物價上漲成因趨復雜 勞動力價格上漲成新推手

　　“居物價思失業(yè)”

　　價上漲，要控制，但不要恐懼，不要以犧牲就業(yè)和經(jīng)濟增長為代價。老百姓對物價和對失業(yè)的擔憂，相比起來，對失業(yè)的擔憂更多

　　文/《財經(jīng)國家周刊》記者 孫瑩 實習記者 張藝馨

　　3月份同比上漲5.4%，創(chuàng)下了32個月以來新高，PPI同比上漲7.3%。一季度CPI和PPI兩項指標都處于較高水平。在目前CPI、PPI數(shù)據(jù)與今年目標值相距較大的情況下，嚴峻

　　此輪物價全面、快速上漲的原因是什么？對經(jīng)濟發(fā)展將帶來哪些影響？中國政府又該采取哪些措施？中國經(jīng)濟的通脹承受力到底有多大？圍繞上述問題，《財經(jīng)國家周刊》記者專訪了國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪。

　　此輪物價上漲具有必然性

　　《財經(jīng)國家周刊》：你如何看待當前的物價上漲？

　　陳東琪：一般來講，在經(jīng)濟復蘇回升時期，價格是上漲的，特別是對經(jīng)濟快速發(fā)展、加速轉(zhuǎn)型的新興經(jīng)濟體來說，物價上漲速度快的特點比較明顯。

　　從2010年開始，中國進入一個新的經(jīng)濟發(fā)展階段，表現(xiàn)為出口導向減弱，擴大內(nèi)需程度增加，城市化速度加快，消費需求增多。同時全球經(jīng)濟對中國未來發(fā)展預期提高，國際資本流入增加。加上勞動力工資增加，企業(yè)成本提高，也促使價格上漲。

　　所以，物價上漲在今明兩年有明顯的必然性。

　　經(jīng)濟上升期，總體來說，物價是上升的。不能要求經(jīng)濟回升、收入增長、就業(yè)增加，卻沒有物價的上漲。

　　由于經(jīng)濟上升期有需求和供給的增加，同時需求的增加會略微領(lǐng)先于供給的增加。而且在經(jīng)濟的衰退期和復蘇的初期，貨幣投放是較多的，也會以滯后的方式帶來物價上漲。所以經(jīng)濟上升期的物價上漲具有一定的必然性。

　　《財經(jīng)國家周刊》：經(jīng)濟增長和物價的這種相關(guān)性的具體表現(xiàn)是什么？

　　陳東琪：這一輪經(jīng)濟增長從2009年上半年觸底回升，年度復蘇從2010年開始。物價在2009年的10月份以前是負增長，11月份開始轉(zhuǎn)入正增長。CPI從2010年5月份開始加快上升，今年3月份增長達到5.4%。

　　一般來說，當GDP見頂回落，兩到三個季度后會出現(xiàn)CPI的回落。GDP見頂與物價上漲有一個時間差。國際金融危機后，我國GDP增長見底在2009年一季度，CPI見底在2009年三季度。最近一次GDP見頂在2010年一季度，之后高位降溫，最近三個季度在9.5%左右。從歷史趨勢看，近期物價上漲高位回落可能在今年二、三季度。當然是否如期出現(xiàn)這個情景，還要看宏觀調(diào)控政策對各種物價上漲因素的影響情況。

　　來得快、幅度大、頻率高

　　《財經(jīng)國家周刊》：此輪物價上漲與以往相比有什么特點？

　　陳東琪：這次的價格上漲從月度季度的表現(xiàn)看，比上一輪經(jīng)濟上升期的價格上漲來的要快、幅度大、頻度高。

　　上一輪的物價在“非典”以前是很低的，當時還為通貨緊縮擔憂?！胺堑洹笔且粋€分界線，2003年三季度，經(jīng)濟開始好轉(zhuǎn)，物價開始上升，特別是2006、2007年，物價才加速上漲。一直到2008年2月的CPI增幅達到8.7%。2007年二季度GDP達到最高，而物價在2008年2月達到最高，也就是GDP見頂和物價見頂一般有2到3個季度的時差。

