茅臺三季度盈利低于預(yù)期 提價風(fēng)聲再起

　　每經(jīng)記者 陶斯然 發(fā)自上海

　　白酒行業(yè)的“風(fēng)向標”貴州茅臺(163.76,0.61,0.37%)或?qū)⒃俣冗~出漲價的步伐。

　　近日，貴州茅臺發(fā)布了三季報。季報顯示其銷售額依舊保持高增長，但凈利潤的增長卻低于預(yù)期。市場普遍認為，在盈利增長速度放緩、零售價格卻加速上漲的情況下，貴州茅臺最快或在今年底就將上調(diào)旗下產(chǎn)品的出廠價格。

　　一位券商分析師告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，“據(jù)我所知還有數(shù)家白酒企業(yè)準備提價，今年春節(jié)可能成為白酒漲價的一個爆發(fā)點。”

　　茅臺三季盈利增速下滑

　　“買茅臺股票不如買茅臺酒”的說法正在不脛而走。盡管零售市場的53度飛天茅臺已經(jīng)突破1100元，但最新的公告顯示，茅臺股份公司的盈利增速卻再次下滑。

　　貴州茅臺季報顯示，公司三季度營業(yè)收入為27.4億元，同比增長21.19%；歸屬于母公司凈利潤為10.74億元，同比增長7.80%。“茅臺凈利潤增長再次低于市場預(yù)期?！鄙鲜龇治鰩煴硎尽ＹY料顯示，茅臺凈利潤在2009年第四季度下降19.7%，隨后在今年第一季度、第二季度分別增長4%和 16.5%，三季度盈利僅增7%，盈利增速再次滑坡。

　　“主營業(yè)務(wù)稅金率、銷售費用率上升是公司業(yè)績低于預(yù)期的主要原因?！比招抛C券分析報告如此解釋。據(jù)茅臺三季報顯示，該公司第三季度主營業(yè)務(wù)稅金率達到 20%，比去年同期上升8.7個百分點；第三季度銷售費用率為6.12%，較上半年增加1.35個百分點，較上年同期增加0.64個百分點。

　　值得一提的是，這也是茅臺“新帥”劉自力上任之后交出的首張季報“成績單”。有分析人士認為，茅臺三季度預(yù)售賬款再次大幅提升，達到32.6億元。這顯示茅臺公司依然在有意“隱藏”公司的真實業(yè)績。

　　四季度提價預(yù)期濃厚

　　“你要茅臺酒，就半個月后打電話過來，現(xiàn)在沒有。”盡管茅臺公司的業(yè)績增速下滑，但茅臺的經(jīng)銷商依然“高枕無憂”。市場普遍認為，兩者之間的強烈對比或促使茅臺在今年年底將提高出廠價格。

　　“現(xiàn)在買還算便宜，年底肯定要漲價?！币晃簧虾｜S浦區(qū)的茅臺經(jīng)銷商如此表示。11月1日，《每日經(jīng)濟新聞》記者隨機咨詢了多家茅臺經(jīng)銷商，對方皆表示看漲年底茅臺的價格。

　　券商人士更是作出了茅臺或在今年年底提價的預(yù)測?！案鶕?jù)我們的業(yè)內(nèi)調(diào)查，我們?nèi)詫γ┡_2010年4季度銷量增長持樂觀態(tài)度并預(yù)計預(yù)收款4季度環(huán)比下降。鑒于終端市場表現(xiàn)強勁，我們預(yù)計公司將在2010年4季度或2011年1季度提價?！比疸y證券的分析報告如此表示。此外，還有數(shù)家券商都作出了茅臺或在年底提價的預(yù)測。

　　“茅臺的提價通常都保持一定的節(jié)奏，”上述分析人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“2011年、2012兩年茅臺的諸多工程都將竣工，屆時公司的產(chǎn)量將比現(xiàn)在提高，我們預(yù)計茅臺正在為了提價和放量儲備力量?！?/font>