證券時(shí)報(bào)：“穩(wěn)中求進(jìn)”釋放信號(hào)

????一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議昨日在北京閉幕，會(huì)議定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的總基調(diào)是“穩(wěn)中求進(jìn)”。與去年的會(huì)議一樣，穩(wěn)增長(zhǎng)仍然被放在重要位置，但不同的是，對(duì)于明年的經(jīng)濟(jì)工作要求，在“穩(wěn)”之外，還要“求進(jìn)”。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系。

????總基調(diào)“穩(wěn)中求進(jìn)”

????防止經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

????會(huì)議指出，做好明年的經(jīng)濟(jì)工作，要堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧，切實(shí)把握好各項(xiàng)目標(biāo)、任務(wù)之間的平衡，穩(wěn)中求進(jìn)。穩(wěn)增長(zhǎng)，就是堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需、穩(wěn)定外需，努力克服國(guó)內(nèi)外各種不穩(wěn)定、不確定因素的影響，及時(shí)解決苗頭性、傾向性問題，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

????從表述中可以發(fā)現(xiàn)，與今年以保持物價(jià)穩(wěn)定為首要任務(wù)不同，明年經(jīng)濟(jì)工作的重心有所轉(zhuǎn)變，穩(wěn)增長(zhǎng)被提到更加重要的地位。這表明，政府并不希望看到經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑。值得注意的是，盡管存在著經(jīng)濟(jì)回落的預(yù)期，但政府并沒有提出“保增長(zhǎng)”的字眼。對(duì)此，中國(guó)社科院中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝認(rèn)為，從“保增長(zhǎng)”到“穩(wěn)增長(zhǎng)”，主要是強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)平緩下行，重點(diǎn)在于防止風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)，這也意味著政府不會(huì)像以往那樣采取大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃應(yīng)對(duì)目前經(jīng)濟(jì)下滑的局面。

????在對(duì)明年經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行部署時(shí)，會(huì)議高度強(qiáng)調(diào)了擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)的重要性。如果要擴(kuò)大內(nèi)需，將需要政府在改善民生、發(fā)展服務(wù)業(yè)以及提高中等收入者比重上作出諸多努力，而加大減稅的力度和覆蓋面無疑是一條重要措施。

????看點(diǎn)二：

????實(shí)施積極財(cái)政政策

????明年資金面“相對(duì)寬松”

????會(huì)議提出，要繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)格財(cái)政收支管理，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理。

????劉煜輝表示，未來財(cái)政政策或?qū)⒁桓臄U(kuò)張趨勢(shì)，呈現(xiàn)回歸收斂的狀態(tài)。他分析稱，根據(jù)11月份的公共財(cái)政收支數(shù)據(jù)，今年可能出現(xiàn)3700億元的財(cái)政盈余，而此前在年末都會(huì)追加預(yù)算。他指出，政府開支縮減、財(cái)政收斂，明年資金面會(huì)“相對(duì)寬松”。隨著政府經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱和財(cái)政需求的下降，中國(guó)的結(jié)構(gòu)性減稅空間也將得到拓展。

????值得注意的是，在對(duì)明年經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行部署時(shí)，會(huì)議高度強(qiáng)調(diào)了擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)的重要性。如果要擴(kuò)大內(nèi)需，將需要政府在改善民生、發(fā)展服務(wù)業(yè)以及提高中等收入者比重上作出諸多努力，而加大減稅的力度和覆蓋面無疑是一條重要措施。

????雖然明年貨幣政策仍然被定調(diào)為穩(wěn)健，但多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，貨幣環(huán)境將逐步趨于寬松。但未來會(huì)否采取進(jìn)一步寬松措施，其力度和進(jìn)度如何，仍將取決于通脹回落的程度，以及外匯占款釋放流動(dòng)性的變化。

????看點(diǎn)三：

????實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策

????鞏固通脹治理成果

????會(huì)議明確，要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，但貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