　　經(jīng)濟上升期的物價上漲一般是從農(nóng)產(chǎn)品開始，然后進入到工業(yè)品，再進入到服務(wù)品價格。這次價格上漲的傳導時間很短。由局部到全面，由農(nóng)產(chǎn)品到非農(nóng)產(chǎn)品，由商品到服務(wù)價格這個節(jié)奏很快。雖然漲價有先后順序，但是相隔時間很短。

　　《財經(jīng)國家周刊》：此輪價格上漲來的快、幅度大、頻度高的表現(xiàn)是什么？

　　陳東琪：從消費品來說，國內(nèi)漲的多。從綜合物價來說，CPI后階段漲的更快。石油價格在2009年第一季度是32美元一桶，但今年英國布倫特原油現(xiàn)貨價格已經(jīng)122美元了，紐約原油期貨價格已經(jīng)113美元每桶了。

　　2002年到2008年上半年，前半段石油基本上沒漲，一直到2005年，油價才加速，然后到2007年下半年油價一下子漲上來了。這里面經(jīng)濟因素和非經(jīng)濟因素交織在一起。如貨幣方面是美元印刷發(fā)行太多，美元紙幣在全球泛濫；需求方面是中國和印度的汽車普及，石油消費量增加；供給方面是日本地震、利比亞戰(zhàn)亂等造成短期石油產(chǎn)量增長減速；等等。

　　本輪經(jīng)濟上升期的國際大宗商品價格上漲比國內(nèi)厲害。但由于我們進口多，所以這次的傳導比上一次更快。原材料漲價了，購買消費品和企業(yè)的投入品價格受輸入性的影響，漲得很快。

　　《財經(jīng)國家周刊》：你認為這次物價上漲的原因是什么？

　　陳東琪：不僅是大宗商品本身的需求增加帶來的價格上漲，更重要的是，大宗商品是美元計價的，美元本身是超歷史投放的。

　　美元投放量大，會帶來美元貶值性通貨膨脹的全球泛濫。消化這個因素需要比較長的時間。尤其是對農(nóng)產(chǎn)品和資源依賴度較高的發(fā)展中國家，大量買進以美元計價的商品，因此輸入性通脹和物價上漲的壓力是非常大的。

　　從企業(yè)的角度講，國內(nèi)資源品的稅費增加。盡管對短期的影響邊際量不大，但是它會持續(xù)影響。企業(yè)的總成本增加，這種成本要素漲價帶來的物價上漲，不是限價措施能解決的。

　　這次物價上漲既有市場的原因，也有政府的原因，是多因素造成物價總水平上漲。市場原因有需求拉動、成本推動、農(nóng)產(chǎn)品周期、外部輸入等，政府原因如提高糧食收購價，提高電價、油價和其他公共品價格等，因此單一政策很難奏效，政府調(diào)控也要選擇時機，控制幅度。在目前價格上漲的市場力量很強的情況下，政府提價的措施應(yīng)當推遲出臺，等一等，讓一讓，不要和市場擠，不要火上澆油。

　　長期來看中國沒有高通脹

　　《財經(jīng)國家周刊》：長期來看，中國CPI上漲有什么趨勢？

　　陳東琪：估計這次CPI上漲會比上一輪經(jīng)濟上升期即2002~2008年的上升期幅度要高。

　　上世紀80年代的CPI平均上漲7.7%，90年代是7.8%，但是這些都是短缺經(jīng)濟時代的數(shù)字，最高的時候達到兩位數(shù)——24%，當時是把計劃定價變成市場定價，所有的商品供給短缺，所以導致了平均價格水平7%、8%甚至百分之二十幾。

　　2000年到2009年這十年物價總水平上漲平均不足2%。從短缺時期進入到結(jié)構(gòu)性需求不足——當然不完全是有效需求不足，使價格上漲的長期壓力變小，才出現(xiàn)CPI上漲長期均衡水平不到2%。

