天潤發(fā)展信披搪塞深交所 轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)希望渺茫

　　□ 本報記者 夏 芳

　　不出投資者所料，湖南天潤化工發(fā)展股份有限公司(以下簡稱ST天潤)昨日公布的三季報差強人意。公司第三季度凈利潤為-2159.1萬元，今年1-9月累計虧損6878.7萬元，比上年度同期跌幅達(dá)到130.05%。截至今年9月底，每股收益為-0.581元。此外，ST天潤預(yù)計今年虧損金額高達(dá)2.5億元至3.26億元。

　　在二級市場上，昨日，ST天潤先以跌停開盤，后又沖至接近漲停，最后收于9.93元，上漲2.16%，換手率高達(dá)14.62%。

　　對于ST天潤的近期表現(xiàn)，記者曾在10月19日《證券日報》B2版發(fā)表過一篇題為《天潤發(fā)展主業(yè)停產(chǎn)達(dá)半年 生產(chǎn)經(jīng)營可持續(xù)性遭質(zhì)疑》的報道，而近幾天，公司連續(xù)的公告以及其在二級市場上的表現(xiàn)，有投資者致電證券日報，對天潤發(fā)展的未來發(fā)展之路提出了質(zhì)疑。

　　關(guān)于公司的政策經(jīng)營情況，《證券日報》記者致電天潤發(fā)展的董秘羅林雄。羅林雄表示，一切都以公告為主，其他無可奉告。

　　信披多次更改

　　對于ST天潤，用“信披問題多多”這句話來形容一點也不為過。

　　ST天潤尿素生產(chǎn)線于4月6日停車檢修，5月20日完成檢修任務(wù)，公司從今年4月份以來一直處于停車限產(chǎn)狀態(tài)。

　　在停產(chǎn)期間的2010年5月12日，深交所就天潤發(fā)展的生產(chǎn)經(jīng)營情況、外部條件、生產(chǎn)環(huán)境是否正常向公司進(jìn)行問詢。2010年5月17日，天潤發(fā)展作出經(jīng)所有董事、監(jiān)事、高管簽字確認(rèn)的回復(fù)，稱公司生產(chǎn)運轉(zhuǎn)基本正常，合成氨處于停車檢修狀態(tài)，外部條件和生產(chǎn)環(huán)境基本正常。

　　直到6月1日，天潤發(fā)展才公告稱，5月20日檢修基本完成，但因國內(nèi)尿素市場價格仍在低位徘徊，產(chǎn)品銷售價格與生產(chǎn)成本存在一定倒掛，公司決定尿素生產(chǎn)線繼續(xù)停車限產(chǎn)，視市場情況好轉(zhuǎn)后擇機開車投產(chǎn)。

　　10月12日，深交所依據(jù)相關(guān)規(guī)則對天潤發(fā)展及其14位新老高管給予通報批評的處分。

　　2010年9月21日，天潤發(fā)展收到岳陽市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會《關(guān)于加快啟動“退二進(jìn)三”工作的函》，公司被納入首批“退二進(jìn)三”計劃重點排污企業(yè)，要求公司于2012年12月前在原址退出第二產(chǎn)業(yè)，異地新上工業(yè)項目。但是直到一周后的9月28日，天潤發(fā)展才將上述“退二進(jìn)三”的消息披露出來。

　　10月19日，天潤發(fā)展發(fā)布第三季度業(yè)績預(yù)告虧損，公司第一大股東表示不能完成一年內(nèi)實現(xiàn)公司扭虧為盈的局面。10月20日，天潤發(fā)展被ST，公司證券名稱改為ST天潤。

　　對于一家上市公司來說，在公司出現(xiàn)重大事件時，必須及時、真實的披露出去，讓投資者在第一時間內(nèi)了解到公司的信息，并作出正確的判斷。然而，記者查閱天潤發(fā)展的歷史信息披露公告，發(fā)現(xiàn)其信披存在很多瑕疵，自2007年2月8日上市以來，信息披露更改公告多達(dá)7次。

　　延遲信披

　　掩護(hù)相關(guān)利益方出貨？

　　天潤發(fā)展2009年度尿素銷售額超過公司營業(yè)收入的85%，公司的上述停產(chǎn)情形已導(dǎo)致公司生產(chǎn)經(jīng)營情況出現(xiàn)重大變化。

　　一位資深人士在接受《證券日報》記者采訪時是這樣表述的，“天潤發(fā)展多年來的信披問題，主要原因在于主觀上沒有把投資者的知情權(quán)放在第一位，意識上沒有把公司當(dāng)做是公眾公司，同時，也不排除通過延遲披露關(guān)鍵信息，而配合有關(guān)機構(gòu)的違規(guī)操作。畢竟信披違規(guī)的成本很低，而可能獲得的收益卻是巨大的。有關(guān)監(jiān)管方面今后應(yīng)對這些‘屢教不改’的信披違規(guī)公司，加大其違規(guī)的成本?！?/p>

　　上述人士對《證券日報》記者進(jìn)一步表示，作為一家被ST的公司，在沒有明確的主營業(yè)務(wù)的前提下，其股價還一度漲停，這其中不排除有操縱的嫌疑，建議有關(guān)監(jiān)管部門嚴(yán)查。

