三公經費嚴控政界酒類消費 白酒業(yè)股票聞訊暴跌

　　[提要]近期白酒業(yè)年報陸續(xù)發(fā)布，茅臺2011年實現(xiàn)凈利87.6億元，同比增長73%。五糧液實現(xiàn)凈利61.9億元，同比增長41%。國務院26日廉政工作會議強調，今年繼續(xù)實行“三公”經費零增長。消息一出，27日釀酒業(yè)以2.18%的跌幅領銜A股，兩大名酒貴州茅臺、五糧液分別下跌。白酒營銷專家認為，“以茅臺為例，估計社會渠道囤積的貨大概有1.5萬噸。隨著囤貨拋出，茅臺價格將進一步受打壓，在今年中秋節(jié)以前，茅臺延續(xù)跌勢的可能性較大?！?/p>

　　據新華社電國務院26日召開的廉政工作會議強調，今年繼續(xù)實行“三公”經費零增長。消息一出，27日釀酒業(yè)以2.18%的跌幅領銜A股，兩大名酒貴州茅臺、五糧液分別下跌6.37%和6.5%。

　　高端酒量價齊跌

　　在近期召開的第86屆糖酒會期間發(fā)布的一份報告指出，去年四季度開始，高端白酒市場出現(xiàn)萎縮，銷售量明顯下滑。

　　在量跌的同時，價格也開始松動。去年年末，53度飛天茅臺在上海的零售價一度達到2180元，而近期記者在上海的部分商超看到，這款酒的價格已經回落到1848元。

　　中信建投研究員黃付生認為，高檔酒量價齊跌，有一定的季節(jié)性因素。但更深層次的原因或許不限于此。茅臺是我國高檔酒的代表，從2000年到2006年，其價格由200元漲到328元，平均漲幅10%，與GDP增速趨同。然而，從2009年到2011年，茅臺價格從600元左右猛漲至2000元，扣除通脹的因素，漲幅依然驚人。

　　政、商務消費需求減弱

　　“最近三年宏觀經濟風風雨雨，白酒價格為何持續(xù)上漲？一個可能的原因是，這三年的固定資產投資高位增長，而投資必然伴隨著大量的政務、商務活動，即使不愛喝酒的人，也有被動消費需求?！庇蟹治鋈耸恐赋?。

　　如果這種邏輯成立，隨著中國經濟加快轉型，逐漸擺脫投資依賴，長久來看白酒消費的驅動力面臨減弱，再加上政府嚴控“三公”經費，一些投機資本開始撤退。

　　“以茅臺為例，估計社會渠道囤積的貨大概有1.5萬噸。隨著囤貨拋出，茅臺價格將進一步受打壓，在今年中秋節(jié)以前，茅臺延續(xù)跌勢的可能性較大?！卑拙茽I銷專家舒國華認為。

　　十大高價股酒類占四家

　　近期白酒業(yè)年報陸續(xù)發(fā)布，與不少制造業(yè)企業(yè)利潤大幅下滑不同，白酒公司業(yè)績依然紅紅火火：茅臺2011年實現(xiàn)凈利87.6億元，同比增長73%。五糧液實現(xiàn)凈利61.9億元，同比增長41%。洋河實現(xiàn)凈利40.1億元，同比增長82%。

　　如此驕人的業(yè)績，引得大批資本聞香而來。繼聯(lián)想控股收購湖南武陵酒和河北乾隆醉、海航入主貴州懷酒之后，近期又有帝亞吉歐收購水井坊、維維股份拿下貴州醇的案例陸續(xù)浮出。

　　資本的投入，驅動白酒產能不斷擴張。目前我國白酒已實現(xiàn)產量1025萬千升，同比增長30.7%，大大超出酒業(yè)“十二五”規(guī)劃目標。

　　在整個A股市場，100元以上的高價股只有茅臺和洋河。前十大高價股中，酒類占四家。從市值看，近年來興起的白酒新貴洋河，市值已超長江電力和寶鋼股份，很難說這是一種合理現(xiàn)象。