IMF預測中國面臨房價下跌風險

    金融部門評估規(guī)劃（FSAP）于1999年設(shè)立，目的是對一國的金融部門進行深入分析。基金組織對具有系統(tǒng)重要性金融部門的25個轄區(qū)開展強制性FSAP，也對任何提出申請的國家開展這種評估。對發(fā)展中和新興市場國家的評估是與世界銀行聯(lián)合進行的。FSAP包括兩個部分：一是金融穩(wěn)定評估，這是基金組織的職責；對于發(fā)展中和新興市場國家，還包括金融發(fā)展評估，這是由世界銀行開展的。

    記者從國際貨幣基金

    基金組織對中國開展的首次“金融部門評估規(guī)劃”（FSAP）檢查是與世界銀行合作進行的。25個具有系統(tǒng)重要性的經(jīng)濟體同意至少每隔五年接受一次強制性評估，中國是其中之一。FSAP是基金組織金融監(jiān)督工作， 和國際貨幣體系監(jiān)測活動的一部分。

    “中國的銀行和金融部門是健康的，但存在一定脆弱性，當局應予以處理?！被鸾M織貨幣與資本市場部副主任兼FSAP基金組織評估小組負責人Jonathan Fiechter說?！氨M管現(xiàn)有結(jié)構(gòu)促成了高儲蓄和高流動性，但它也帶來了資本配置不當和產(chǎn)生泡沫的風險，特別是在房地產(chǎn)業(yè)。隨時間推移，這種扭曲的成本只會不斷上升，所以越早消除這種扭曲越好。”

    風險

    根據(jù)FSAP報告，中國的金融部門面臨著幾個近期風險：快速的信貸擴張導致貸款質(zhì)量惡化；影子銀行和表外活動導致銀行脫媒現(xiàn)象加劇；房價下跌；全球經(jīng)濟形勢不明朗。中期脆弱性也在增加，可能會妨害金融體系為支持未來經(jīng)濟增長而進行的必要調(diào)整。這樣的情況如果繼續(xù)下去，將帶來進一步的風險，因此，為廣泛的金融改革行動營造必要的制度性和操作性的前期條件，就應當成為一個優(yōu)先工作。

    主要改革領(lǐng)域

    ——擴大金融市場和服務的廣度，發(fā)展多元化的金融中介形式以促進銀行之間的健康競爭；

    ——轉(zhuǎn)變政府角色，逐漸取消利用銀行體系實現(xiàn)政府廣泛政策目標的做法，而是允許銀行根據(jù)商業(yè)目標做出貸款決策；

    ——擴大以市場為基礎(chǔ)的貨幣政策工具的使用，將利率，而不是行政措施，作為管理信貸擴張的主要工具；

    ——改善金融基礎(chǔ)設(shè)施和法律框架，如加強支付和結(jié)算系統(tǒng)，增強消費者保護，擴大金融知識的普及等等。

    ——中國政府在上述建議中的很多領(lǐng)域已經(jīng)開始行動，基金組織愿意在加強中國金融穩(wěn)定框架方面隨時提供技術(shù)合作。

    壓力測試

    國際貨幣基金組織與中國當局聯(lián)合對中國最大的17家商業(yè)銀行開展的壓力測試表明，多數(shù)銀行似乎有能力抵御單獨出現(xiàn)的沖擊，這些沖擊包括：資產(chǎn)質(zhì)量大幅惡化（包括房地產(chǎn)市場的調(diào)整）、收益率曲線的移動，及匯率的變化。但報告警告說，如果幾個風險同時發(fā)生，銀行體系可能受到嚴重影響。

    央行正面回應

    總體客觀積極個別不夠全面

    11月15日，國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行公布了中國“金融部門評估規(guī)劃”成果報告——《中國金融體系穩(wěn)定評估報告》和《中國金融部門評估報告》。對此，央行15日回應稱，總體來看，報告對我國金融體系的評價是客觀、積極、正面的 對我國金融，體系未來改革建議是富有建設(shè)性的。

    為促進金融體系 一步發(fā)展，中進國需關(guān)注金融體系 資結(jié)構(gòu)不均衡、融商業(yè)化程度不充 、金融產(chǎn)品和服務分覆蓋面不夠廣 養(yǎng)老保險體系需進一、步完善、金融基礎(chǔ)設(shè)施有待改善等問題。報告建議中國繼續(xù)推進金融改革，加強金 監(jiān)管，完善金融穩(wěn)定框融架，加快金融體系市場化進程，協(xié)調(diào)宏觀經(jīng)濟和金融政策以擴大金融服務覆蓋面，進一步完善金融基礎(chǔ)設(shè)施。

    總體來看，報告對我國金融體系的評價是客觀、積極、正面的，對我國金融體系未來改革建議是富有建設(shè)性的。我們也注意到，報告中還存在個別不夠全面、不夠客觀的觀點，所提出的某些改革措施的具體時間框架和優(yōu)先順序等建議尚需結(jié)合我國實際深入研究。我們認為，經(jīng)過多年改革，中國金融體系在商業(yè)化轉(zhuǎn)型方面取得了長足進步。隨著主要大型國有金融機構(gòu)股份制改革的完成，政府對金融體系的影響已從直接手段轉(zhuǎn)為通過金融機構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)發(fā)揮作用。在信貸調(diào)控方面，人民銀行早在1998年就取消了對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模管理，轉(zhuǎn)而通過公開市場操作、存款準備金率、利率等市場化的間接調(diào)控手段引導商業(yè)銀行合理投放信貸。利率、匯率改革已取得重大進展，目前市場機制已在利率、匯率形成中發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用。在明確改革方向的同時，具體推進改革步驟時應根據(jù)我國實際情況保持靈活性。