??? 終端價(jià)格的普遍上漲給中高端白酒出廠價(jià)格的提高打下基礎(chǔ)，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，白酒行業(yè)的提價(jià)潮或?qū)⒃谒募径认M(fèi)旺季上演，而提價(jià)預(yù)期以及三季度業(yè)績(jī)的確定增長(zhǎng)都增加了白酒板塊的投資吸引力。 白酒提價(jià)預(yù)期明顯 洋河股份10月15日公告稱，鑒于產(chǎn)品原輔材料價(jià)格上漲、市場(chǎng)供求狀況以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略需要等因素，公司決定自10月15日起適當(dāng)上調(diào)公司“藍(lán)色經(jīng)典·天之藍(lán)”系列產(chǎn)品的出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為5%。 這雖然是近期唯一公開表示產(chǎn)品調(diào)價(jià)的白酒公司，其他大部分企業(yè)如貴州茅臺(tái)、水井坊等尚未宣布提價(jià)，不過(guò)業(yè)內(nèi)人士指出，盡管沒有公告，瀘州老窖已經(jīng)上調(diào)國(guó)窖1573的出廠價(jià)100元（含保證金）至619元，五糧液也于國(guó)慶期間上調(diào)了團(tuán)購(gòu)渠道的出廠價(jià)50元。 然而，中高端白酒的終端零售價(jià)格卻自9月初起便有不少提高，中秋國(guó)慶雙節(jié)結(jié)束之后，價(jià)格也始終維持高位。根據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，部分地區(qū)商場(chǎng)柜臺(tái)銷售的53度飛天茅臺(tái)價(jià)格已經(jīng)接近1000元/瓶，而五糧液52度零售價(jià)格也達(dá)到780元/瓶左右。 零售價(jià)格的先行上漲給出廠價(jià)格的上調(diào)騰出了足夠的空間。以貴州茅臺(tái)為例，53度飛天茅臺(tái)的出廠價(jià)為499元/瓶，當(dāng)前批發(fā)價(jià)約為760元/瓶左右，零售價(jià)則達(dá)到千元。 華泰聯(lián)合證券洪婷表示，出廠價(jià)與零售價(jià)差價(jià)擴(kuò)大，白酒公司提高出廠價(jià)的條件完全具備，預(yù)計(jì)五糧液、茅臺(tái)等將于四季度或明年初提價(jià)，將推動(dòng)明年業(yè)績(jī)?cè)鏊偬嵘?，提價(jià)預(yù)期也將助推股價(jià)在四季度的良好表現(xiàn)。 中金公司袁霏陽(yáng)也稱，預(yù)計(jì)春節(jié)前一線白酒（茅臺(tái)、五糧液等）出廠價(jià)上調(diào)的可能性較高，提價(jià)有望在11月份再次來(lái)臨。 業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升確定 農(nóng)產(chǎn)品（000061）等原材料價(jià)格的上漲、包裝成本的上升等對(duì)白酒行業(yè)的噸酒成本形成了一定壓力，但這并不是白酒提價(jià)的主要原因。 就中高端白酒而言，由于受到生產(chǎn)周期等因素的限制，產(chǎn)能大多有限，這同消費(fèi)升級(jí)所帶來(lái)的需求提升形成矛盾，價(jià)格上漲便成為必然結(jié)果；另一方面，已經(jīng)擁有眾多忠實(shí)消費(fèi)群體的知名白酒企業(yè)也傾向于采用逐步提價(jià)的方式提升產(chǎn)品知名度和影響力。 數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，全國(guó)白酒產(chǎn)量達(dá)到528.0萬(wàn)千升，同比上升27.14%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)；實(shí)現(xiàn)銷售收入1686億元，同比增長(zhǎng)35.04%，在食品飲料所有子行業(yè)中增速最快。面對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)需求，在四季度旺季到來(lái)之時(shí)提高產(chǎn)品出廠價(jià)也成為必然選擇。據(jù)了解，瀘州老窖提高國(guó)窖1573出廠價(jià)之后，出貨量并沒有受到影響。 除了提價(jià)預(yù)期之外，從業(yè)績(jī)來(lái)看，白酒行業(yè)三季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)較為確定，部分企業(yè)存在超預(yù)期可能。 截至10月21日，已有山西汾酒、酒鬼酒、ST皇臺(tái)三家白酒上市公司公布三季報(bào)，除去ST皇臺(tái)繼續(xù)虧損之外，其余兩家公司均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。另有洋河股份、古井貢酒、老白酒三家白酒公司大幅預(yù)增；而五糧液的業(yè)績(jī)快報(bào)也顯示，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入114.72億元，同比增長(zhǎng)42.87%；凈利潤(rùn)33.95億元，同比增長(zhǎng)47.67%。 招商證券朱衛(wèi)華表示，一線高端白酒業(yè)績(jī)環(huán)比增速普遍提高，既是因通脹預(yù)期下引發(fā)對(duì)高端白酒的需求，也是在消除了消費(fèi)稅脈沖同比因素后的正?；貧w；二線區(qū)域性名酒也繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，不少公司的業(yè)績(jī)開始釋放。 |