　　《財經(jīng)國家周刊》：對今年經(jīng)濟形勢以及價格走勢的判斷是什么？

　　陳東琪：歷史經(jīng)驗顯示，只要GDP增長速度在10%以下，CPI就可以穩(wěn)定在5%以下。今年GDP增長可能在9.5%左右，CPI上漲率不會高于5%，盡管可能若干月份超過5%。分月份季度看，二季度物價上漲壓力較大，上、下半年表現(xiàn)為“前5后4”，全年在4.5%或略高一點。大家主觀上希望物價總水平低一些，但客觀因素力量很強。

　　長期看，未來10年，特別是“十二五”時期，CPI漲幅預計比上一個十年高，平均在3%到5%之間，不是高通脹，而是一個中性通貨膨脹，總體上可控，也基本可接受。

　　《財經(jīng)國家周刊》：你認為下半年CPI會出現(xiàn)收斂趨勢的原因是什么？

　　陳東琪：大宗商品比我們預期漲得快。短期因素促使5、6月份不會很快下來。長期來說，現(xiàn)在還不確定夏糧是不是豐收。如果減產(chǎn)了，投機者、消費者也會增加購買，增加囤積，推高價格。

　　5月份價格下來很難，但下半年會收斂。美國6月份完成QE2的定量寬松任務(wù)后可能會啟動加息周期，4月7日歐洲央行已經(jīng)加息了，一般來說，歐洲加息后美國也會逐步加息。如果定量寬松政策到期后，美聯(lián)儲下半年加息，CRB指數(shù)(美國商品調(diào)查局依據(jù)世界市場上22種的敏感商品價格編制的一種期貨價格指數(shù))可能出現(xiàn)高位震蕩，對我國資源價格的傳導效應(yīng)短期減弱，使我國物價總水平短期收斂。

　　長期來看，中國勞動生產(chǎn)率提高、全球化等，加大了資源品使用的有效性，信息化調(diào)節(jié)了國際供求關(guān)系、進出口，加上中國的人口老齡化問題。這些因素都會對長期物價上漲形成一定的約束，降低長期高通脹預期。同時，我國經(jīng)濟增長速度長期趨向減速，這也會抑制長期高通脹傾向。對中國來說，通脹是一個短期危險。但只要政策取向合理，措施操作得當，可以防范短期高通脹風險。

　　積極的財政政策應(yīng)發(fā)揮更大作用

　　《財經(jīng)國家周刊》：針對當前通脹形勢，國家應(yīng)把握怎樣的宏觀調(diào)控思路？

　　陳東琪：穩(wěn)增長、調(diào)政策、?；?、穩(wěn)市場?？傮w上增加供給，合理調(diào)控需求，把握好度。

　　要保證農(nóng)產(chǎn)品的供給，增加儲備，適當增加進口，通過財稅政策支持，降低進口成本，適當增加稀缺緊張產(chǎn)品的進口。即使是房地產(chǎn)，也要既控制投機和投資需求，又要增加有效供給，特別是增加保障性住房的供給。

　　《財經(jīng)國家周刊》：國家在存款準備金率、利率、匯率等調(diào)控工具的使用上應(yīng)注意哪些問題？

　　陳東琪：關(guān)鍵是管好貨幣。利用好存款準備金率、利率、匯率政策。

　　數(shù)量調(diào)控要有度，央行報告透露存準率的上限是23%，我認為不能超過22%，商業(yè)銀行還需要一定的流動性。下一步，存款準備金率使用空間已經(jīng)很小，下一步最好控制在21%左右，無限提高存款準備金率，不僅會大幅度提高央行調(diào)控成本，也會不合理地限制商業(yè)銀行正常流動性，抑制經(jīng)濟持續(xù)增長，更會造成資金數(shù)量配置雙軌化和利率的雙軌化，嚴重降低資金使用效率。

　　宏觀調(diào)控要有長短結(jié)合的視野，要把“控短期物價”和“穩(wěn)中期增長”結(jié)合起來，不要因為控物價而放棄經(jīng)濟增長和就業(yè)。在存款準備金率提高的邊際成本大于邊際效益的情況下，用數(shù)量辦法限制信貸數(shù)量的結(jié)果是造成體系內(nèi)和體系外的數(shù)量失衡，造成利率雙軌化。直接損害的是中小企業(yè)，他們不得不從利率很高的灰色市場獲取資金，代價很大。