????雖然明年貨幣政策仍然被定調(diào)為穩(wěn)健，但多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，貨幣環(huán)境將逐步趨于寬松。高盛高華中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，雖然政策基調(diào)調(diào)整，但在實(shí)際操作中仍會(huì)有一定的靈活空間。

????分析人士指出，12月5日，央行將存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，已經(jīng)意味著存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)周期開始。但未來會(huì)否采取進(jìn)一步寬松措施，其力度和進(jìn)度如何，仍將取決于通脹回落的程度，以及外匯占款釋放流動(dòng)性的變化。目前，總體通脹水平雖然已經(jīng)回落，但同比水平仍然較高，在國(guó)外貨幣政策也在放松的情況下，將貨幣政策定調(diào)為穩(wěn)健，可以進(jìn)一步鞏固目前通脹治理的成果。

????看點(diǎn)四：

????充分運(yùn)用稅改工具

????順應(yīng)民意呼聲

????在深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革方面，會(huì)議稱將充分運(yùn)用稅制改革這一工具。會(huì)議指出，要推進(jìn)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅和房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)，合理調(diào)整消費(fèi)稅范圍和稅率結(jié)構(gòu)，全面改革資源稅制度，研究推進(jìn)環(huán)境保護(hù)稅改革。這些提法都讓老百姓對(duì)結(jié)構(gòu)性減稅充滿期待。

????2011年以來，“結(jié)構(gòu)性減稅”不斷進(jìn)入公眾視線。在業(yè)界普遍預(yù)期今年我國(guó)財(cái)政收入將突破10萬億元再創(chuàng)新高之際，建立正確的激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)更為公平的分配方式，回應(yīng)更多的民意呼聲，成為新一輪稅改大趨勢(shì)。在這一背景下，稅制改革有了更大的空間和更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

????以營(yíng)業(yè)稅改征增值稅為例，11月17日《營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)方案》發(fā)布，交通運(yùn)輸業(yè)等行業(yè)將施行營(yíng)業(yè)稅改征增值稅。財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局負(fù)責(zé)人就營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)答記者問時(shí)表示，將營(yíng)業(yè)稅改征增值稅，有利于完善稅制，消除重復(fù)征稅；有利于社會(huì)專業(yè)化分工，促進(jìn)三次產(chǎn)業(yè)融合；有利于降低企業(yè)稅收成本，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展能力；有利于優(yōu)化投資、消費(fèi)和出口結(jié)構(gòu)。本次會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)將推進(jìn)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅無疑將使得受惠范圍更為廣闊。

????明年我國(guó)應(yīng)該在建立多層次的資本市場(chǎng)體系這一目標(biāo)上取得突破。我國(guó)的債券市場(chǎng)剛剛起步，要鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)較好的企業(yè)發(fā)行債券，完善多層次資本市場(chǎng)體系。

????看點(diǎn)五：

????發(fā)揮資本市場(chǎng)積極作用

????債市有望獲得更大發(fā)展

????與歷屆中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議不同，此次會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)，要發(fā)揮好資本市場(chǎng)的積極作用，有效防范和及時(shí)化解潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。在本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的明年經(jīng)濟(jì)工作的五項(xiàng)主要任務(wù)中，就有兩項(xiàng)工作任務(wù)直接與“資本市場(chǎng)”相關(guān)。

????首先，在“繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”的工作內(nèi)容中提出，貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好資本市場(chǎng)的積極作用，有效防范和及時(shí)化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。然后，在“深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，提高對(duì)外開放水平”的工作內(nèi)容中，再次明確提出“要完善多層次資本市場(chǎng)”。

????對(duì)此，中央政策研究室原副主任鄭新立表示，明年我國(guó)應(yīng)該在建立多層次的資本市場(chǎng)體系這一目標(biāo)上取得突破。他說，現(xiàn)在我國(guó)股票市場(chǎng)占資本市場(chǎng)比重超過70%，但發(fā)達(dá)國(guó)家在資本市場(chǎng)中往往是債券市場(chǎng)占到逾70%的比重。我國(guó)的債券市場(chǎng)剛剛起步，要鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)較好的企業(yè)發(fā)行債券，完善多層次資本市場(chǎng)體系。

