歐財長會議昨召開 央行“降準”市場反應(yīng)平淡

????青島金融投資大講堂【消息快報】

????周一A股市場呈現(xiàn)高開低走，震蕩回落的態(tài)勢，顯示上方壓力較大。受央行下調(diào)存款準備金率的刺激，兩市大幅高開，水泥板塊成為早盤熱點，地產(chǎn)、有色等權(quán)重板塊輪流啟動，提振市場信心。午后，指數(shù)并未能持續(xù)走高，中小盤股走勢出現(xiàn)疲弱，權(quán)重板塊的漲幅也出現(xiàn)回調(diào)，大盤震蕩回落，量能相應(yīng)萎縮，不過依然超過上周五。截至收盤，滬深300報收2540.71點，漲3.62點，漲幅0.14%，成交567.49億。主力合約IF1203報收2552.4點，漲2.6點，漲幅0.1%。

????昨夜，美國東部時間2月20日是華盛頓誕辰紀念日，美國股市和債市休市一天，2月18日，周五美國股市收盤漲跌不一。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲46.02點，收于12,950.10點，創(chuàng)出新高。商品期貨方面， 紐約商業(yè)交易所4月份交割的原油期貨價格上漲0.9%，收于每桶103.22美元。黃金期貨價格下跌0.1%，收于每盎司1725.90美元。

????歐洲方面，周一歐股收漲，斯托克600指數(shù)上漲0.8%，報268.16點。法國CAC 40指數(shù)高收0.96%，報3472.54點。德國DAX 30指數(shù)漲1.46%，報6948.25點。

????【北京中期焦點透視】

 ?? 歐洲方面：之前一直拖延的歐元區(qū)歐洲財長會議終于于本周一在布魯塞爾舉行，周一談判的部分目標是確定歐洲央行、歐元區(qū)各成員國央行和政府具體將如何參與希臘債務(wù)重組，是否同意給予希臘第二輪救助方案，這一決定將使得歐元區(qū)國家需要同意向歐元區(qū)臨時救助基金EFSF提供更高的擔(dān)保，后者需要從市場融資以支持援助計劃。兩位歐元區(qū)高層消息人士周一(2月20日)表示，私營部門談判方已建議，接受希臘債券更大的損失額度，從而幫助填補融資缺口，同時歐元區(qū)財長已接近就希臘第二輪援助方案達成協(xié)議。目前會議正在進行中，希臘能否獲得第二輪貸款將對未來市場起到很到影響。

????國內(nèi)方面：中國人民銀行決定從2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。至此，大型金融機構(gòu)存款準備金率降至20.5%，中小型銀行的存款準備金率降至17%。這是進入“定向?qū)捤伞敝芷诤蟮牡诙巍敖禍省?。預(yù)計此次存款準備金率下調(diào)可一次性釋放資金人民幣4000億元。

????本次“降準”稍早于我們之前預(yù)期的2月底到3月初。我們分析，本次下調(diào)主要基于以下幾方面原因：第一，國內(nèi)市場資金緊張狀況重啟；第二，雖然1月份通脹壓力有所抬頭，但 2012年上半年通脹壓力有望逐步走低；第三，1月份貨幣供應(yīng)及信貸投放嚴重低于預(yù)期，導(dǎo)致市場悲觀情緒上升；第四，外商直接投資下降、熱錢快速流出，國內(nèi)新增外匯占款連續(xù)負增長；第五，年前進行的逆回購操作到期，市場急需流動性注入，而公開市場操作對于市場預(yù)期影響有限，故而再次動用存款準備金率工具。

????綜合來看，國內(nèi)貨幣政策依然“穩(wěn)健”大于“寬松”。上周央行稱2012年廣義貨幣供應(yīng)量(M2)初步預(yù)期增長14%左右，這一數(shù)值低于2011年的16%。顯然，2012年貨幣政策操作主要以流動性對沖為主，定向?qū)捤珊徒Y(jié)構(gòu)性寬松將為主要方式，以防止在弱勢經(jīng)濟中大量輸入流動性導(dǎo)致的資產(chǎn)泡沫與通脹壓力。

