???????[提要] 歐洲政治預(yù)測(cè)研究機(jī)構(gòu)LEAP/E2020報(bào)告預(yù)計(jì)：由于美次級(jí)債影響，當(dāng)代全球金融體系將在2008年崩潰，為了構(gòu)建一個(gè)新體系，歐洲（以歐元區(qū)為主）、日本和中國(guó)，將同俄羅斯和產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合。這種演變對(duì)美國(guó)而言是痛苦的，但也是不可避免的。

???????LEAPE2020警報(bào)：2008年全球金融體系崩潰

???????LEAP/E2020研究團(tuán)隊(duì)

???????全球體系危機(jī)快速惡化，其影響正在展開(kāi)，我們的研究人員因此預(yù)計(jì)，當(dāng)代全球金融體系將在2008年崩潰。

???????危機(jī)以來(lái)的各種指數(shù)表明我們擔(dān)心的不再只是一些大的金融機(jī)構(gòu)（以及許多小的金融機(jī)構(gòu)）先在美國(guó)后在世界其他地區(qū)破產(chǎn)，而是擔(dān)心全球金融體系自身遭到結(jié)構(gòu)性打擊。

???????全球央行網(wǎng)絡(luò)一次又一次地?zé)o力控制“信貸緊縮”，當(dāng)代全球金融體系兩根歷史性支柱的動(dòng)搖（美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和美元衰?。从沉诉@個(gè)體系內(nèi)離心力日益增加。

???????事實(shí)上這已不再是央行采取糾正行動(dòng)的能力或力度的問(wèn)題了，那個(gè)階段自2007年夏天起就已經(jīng)結(jié)束。我們看到的是，全球金融體系的不同組成部分中經(jīng)濟(jì)利益的分歧越來(lái)越大。

???????美聯(lián)儲(chǔ)最近協(xié)調(diào)其他主要央行聯(lián)合向銀行注入美元的行動(dòng)預(yù)計(jì)會(huì)失敗，這尤其能夠說(shuō)明問(wèn)題。這次行動(dòng)旨在使用兩種方法來(lái)恢復(fù)市場(chǎng)信心：

???????一是通過(guò)證明全球央行“聯(lián)合快速打擊力量”的存在，來(lái)恢復(fù)奄奄一息的銀行間市場(chǎng)；

???????二是將困境中的大型金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)作為貼現(xiàn)窗口抵押品來(lái)接受（按幾個(gè)月前，這些資產(chǎn)尚有些許價(jià)值時(shí)的價(jià)格來(lái)接受），使它們能夠匿名補(bǔ)充美元。

???????當(dāng)然第一個(gè)目標(biāo)是主要的，恢復(fù)銀行間市場(chǎng)是唯一能以持續(xù)方式救助落難銀行的方法。但已經(jīng)明朗化的是該目標(biāo)未能完成。倫敦銀行同業(yè)拆放利率LIBOR——判斷銀行間市場(chǎng)是否健康的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)——停在歷史最高點(diǎn)上紋絲不動(dòng)。就“心理”而言，央行宣布采取行動(dòng)后全球股市下跌，表明真正收到的信息是，美國(guó)大型銀行的情況比過(guò)去幾個(gè)月公布的更加糟糕。

???????LEAP/E2020研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，已經(jīng)成為事實(shí)的是，繼它無(wú)力控制利率之后，美聯(lián)儲(chǔ)又喪失了1945年后全球金融體系的兩個(gè)標(biāo)志性品質(zhì)：它作為高瞻遠(yuǎn)矚的參與者影響市場(chǎng)大勢(shì)的公信力，以及能夠組織和推動(dòng)全球央行按照它的節(jié)奏和目標(biāo)一致行動(dòng)的能力。因此，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)喪失了它在1945年后所擁有的引領(lǐng)全球金融體系的能力。

???????即便是在今天，金融市場(chǎng)大多尚能接受第一個(gè)品質(zhì)的喪失，我們的研究人員估計(jì)，第二個(gè)品質(zhì)的喪失，以及這種喪失對(duì)該體系領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的影響，將導(dǎo)致全球金融體系在2008年中崩潰，可能是在夏天，屆時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退的效應(yīng)將充分表現(xiàn)出來(lái)，而亞洲和歐洲將被迫決定性地超越“美聯(lián)儲(chǔ)船長(zhǎng)”。

???????據(jù)LEAP/E2020預(yù)測(cè)，這些關(guān)鍵趨勢(shì)在美國(guó)衰退效應(yīng)還沒(méi)有完全釋放時(shí)就會(huì)到來(lái)，表明離心力的快速增加將導(dǎo)致當(dāng)代全球金融體系在2008年夏達(dá)到崩潰點(diǎn)。

???????該崩潰點(diǎn)將對(duì)世界最大的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生許多災(zāi)難性影響，尤其是那些還沒(méi)有完全理解發(fā)展趨勢(shì)、仍然深深卷入正在崩潰的美元體系的機(jī)構(gòu)。那些機(jī)構(gòu)將會(huì)經(jīng)歷未能預(yù)料到次按危機(jī)者所經(jīng)歷的一切，它們正站在懸崖邊上。

???????同時(shí)，對(duì)于儲(chǔ)蓄者和投資者而言，此次崩潰期所帶來(lái)的損失風(fēng)險(xiǎn)，同前兩次崩潰期相當(dāng)（1929年及其后幾年、1973年和20世紀(jì)70年代末）。而我們的研究人員認(rèn)為，由于金融領(lǐng)域在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)中占有過(guò)分的重要性，此次的破壞性更大。

???????2008年夏，有可能會(huì)更清晰地知道，一旦崩潰點(diǎn)來(lái)臨，全球金融體系將如何重組。我們預(yù)測(cè)，為了構(gòu)建一個(gè)新體系，歐洲（以歐元區(qū)為主）、日本和中國(guó)，將同俄羅斯和產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合。

???????這種演變對(duì)美國(guó)（以及所有相關(guān)方面）而言是痛苦的，不可避免的是，新的體系不會(huì)再像過(guò)去60年那樣圍繞它們的利益來(lái)構(gòu)建。2009年1月起執(zhí)政的下屆美國(guó)政府在他們的議程上將有一個(gè)重大的任務(wù)：在經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，盡可能處理好這一歷史性變化，建立新的經(jīng)濟(jì)和金融紀(jì)律。而歐洲和亞洲也應(yīng)從中吸取教訓(xùn)，以免這場(chǎng)崩潰進(jìn)一步轉(zhuǎn)向混亂。

???????（LEAP/E2020是一個(gè)歐洲政治預(yù)測(cè)研究機(jī)構(gòu)，旨在促進(jìn)歐洲政治預(yù)測(cè)領(lǐng)域的研究及傳播，增進(jìn)歐盟應(yīng)對(duì)21世紀(jì)挑戰(zhàn)的能力。本報(bào)獲獨(dú)家中文授權(quán)，本報(bào)實(shí)習(xí)記者 鄒佳洪編譯）來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)