????“這次會(huì)議提出要堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖，促進(jìn)房?jī)r(jià)合理回歸，體現(xiàn)了中央的堅(jiān)定決心，意味著此輪房地產(chǎn)調(diào)控政策一定要達(dá)到預(yù)期的、明顯的效果。”

????看點(diǎn)六：

????堅(jiān)持樓市調(diào)控政策不動(dòng)搖

????體現(xiàn)中央決心

????此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控進(jìn)行明確定調(diào)：要堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖，促進(jìn)房?jī)r(jià)合理回歸，加快普通商品住房建設(shè)，擴(kuò)大有效供給，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。與此同時(shí)，作為拉動(dòng)投資、保障民生、調(diào)控樓市的重要抓手，“保障性住房”在會(huì)議中繼續(xù)得到強(qiáng)調(diào)：“繼續(xù)加大保障性住房的投入”；“要抓好保障性住房投融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理工作，逐步解決城鎮(zhèn)低收入群眾、新就業(yè)職工、農(nóng)民工住房困難?！?/p>

????“這次會(huì)議提出要堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖，促進(jìn)房?jī)r(jià)合理回歸，體現(xiàn)了中央的堅(jiān)定決心，意味著此輪房地產(chǎn)調(diào)控政策一定要達(dá)到預(yù)期的、明顯的效果。”中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)王晉斌表示。

????事實(shí)上，隨著住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部宣布本年度1000萬套保障房建設(shè)如期開工，10月份國(guó)內(nèi)大中城市房?jī)r(jià)首次全面下跌，本輪針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控初見成效。

????看點(diǎn)七：

????擴(kuò)大內(nèi)需成戰(zhàn)略基點(diǎn)

????提高中等收入者比重

????中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)中，對(duì)“擴(kuò)大內(nèi)需”依然用了較大篇幅進(jìn)行闡述，明確表示要“牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)，把擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)更多放在保障和改善民生、加快發(fā)展服務(wù)業(yè)、提高中等收入者比重上來”。

????會(huì)議認(rèn)為，要著力擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求。對(duì)此，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，這次會(huì)議的一個(gè)重要看點(diǎn)就是明確提出擴(kuò)大中等收入者比重，并以此作為擴(kuò)大內(nèi)需的著力點(diǎn)。他表示，擴(kuò)大群眾消費(fèi)需求的前提，就是要增加收入，本次會(huì)議不僅提出要合理增加低收入群眾收入，還首次明確提出要提高中等收入者比重，這將有利于真正提高更大范圍的老百姓消費(fèi)水平。

????看點(diǎn)八：

????“三農(nóng)”工作依然是“重頭戲” 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格很關(guān)鍵

????在本次的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中，“三農(nóng)”工作依然是明年經(jīng)濟(jì)工作的“重頭戲”。會(huì)議提出，堅(jiān)持不懈抓好“三農(nóng)”工作，增強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力。

????中國(guó)社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國(guó)祥分析說，近年來，農(nóng)業(yè)、農(nóng)村整個(gè)形勢(shì)發(fā)生了翻天覆地的變化，夏糧八連增，形勢(shì)非常好，明年的主要工作還是要把好的勢(shì)頭延續(xù)下去，同時(shí)還要解決“三農(nóng)”當(dāng)中一些可能會(huì)給整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來突出影響的問題。比如，農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量問題、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格問題。針對(duì)這些問題，本次部署“三農(nóng)”工作特別突出的一個(gè)方面，就是要健全整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管體系。另外，既要讓糧食能增產(chǎn)，農(nóng)產(chǎn)品供給能增加，同時(shí)也要讓老百姓們得到實(shí)惠，成本不要增得太快。只有這樣，才能讓農(nóng)民增產(chǎn)又增收，真正使“三農(nóng)”工作落到實(shí)處。