　　對于延遲發(fā)布公告，金融界首席分析師楊海在接受《證券日報》采訪時表示，天潤發(fā)展對延遲披露尿素停產(chǎn)，主要原因是想通過公司重組來掩蓋其停產(chǎn)事實，但也不能排除有相關(guān)知情利益人有出貨的嫌疑。

　　對此，許明君律師在接受采訪時表示，天潤發(fā)展沒有在第一時間內(nèi)將主營業(yè)務(wù)停產(chǎn)一事公告給投資者，其已經(jīng)違反了《股票上市規(guī)則》的規(guī)定，公司相關(guān)高管應(yīng)對上市公司違規(guī)行為負(fù)有重要責(zé)任，如果給廣大投資者造成損失，投資者可以去找公司維權(quán)。

　　重組金葉肥料被擱淺

　　在整個化肥市場低迷的前提下，對于一直處于虧損狀態(tài)下的天潤發(fā)展來說，要想改變公司目前的現(xiàn)狀，只有找到一個合適的“東家”才能扭轉(zhuǎn)其虧損的局面。如今已經(jīng)變身為ST的天潤發(fā)展來說，并購重組應(yīng)該是他們唯一的選擇。

　　資深會計師秦學(xué)昌在接受《證券日報》記者采訪時曾表示，作為一家化工類生產(chǎn)型企業(yè)，主營業(yè)務(wù)停產(chǎn)半年多，對生產(chǎn)設(shè)備的腐蝕性很大，要想開車生產(chǎn)，公司會增加很多運營成本，公司又連續(xù)虧損，而尿素的市場行情沒有好轉(zhuǎn)的前提下，天潤發(fā)展再開車生產(chǎn)恐怕很難，公司唯一的出路就是在新的大股東的進(jìn)入后，進(jìn)行資產(chǎn)重組，重新注入新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項目，只有這樣，天潤發(fā)展才能改變虧損的局面。

　　然而，天潤發(fā)展10月21日發(fā)布公告稱，公司收購湖南金葉肥料有限責(zé)任公司部份國有股權(quán)重組一事暫緩，是否繼續(xù)運作本次重大資產(chǎn)重組，將在近期召開的董事會上再討論決定。

　　在主營業(yè)務(wù)停產(chǎn)，重組金葉肥料被暫停的前提下，ST天潤新第一大股東恒潤華創(chuàng)的進(jìn)入，成為天潤發(fā)展的最后一根救命稻草，然而，這根救命稻草真的能救得了天潤發(fā)展嗎？

　　“天潤發(fā)展要想通過恒潤華創(chuàng)借殼來改變公司狀況，將面臨很大的困難，很可能會竹籃打水一場空?！睏詈τ浾弑硎尽?/p>

　　楊海認(rèn)為，天潤發(fā)展第一大股東恒潤華創(chuàng)是房地產(chǎn)公司，他們的股權(quán)受讓不符合證監(jiān)會對房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市的規(guī)定。目前，證監(jiān)會已不受理房地產(chǎn)借殼申請，這也是造成公司股票下跌主要原因。

　　地產(chǎn)公司借殼被暫緩

　　據(jù)了解，天潤發(fā)展的第一大股東廣東恒潤華創(chuàng)實業(yè)發(fā)展有限公司主要從事對外投資、房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、高新技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)及銷售、通訊及教育信息化服務(wù)等，業(yè)務(wù)涉及多個領(lǐng)域。作為一家房地產(chǎn)類公司，在國家調(diào)控房地產(chǎn)新政面前，其想通過借殼天潤發(fā)展上市，將受到政策的制約。

　　證監(jiān)會在10月15日發(fā)的一份關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)并購重組的文件給天潤發(fā)展的可持續(xù)性發(fā)展蒙上了一層陰影，而恒潤華創(chuàng)的借殼上市之夢也將受到挫折。

　　10月15日，證監(jiān)會發(fā)文稱，為了堅決貫徹執(zhí)行《通知》精神，證監(jiān)會已暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重組申請，并對已受理的房地產(chǎn)類重組申請征求國土資源部意見。目前正研究涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的并購重組政策， 待相關(guān)政策規(guī)則推出之后，將根據(jù)新規(guī)則確定的標(biāo)準(zhǔn)和程序恢復(fù)新項目的受理與審批。

　　楊海在采訪中還表示，作為一家化工類企業(yè)，在停產(chǎn)半年多，要想恢復(fù)生產(chǎn)，其成本將會很高。恒潤華創(chuàng)的加入無疑成了天潤發(fā)展的救命稻草，而作為一家房地產(chǎn)公司，上市融資的成本遠(yuǎn)比銀行貸款低廉，在通過IPO方式短期內(nèi)無法實現(xiàn)上市的情況下，成本較低的借殼上市成了地產(chǎn)企業(yè)最好的途徑。然而，他們的如意算盤卻遭遇到房地產(chǎn)新規(guī)，雙方要想雙贏，還是個未知數(shù)。

　　“對于天潤發(fā)展來說，只有找到有實力的大股東才能徹底改變命運?！睏詈Ｗ詈髲娬{(diào)。