　　下一步應(yīng)該減少存款準備金率工具的使用，適當加大利率工具的使用，用提高利率的辦法控制貨幣需求最有效，也最公平。也可以給老百姓一個負利率減少的預期，他們會理性地多一點儲蓄。

　　另外一個工具是匯率，我不主張人民幣快速升值。全年不要升太高，3%左右最好，最高不要超過年率5個百分點。匯率升值太高，以后會出現(xiàn)貶值。大升以后大貶，人民幣國際化進程會受到影響，人民幣穩(wěn)定的預期就會受到挫傷。

　　人民幣升值應(yīng)堅持“三性”：主權(quán)性、漸進性、可控性。尤其是漸進性不要放棄。匯率到了5以后，企業(yè)壓力會很大，市場風險也很大。

　　目前人民幣兌美元為6.5左右，即使以5為目標，我們要將這1.5個百分點用幾年時間來消化，讓企業(yè)轉(zhuǎn)型升級有一個適應(yīng)過程。

　　最近又有人主張匯率升值要一步到位。我仍然主張漸進，主張穩(wěn)中求進。匯率升值一次到位風險很大，一是你并不知道目標在哪里，二是大升后必然大貶，三是大升必然造成企業(yè)大面積虧損，四是大升必然推動短期高通脹。漸進性比大起大落的成本要低，也有利于人民幣穩(wěn)定聲譽提高，人民幣要想成為世界貨幣，先決條件是貶值和升值不能大起大落，長期幣制要基本穩(wěn)定。

　　再一個是金融創(chuàng)新，加快利率市場和直接融資，加快創(chuàng)業(yè)板和中小板上市，加快新三板開通、國際板的建立等。還包括銀行和非銀行金融機構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。華爾街危機不是中國的錯，中國金融不是創(chuàng)新和發(fā)展過度，而是創(chuàng)新發(fā)展不足。

　　《財經(jīng)國家周刊》：積極的財政政策在價格調(diào)控中應(yīng)發(fā)揮什么樣的作用？

　　陳東琪：下一步財政政策“積極”的著力點，一是增加財政補貼，主要是對創(chuàng)新企業(yè)、養(yǎng)老金、低收入人群特別是貧困人口、高端技術(shù)出口、戰(zhàn)略性資源的進口進行補貼。

　　二是進行結(jié)構(gòu)性減稅，盡快較大幅度提高個稅起征點，這是普惠。讓富人多交一點稅，中低收入者少交一點稅。中低收入者的邊際消費傾向高，富人的邊際消費傾向較低，擴大消費首先要提高中低收入者的消費能力。

　　現(xiàn)在政府收稅較多，40萬億元GDP中，政府收了10萬億左右。政府有能力減稅，支持企業(yè)提高創(chuàng)新能力，支持居民擴大消費，支持轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式。

　　《財經(jīng)國家周刊》：你對中國以及國際經(jīng)濟形勢今年的判斷是什么？

　　陳東琪：總的來說，今年經(jīng)濟增長和物價都不會出現(xiàn)大問題。預計GDP增漲9.5%左右，CPI上漲4.5%左右。

　　國際環(huán)境去年是雙速復蘇，今年轉(zhuǎn)入均衡增長。發(fā)達國家增速可能會略有增加。特別是美國可能會好一些。中國和印度等新興經(jīng)濟體今年會減速。

　　今年中國經(jīng)濟不會有特別大的問題，但還是要防范。就算今年CPI月度漲幅可能出現(xiàn)6%，但政策會慢慢見效，不會出現(xiàn)問題。物價上漲，要控制，但不要恐懼，不要以犧牲就業(yè)和經(jīng)濟增長為代價。相比起來，對失業(yè)的擔憂更多。對社會穩(wěn)定來說，物價穩(wěn)定很重要，但控制失業(yè)更重要?，F(xiàn)在我們要居安思危，居物價思失業(yè)。思經(jīng)濟下滑帶來失業(yè)的危險。物價和就業(yè)，兩個都要穩(wěn)。

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