 ??中期看盤：

????上證指數(shù)60分鐘 K線圖

????上證指數(shù)從一月筑底反彈以后，一直在圖中的上升通道內(nèi)震蕩上行，并且波動范圍逐步收窄。行情發(fā)展到今天，通道支撐在2360點，通道阻力為2390點。目前應(yīng)當(dāng)?shù)却较蜻x擇后再決定相應(yīng)的操作策略。若是向下突破，用黃金分割法則分析，上證指數(shù)回調(diào)第一目標位2290，第二目標位2260，第三目標位2230?；卣{(diào)到位后繼續(xù)上行概率較大。

 ???期貨知識：心態(tài)決定成敗。似乎做任何事情都需要保持良好的心態(tài)，期貨投資作為一種高風(fēng)險高收益。盈虧往往是一念之差的投資方式更是如此，在實際操作時，要始終保持一個良好的心態(tài)是件非常不容易的事情。虧損讓人恐懼和絕望，盈利讓人貪婪和自滿，不虧不盈讓人焦慮或者慶幸，進入到期貨這個名利場，想淡定如水、與世無爭實在是難上加難。期貨投資者只有通過不斷總結(jié)和思考，才能盡量減少各種心理因素對操作造成的不利影響，用一種相對客觀。公正的心態(tài)去對待期貨價格的變化。

????很多投資者經(jīng)常犯的一個錯誤就是與市場賭氣，“我就不信它不漲了”，你是不是經(jīng)常說這樣賭氣的話？作為期貨市場的交易者，無論是大戶或是大的投資機構(gòu)，還是中小散戶，雖然都參與價格的成過程，但他們在很大程度上都只能是期貨價格的接受者。就像是大海中的波浪，雖然是由每一滴水組成的，但對于每一滴水來說，它只能隨波逐流。因此，順勢而為永遠是期貨操作的主基調(diào)。千萬不要和市場賭氣，所謂市場永遠是對的也是這個道理，因為期貨價格走勢本身就不是完全可測的。

????股指期貨上市近兩年的時間，已經(jīng)成為溝通證券市場和期貨市場的橋梁，越來越多的投資者開始了解股指期貨，并且參與到股指期貨的市場中來。與上市初期大家的關(guān)注點不同，目前相當(dāng)一部分投資者擁有了參與市場的經(jīng)驗，更期待了解股指期貨投資理論與實盤的結(jié)合。

??? 【一季度股指期貨分析報告會】

????近期，北京中期期貨有限公司將聯(lián)手中國金融期貨交易所，共同舉辦《2012年第一季度股指期貨市場分析報告會》，讓投資者更好的貼近市場、了解行情。報告會注重理論與實際的結(jié)合，既有機構(gòu)投資者所需的對宏觀大趨勢的深度研究，也有個人投資者所需的實盤交易策略分析及風(fēng)險教育基礎(chǔ)知識。

????本次報告會將邀請牛秋樂博士詳解宏觀經(jīng)濟形勢，并有島城知名私募高手沈琦挖掘龍年股市機會。凡提前預(yù)約的網(wǎng)友，皆可獲得《投資高手訪談錄》及精品操盤手培訓(xùn)課程等禮品。

????預(yù)約熱線：0532-85706258 85706102

????會議時間：2012年3月4日下午13:00

????會議地點：山海關(guān)路19號 八大關(guān)賓館八大關(guān)小禮堂

???【北京中期分析師簡介】

????王駿，經(jīng)濟學(xué)博士、管理學(xué)博士后、清華大學(xué)助理研究員，北京中期期貨研究院首席宏觀分析師、院長。曾擔(dān)任大連商品交易所研究部研究員、中糧集團油脂油料部研究主管、北京中期產(chǎn)業(yè)研發(fā)中心總經(jīng)理、北京中期期貨研究所所長等職務(wù)，上海期貨交易所全國優(yōu)秀宏觀分析師。