互聯(lián)網(wǎng)泡沫漸起 網(wǎng)企密集赴美國上市市值驚人

　　本報訊 擁有人人網(wǎng)的人人公司將于今日登陸美國紐交所，手機安全軟件廠商網(wǎng)秦、婚戀網(wǎng)站世紀佳緣、新媒體鳳凰網(wǎng)等近十家互聯(lián)網(wǎng)公司緊隨其后，均將在5月IPO，華爾街歷史上最密集中國互聯(lián)網(wǎng)IPO浪潮正在上演?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)在集體狂歡，但業(yè)界人士認為，繼2000年后的第二波互聯(lián)網(wǎng)泡沫即將來臨，一旦泡沫破裂，投資者及創(chuàng)業(yè)公司將深受其害。

　　網(wǎng)站IPO集體瘋狂

　　今日，擁有社交網(wǎng)站人人網(wǎng)、團購網(wǎng)站糯米

　　人人公司只是拉開了這波中國互聯(lián)網(wǎng)公司登陸美國資本市場的序幕。記者了解到，手機安全軟件廠商網(wǎng)秦、婚戀網(wǎng)站世紀佳緣、新媒體鳳凰網(wǎng)等緊隨其后，將分別于明日、11日和12日登陸美國股市。此外，兒童社交網(wǎng)站淘米網(wǎng)、視頻網(wǎng)站土豆網(wǎng)也將于近期IPO。

　　其實，從去年年底到現(xiàn)在，已有優(yōu)酷網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、奇虎360登陸美國資本市場，華爾街歷史上最密集中國互聯(lián)網(wǎng)IPO潮正在上演。因此，互聯(lián)網(wǎng)分析師許單單驚呼：“瘋狂到不可想象！”

　　企業(yè)市值高得驚人

　　排隊在海外上市只是瘋狂的一面，上市不久的企業(yè)市值高得驚人隱隱讓我們看到了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的另一面。

　　截至4月30日，尚未盈利的優(yōu)酷，股價從年初的35美元一度漲至67美元，市值達到約60億美元，超過同一時期的搜狐公司40億美元的市值。今年3月30日上市的奇虎360，市值也達到30多億美元。

　　這波海外上市企業(yè)路演時還有一個特點，喜歡用國外現(xiàn)有網(wǎng)站模式給海外投資者講概念。例如，人人公司就稱自己是中國的facebook（美國著名社交網(wǎng)站“臉譜”）。

　　其實，中國互聯(lián)網(wǎng)公司海外上市潮經(jīng)歷過三個階段：2000年前后是第一波，以新浪、網(wǎng)易和搜狐第一代門戶為代表。第二波約出現(xiàn)在2004年之后，如盛大、百度、巨人等，行業(yè)代表是網(wǎng)絡(luò)游戲，同時不乏空中網(wǎng)、華友世紀等sp概念公司。這次的第三波，以社交網(wǎng)站和電子商務(wù)領(lǐng)銜，視頻網(wǎng)站、婚戀網(wǎng)站、安全軟件公司則緊跟其后。

　　互聯(lián)網(wǎng)觀察人士、密歇根州立大學(xué)訪問學(xué)者陽光分析稱，與前兩波不同，第三波上市潮中的企業(yè)行業(yè)更多元，既有當(dāng)當(dāng)?shù)入娮由虅?wù)網(wǎng)站，也有優(yōu)酷、土豆等視頻網(wǎng)站，還有人人網(wǎng)、淘米網(wǎng)等社交網(wǎng)站，以及360、網(wǎng)秦等安全軟件網(wǎng)站。

　　互聯(lián)網(wǎng)泡沫來了

　　這一波中國互聯(lián)網(wǎng)公司海外上市如此密集，令不少業(yè)內(nèi)人士聯(lián)想到2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。

　　互聯(lián)網(wǎng)觀察人士洪波告訴記者，不僅是扎堆上市，未上市企業(yè)投融資活躍、估值猛增以及由此引發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)廣告大戰(zhàn)，都讓他感受到了“互聯(lián)網(wǎng)泡沫第二波”的到來。

　　洪波介紹，2000年4月到7月，搜狐、新浪、網(wǎng)易相繼在美國納斯達克上市，開盤價分別為8美元、20美元和3美元。而隨著泡沫破滅，到2001年底，股價逼近1美元。

　　但在京東商城CEO劉強東看來，現(xiàn)在最多是局部泡沫?！耙驗檫@輪互聯(lián)網(wǎng)公司市值大漲的基礎(chǔ)不僅存在清晰的盈利模式，互聯(lián)網(wǎng)也已徹底滲透到社會生活的方方面面，其價值根基更牢靠?！眲姈|說。

　　而經(jīng)歷了上一輪泡沫的搜狐董事局主席張朝陽則預(yù)言：泡沫可能在8個財季后破滅。他在上周接受媒體采訪時稱，當(dāng)前的華爾街面對中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)表現(xiàn)出“惟概念是從”，然而，一旦連續(xù)幾個季度財報達不到預(yù)期，概念造成的假象就會破滅。

　　分析

　　熱錢涌動吹大泡沫

　　投資者成最后接棒人

　　泡沫從哪里來？上述人士不約而同認為是熱錢的涌動，造成資金等資源供應(yīng)已超過了企業(yè)的創(chuàng)新能力。

　　清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2011年一季度共有25只新基金完成募集，募資總額沖高至89.23億美元，分別是前一季度及去年同期的4.33倍和3.04倍。同時，一季度還有19只新基金宣布成立，其中披露目標規(guī)模的15只基金共計劃募集148.99億美元。

　　這個泡沫究竟有多大？洪波表示，很多投資者投互聯(lián)網(wǎng)公司都是投預(yù)期，因此很難判斷有多大。他認為，雖然有風(fēng)險，但不會像上一輪泡沫那樣，出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)被否定的風(fēng)險。他直言，由于上市公司已圈到真金白銀，所以不會有太大損失，面臨最大風(fēng)險的將是投資者，“這就像接最后一棒的人?！?/p>

　　不過，對于一些尚未上市的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司將有不利影響。“有的時候錯過了就錯過了?！焙椴ㄕf，2000年那一輪上市潮中，電子商務(wù)8848網(wǎng)站當(dāng)時錯過上市，現(xiàn)在都不存在了。

　　“也正因泡沫存在，估值會變得很高，而且大家害怕上不了市，融不了資，這也使得企業(yè)爭先恐后尋求上市?！被ヂ?lián)網(wǎng)分析師劉興亮直言，此輪IPO風(fēng)潮掀起，不少企業(yè)是為了趕在美國市場的中國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前上市。

　　不過，洪波表示，目前這一輪泡沫與第一輪不太一樣。“那時互聯(lián)網(wǎng)對誰都是全新概念，投資者不了解，創(chuàng)業(yè)公司也不知道怎么賺錢，就上市了?！彼f，當(dāng)時的泡沫，導(dǎo)致此后三年內(nèi)，沒有錢愿意投入互聯(lián)網(wǎng)，很多互聯(lián)網(wǎng)公司也羞于把自己列入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

　　本組稿件由記者 敖祥菲 采寫