????上周大盤創(chuàng)出本輪調(diào)整新低3271點后 上周四重返5日均線之上

??? 大盤會跌到3000點嗎？

????此圖為滬市綜合指數(shù)日K線圖,盤面顯示,上周四以銀行保險和中國石油為首的大盤藍籌股帶領大盤反彈，再加上周末“博利好”效應,投資者普遍對后市持希望管理層“救市”的看法,因此，不排除大盤后市出現(xiàn)震蕩反彈走勢。

????上周大盤先抑后揚，在創(chuàng)出了本輪調(diào)整的新低3271點之后，上周四以早晨之星的K線組合有所企穩(wěn)，并重返在5日均線之上，雖然成交量有所萎縮，但股指在3400點下方明顯受到多頭力量的反擊，而上周的周K線為陰十字星，這是在持續(xù)七連周陰之后出現(xiàn)的，表明大盤超跌反彈已一觸即發(fā)，不排除構筑短期底部。清明時節(jié)，投資者盼望假期能傳出“救市”利好消息，上周四大盤飄紅，滬指報收3446.24點，上漲98.36點。但機構依然看空，本周是否要跌到3000點才能觸底反彈呢？記者采訪了金佰利投資的金玉浩。

????“大非”減持數(shù)量并不大

????關于造成此輪下跌的重要因素之一的“大小非減持”問題，金玉浩的看法是，近期市場的供求關系確實較為嚴峻，但從最新數(shù)據(jù)看，“小非”拋壓雖重，但“大非”減持數(shù)量并不大。另一方面，基金的贖回也并沒有像外界傳說的那么大。據(jù)證監(jiān)會公布，一季度基金凈贖回大約170億元，而一季度基金的凈申購則達到了310億元。另外近期新基金正在迎來史上最密集的發(fā)行潮，共有10只基金在發(fā)行，另有17只基金等待發(fā)行。所以，市場更多的恐慌主要還是來自于信心崩潰。

????3000點是多頭最后防線

????金玉浩分析認為，回顧中國股市的歷史走勢看，從下跌幅度來看，2245點高點到998點低點的下跌運行了四年，下跌幅度為55.55%，而6124點高點到上周的3271低點的下跌運行了僅五個月，下跌幅度為46.6%，短期暴挫的幅度已相當大。大盤短期繼續(xù)大幅暴挫的可能性不大，有望構筑短期底部。從黃金分割來看，6124點高點開始的調(diào)整，如果是對998點~6124點上漲5126點上升行情的修復，那么其黃金分割回調(diào)位將具有支撐作用，而998點~6124點的0.382黃金分割回調(diào)位、0.5黃金分割回調(diào)位、0.618黃金分割回調(diào)位分別為4165、3561、2956點，大盤在有效擊破了0.382、0.5黃金分割回調(diào)位之后，就僅剩2956點的最后支撐位，因此3000點將是多頭的最后防線，而目前已是3271點兵臨城下，因此大盤將步入構筑短期底部的過程。

????藍籌股已接近底部區(qū)域

????金玉浩的看法是，藍籌股的下跌空間已經(jīng)不大。他認為，，本周末又有1家新基金獲準發(fā)行，目前有10只新基金正在發(fā)行，18只新基金即將發(fā)行，管理層指望通過發(fā)行新基金來維護市場穩(wěn)定的愿望已經(jīng)難以實現(xiàn)。但據(jù)估算，新基金能為市場帶來上千億元資金，希望資金輸血能提升投資者信心。隨著建信、南方、中銀三只股票型基金結束募集，已有約150億資金進入建倉期，緊接著浦銀、東吳、天治等新基金發(fā)行也逐漸進入尾聲，富國天成等一批新基金又即將發(fā)行。這些新資金的投向引起了市場的關注。而全球股市、尤其是美國以外的股市已對次貸危機充分反應，港股、A股等更可能已反應過度。A股中的藍籌股已接近底部區(qū)域。

????資金介入金融地產(chǎn)股

????金玉浩稱，資金介入金融、地產(chǎn)股趨勢明顯。雖然股指近期持續(xù)走低，到上周四還創(chuàng)出了調(diào)整的新低，但指標類個股卻出現(xiàn)了提前止跌的態(tài)勢，如萬科在3月14日就探明最低價位，之后最高反彈幅度一度達到30％；招商銀行則是在3月18日下探到最低位置，目前反彈幅度為20％；工商銀行是3月20日探底；興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行是3月25日探底；中國平安、建設銀行則是3月27日左右先后企穩(wěn)?？梢钥闯?，從3月中下旬開始市場就有資金有針對性地進入大盤指標類品種，其介入的重點群體就是金融、地產(chǎn)股。這也表明前期領跌市場的指標股有望率先引領市場反彈走高，此類個股將成為今后市場的風向標。

????可逐步戰(zhàn)略性建倉

????金玉浩進一步分析認為，股市大幅下跌的過程已經(jīng)基本結束，價值投資者可以考慮逐步戰(zhàn)略性建倉。股指自去年10月以來累積下跌幅度達到了46％，并且破發(fā)現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)。我們觀察到債券市場、房地產(chǎn)市場以及銀行儲蓄都出現(xiàn)了大幅上漲，由此可以判斷資金從股市持續(xù)流出，2006、2007年市場所積累的巨大泡沫已經(jīng)被消耗殆盡，估值已經(jīng)下降到較低水平，股市呈現(xiàn)出眾多具有投資價值的品種，尤其是金融類個股，其長期向好的基本面以及較強的抗周期能力都使得市場重心重新回歸該板塊。

????有望挑戰(zhàn)3500~3700點

????金玉浩的核心觀點是，上周大盤震蕩下跌的趨勢還沒有得到根本性的扭轉，但股指下跌的速率已明顯放緩，尤其是上周最后一個交易日深滬大盤的有力反彈，已經(jīng)從一個側面說明市場參與反彈的意愿開始增強，持續(xù)下跌趨勢有望得到改變。從大盤均線系統(tǒng)來看，目前大盤5日均線已現(xiàn)走平跡象，隨著10日均線的繼續(xù)下移，預計5日均線將很快上穿10日均線形成“金叉”。同時，經(jīng)過上周最后一個交易日的大幅反彈，上證綜合指數(shù)已重新收復5日均線，本周有望進一步向上挑戰(zhàn)10日均線和20日均線，即3500點和3700點。（本報記者 盛文德）