設(shè)時(shí)間較早，以生產(chǎn)低檔普級酒為主，普通酒的貯存陳化老熟時(shí)間短，難以滿足市場對名優(yōu)酒的旺盛需求，洋河用來生產(chǎn)中高檔商品酒的名優(yōu)基酒的產(chǎn)能與普級酒的產(chǎn)能比例不盡合理，中高檔商品酒常常出現(xiàn)供應(yīng)斷檔的現(xiàn)象。實(shí)際上，洋河公司白酒生產(chǎn)類經(jīng)營性資產(chǎn)主要是2002~2006年通過向洋河集團(tuán)收購、洋河集團(tuán)出資投入而來，上述白酒生產(chǎn)類經(jīng)營性資產(chǎn)因廠房建筑物等生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)時(shí)間較早，總體成新率不高，部分生產(chǎn)能力所采用的生產(chǎn)工藝、技術(shù)較為落后，已不符合高質(zhì)量釀酒的要求。

    洋河招股書等資料披露，公司目前最大的釀酒車間七車間擁有9000噸普通基酒產(chǎn)能，但由于建設(shè)年代久遠(yuǎn)，且在公司收購前基本閑置，七車間及其相關(guān)配套生產(chǎn)能力現(xiàn)狀無法適應(yīng)名優(yōu)基酒生產(chǎn)要求。技改前，七車間所生產(chǎn)普通基酒中，優(yōu)級、一級和二級三個(gè)等級占比分別約為5%、10%和85%。這意味著2006年之后、IPO募投技改項(xiàng)目投產(chǎn)之前其最大的釀酒車間年產(chǎn)能中，優(yōu)級和一級基酒總和只有15%即1350噸。

    不僅如此，2009年招股書稱，公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)時(shí)面臨著中高檔白酒所用基酒為名優(yōu)基酒，陳化老熟時(shí)間需要延長至平均兩年的問題。

    這因此引出了一個(gè)巨大的疑問，洋河上述年度其他中高端產(chǎn)量是從何而來？

    一位業(yè)內(nèi)人士評價(jià)，中高端白酒產(chǎn)能上的隱患可能也是洋河急切收購?fù)幗K的雙溝酒業(yè)的原因。

    冰山一角

    除了自身基酒產(chǎn)能上的種種疑點(diǎn)，洋河鮮為人知的另一面是其對外采購調(diào)味酒和酒精的規(guī)模。洋河上市后第二年即陷入了業(yè)界對其自身產(chǎn)能的質(zhì)疑，這緣于洋河2009年年報(bào)顯示，預(yù)付款項(xiàng)金額前五名單位情況中，宜賓五糧液酒類銷售有限責(zé)任公司和四川省宜賓五糧液集團(tuán)安吉物流公司位列前五名，年報(bào)顯示，這兩家公司均是洋河的供應(yīng)商，未結(jié)算原因分別為“預(yù)付貨款期末貨物尚未驗(yàn)收入庫”和“預(yù)付貨物運(yùn)費(fèi)期末尚未驗(yàn)收入庫”。洋河股份對上述兩家企業(yè)的預(yù)付款項(xiàng)達(dá)到7430萬，占2009年度預(yù)付款總額的53%，占2009年主營業(yè)務(wù)成本的4.47%。

    除此之外，2011年半年報(bào)中，其預(yù)付款項(xiàng)金額第四名為宜賓市玉瓊商貿(mào)有限公司，年報(bào)顯示其是洋河的供應(yīng)商，涉及金額為2662萬元，結(jié)算的原因?yàn)椋骸邦A(yù)付材料款期末貨物尚未驗(yàn)收入庫”，這也引來了諸多猜測。實(shí)際上，2010年上半年，五糧液集團(tuán)一位高層曾在一次本報(bào)記者參加的投資者交流會上提到向洋河銷售了基酒。

    按洋河兩次申請上市的招股文件均披露的洋河各年度酒精、調(diào)味酒的采購金額、采購價(jià)格計(jì)算，其2007年~2009年上半年采購的酒精數(shù)量分別為2.07萬噸、2.30萬噸、0.93萬噸。

    盡管洋河并未披露其所采購的食用酒精是否都在當(dāng)年全部用來生產(chǎn)白酒等具體使用情況，由于食用酒精一般為95度，假設(shè)勾兌后的產(chǎn)品均為52度，按照酒精度進(jìn)行簡單估算，上述各年度采購酒精可以用來勾兌的產(chǎn)品數(shù)量分別為3.77萬噸、4.21萬噸、1.70萬噸。（考慮洋河產(chǎn)品酒精度相對較低，這一數(shù)據(jù)略為保守）。

    同樣，按照洋河兩次發(fā)布招股文件披露的調(diào)味酒采購金額和價(jià)格也可以直接計(jì)算出洋河上述各年度外購的調(diào)味酒的數(shù)量，分別為0.42萬噸、0.59萬噸、0.52萬噸。

    上述白酒業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性、產(chǎn)品質(zhì)量是否與產(chǎn)品價(jià)格相符，是洋河需要直視的問題。

    在今年5月7日的業(yè)績說明會上，洋河股份董事長兼總裁張雨柏表示，由于同行企業(yè)都沒有公開基酒數(shù)量和外購基酒的數(shù)量，而且涉及信息披露的相關(guān)程序，不便披露，但他強(qiáng)調(diào)公司基酒產(chǎn)能是同行業(yè)中數(shù)一數(shù)二的。

    業(yè)內(nèi)人士亦指出，隨著相關(guān)技改工程的推進(jìn)，洋河股份從明年起產(chǎn)能將有望得到明顯改觀。