新家電消費政策本周有望公布 以舊換新或延續(xù)

????本周舉行的商務工作會議有望公布新的家電消費促進政策。從商務部表態(tài)看，新的家電消費促進政策將包含商品消費與服務消費，其中商品政策方面將主要集中于家具、家電。

????從節(jié)能減排“十二五”規(guī)劃出發(fā)，我們看好節(jié)能補貼與廢舊電器回收相關政策的出臺。我們推測，家電消費相關促進政策可能發(fā)生一些微調，但大體仍是以節(jié)能補貼、以舊換新為主，可能會推出保障房家電補貼。但是以量為主的家電下鄉(xiāng)政策將不再延續(xù)。

????在節(jié)能補貼方面，我們預計，可能的補貼產(chǎn)品為變頻空調、彩電與冰洗等，補貼力度應不低于北京市的一級300元、二級100元，補貼方式可能仍是直補廠商。白電龍頭將普遍受益，海信電器與三花股份受益較為顯著。

????以舊換新方面，我們認為，政策延續(xù)的可能性較大，可能需要微調監(jiān)管與拆解處理方面的條款，并有可能與節(jié)能補貼等結合進行。目前以舊換新政策已截止，但以舊換新信息管理系統(tǒng)宣布暫不關閉。

????投資建議：目前家電估值亦在底部區(qū)域，我們期待的政策性投資機會或將到來。個股方面，推薦低估值的格力、海爾、美的與海信。