人民幣對美元匯率連升九日創(chuàng)新高 通脹促升值

??? 2010年12月31日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣6.6227元，連續(xù)9日升值。

????中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2010年12月31日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣6.6227元，1歐元對人民幣8.8065元，100日元對人民幣8.1260元，1港元對人民幣0.85093元，1英鎊對人民幣10.21

????中國外匯交易中心

????2010年12月31日

????2010：人民幣重啟匯改年

????回顧整個2010年，對于人民幣匯率來說，最重大的事情莫過于重啟匯改了。

????今年6月，央行宣布進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。人民幣二次匯改正式開啟，對美元開始重新升值。到12月30日，人民對美元二次匯改以來的升值幅度為3.13%。

????雙向波動

????國內(nèi)對二次匯改有更多的期待，其中最重要的一點就在于讓人民幣對美元匯率更有彈性，即實現(xiàn)“雙向波動”。

????人民幣自2005年7月匯改以來，對美元加速、單邊的升值一直是“主旋律”，直到2008年年中一場席卷全球的金融風暴令上述過程陷入停滯，而升值進程直到2010年才復蘇。但和過去幾年不同，二次匯改以來，每個交易日人民幣對美元中間價的波幅明顯加大，體現(xiàn)出雙向波動的特征。

????在8月至9月初這一段時間，人民幣對美元在升至6.76之后于8月下旬一路下挫，最低回到了6.81的水平，這與二次匯改開始時的6.83相差無幾。

????盡管從二次匯改開始，人民幣在雙向波動中升值就已是市場的普遍認知，但上述回調(diào)幅度仍超出市場預期，甚至令市場對人民幣升值的看法產(chǎn)生動搖，當時，有交易員對記者指出，盡管那時候的遠期結(jié)匯價格很好，但大多數(shù)人都選擇觀望。

????疑慮很快被打破。因為僅僅過了約一周的時間后，人民幣對美元中間價就再次創(chuàng)下新高，并且接下來人民幣“氣勢如虹”，在連續(xù)幾個交易日的新高之后，人民幣對美元漲幅很快超過1%。

????但到10月下旬，人民幣對美元又一次突然回調(diào)200個基點，當時中國央行于近3年來首次宣布加息，分析人士認為，人民幣對美元的回調(diào)，有避免雙重緊縮的考慮，且有警告“熱錢”的意思。

????隨后人民幣繼續(xù)保持雙向波動的特征，而在美國再次啟動量化寬松措施之后，包括中國在內(nèi)的新興市場國家因熱錢涌入而面臨通脹上升的困境，人民幣最近啟動的一波新升勢，也被看作是對抗通脹的手段之一。

????而對于雙向波動，分析人士認為其最重要的意義就是在于威懾熱錢。在2007~2008年，人民幣升值也被當作是應對輸入型通脹的手段之一，但其效果卻被質(zhì)疑，原因便在于人民幣的單邊升值預期吸引了更多國際資本，即熱錢涌入國內(nèi)，加劇了通脹的局面。但人民幣對美元的雙向波動將使熱錢套利人民幣升值的難度增加，進而起到威懾熱錢的作用。

????人民幣也是“非美貨幣”

????在二次匯改中，人民幣的回調(diào)時機經(jīng)常是美元在國際市場大幅走強的時候，分析人士形容，2010年的人民幣，有時候也是一個像模像樣的非美貨幣了。

????今年大多時候，人民幣匯率與美元指數(shù)的表現(xiàn)體現(xiàn)出一定的相關性，即隔夜美元指數(shù)走強，人民幣對美元下跌，反之則上漲，交易員們表示，他們在很多時候根據(jù)美指的表現(xiàn)來判斷下一個交易日的中間價，當然，有時候也有例外。

????升值壓力猶存

????人民幣在2010年所處的國際環(huán)境是復雜而艱難的，而外部國際壓力也一直伴隨著人民幣的二次匯改。

????在美國失業(yè)率仍不見起色的情況下，美國將矛頭指向了人民幣匯率，例如美國國會對人民幣匯率的聽證會、美國財政部的匯率操縱國的報告等等，這些事件都把人民幣對美元匯率問題推向了風口浪尖。

????而壓力不僅僅是來自于美國，2010年下半年美元因為二次量化寬松而大幅下跌，引發(fā)主要貨幣競相貶值的“匯率戰(zhàn)”，人民幣也因處于這場爭端的核心而面臨壓力。