????再有20天,創(chuàng)業(yè)板將滿周歲。從掛牌之初到現(xiàn)在,近一年來(lái),這個(gè)“十年磨一劍”、千呼萬(wàn)喚始出來(lái)的“新生兒”無(wú)時(shí)無(wú)刻不吸引著市場(chǎng)的眼球。不過(guò),遺憾的是,大家對(duì)它的褒獎(jiǎng)遠(yuǎn)沒(méi)有質(zhì)疑多。 ????如今,頭頂高增長(zhǎng)與創(chuàng)新“光環(huán)”的創(chuàng)業(yè)板正在漸漸遠(yuǎn)離設(shè)立的初衷,成長(zhǎng)性嚴(yán)重不足,真正的創(chuàng)新型企業(yè)少之又少;規(guī)模擴(kuò)張和造富的速度驚人,大量募集資金派不上用場(chǎng)……基于此,近期財(cái)經(jīng)評(píng)論人士曹中銘等紛紛以辭代棍,周歲無(wú)禮,反而打其五大“板”。 ????圈錢(qián)板 超募500多億花不完 ????高價(jià)發(fā)行對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)是一種常態(tài),市場(chǎng)人士認(rèn)為,這意味著創(chuàng)業(yè)板公司從市場(chǎng)中“圈”走了更多的資金,也導(dǎo)致了市場(chǎng)資源的極大浪費(fèi)。 ????創(chuàng)業(yè)板成立的初衷是為高新企業(yè)打通股權(quán)融資渠道,然而,事實(shí)發(fā)展并非如此。目前,已上市的創(chuàng)業(yè)板公司有123家,首發(fā)募集資金原為287.59億元,但實(shí)際募集資金高達(dá)841.32億元,超募553.73億元,是應(yīng)募資金的近兩倍,平均每家公司超募4.5億元。 ????對(duì)于這筆輕松得來(lái)的超募巨資,不少創(chuàng)業(yè)板公司未做生產(chǎn)之用,而是買(mǎi)樓、購(gòu)車(chē)、償還銀行債務(wù),甚至違規(guī)挪用或干脆放在銀行吃利息。這種從捉襟見(jiàn)肘到富得流油的演變,聯(lián)系到不少準(zhǔn)上市公司曝出業(yè)績(jī)虛報(bào)、夸大的爭(zhēng)議也就不足為奇了。 ????創(chuàng)富板 造就400位億萬(wàn)富豪 ????據(jù)統(tǒng)計(jì),截至9月30日,123家創(chuàng)業(yè)板上市公司的前十大股東名單中,有772位是自然人,以10月8日收盤(pán)價(jià)計(jì)算,至少有近400位已達(dá)到了上億元身家,而千萬(wàn)富翁,則已是數(shù)不勝數(shù)。 ????排名前十位的創(chuàng)業(yè)板富豪,總共持有市值達(dá)411億元,平均每人身家達(dá)41.1億元。最新數(shù)據(jù),富豪榜首位再次易主,為智飛生物(300122,股吧)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理蔣仁生,至10月8日收盤(pán),其身家高達(dá)90億元。 ????11月,創(chuàng)業(yè)板首批上市公司將迎來(lái)大小非解禁潮,紙上財(cái)富即將變現(xiàn),“富豪”身份的巨大誘惑促使創(chuàng)業(yè)板高管“勝利大逃亡”的現(xiàn)象近期頻頻上演。有投資者在網(wǎng)上如此形容——“創(chuàng)業(yè)誠(chéng)可貴,守業(yè)價(jià)更高,若為錢(qián)財(cái)故,兩者皆可拋”。這也算是中國(guó)股市的一大奇觀。 ????垃圾板 上市不久業(yè)績(jī)大變臉 ????今年半年報(bào)披露之后,市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板“成長(zhǎng)性”的質(zhì)疑聲空前高漲。統(tǒng)計(jì)顯示,當(dāng)期,105家有可比數(shù)據(jù)的創(chuàng)業(yè)板公司中,上半年凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的有23家,占比高達(dá)21.90%。更值得一提的是,國(guó)聯(lián)水產(chǎn)(300094,股吧)上市后僅一周就發(fā)出了“今年上半年凈利潤(rùn)虧損1300多萬(wàn)元”的預(yù)虧公告,重重給標(biāo)榜高成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板一個(gè)耳光。 ????分析人士表示,即將披露的三季報(bào)將成為創(chuàng)業(yè)板后市走向的重要風(fēng)向標(biāo)。然而,從目前數(shù)據(jù)看來(lái),與中小板公司相比,創(chuàng)業(yè)板公司帶來(lái)的驚喜甚少。15家發(fā)布預(yù)告的公司預(yù)增7家、略增2家、續(xù)盈1家、扭虧1家,報(bào)喜公司比例只有73%。海通證券(600837,股吧)分析師王偉認(rèn)為,如此業(yè)績(jī)?cè)诖笠?guī)模解禁和目前較高估值面前,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的一周歲生日注定面臨重重壓力。 ????投機(jī)板 投機(jī)氣氛十分濃厚 ????自主創(chuàng)新的示范、輻射效應(yīng)本是創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的本質(zhì)靈魂,然而目前來(lái)看,此效應(yīng)并未有效顯現(xiàn),這個(gè)板塊越發(fā)蛻變?yōu)閱渭兊闹鹄袌?chǎng)。無(wú)論從首批28家公司的掛牌,還是其后吉峰農(nóng)機(jī)(300022,股吧)的瘋狂;無(wú)論是創(chuàng)業(yè)板成為高價(jià)股的“俱樂(lè)部”,還是從單只股票的走勢(shì)以及估值上看,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的投機(jī)氣氛都十分濃厚。 ????高換手率是創(chuàng)業(yè)板上市后的重要特征之一。廣東達(dá)融投資管理有限公司董事長(zhǎng)吳國(guó)平認(rèn)為,換手率高,一是說(shuō)明交投活躍,二是說(shuō)明其中參與的資金更多是短線資金。他表示:“換手率越高,說(shuō)明該股票的投機(jī)性越強(qiáng),資金'博傻’,博一把就走,所以一旦走弱,往往會(huì)造成恐慌性下跌。只有那些大家買(mǎi)了都不愿意賣(mài)的好股票,其股價(jià)表現(xiàn)才會(huì)穩(wěn)步走好。” ????風(fēng)險(xiǎn)板 問(wèn)題頻出泡沫漸破 ????與創(chuàng)業(yè)板公司、高管、個(gè)人股東“一夜暴富”形成鮮明對(duì)比,有數(shù)據(jù)顯示,近七成的投資者在創(chuàng)業(yè)板上虧損或被套其中。 ????另一方面,創(chuàng)業(yè)板公司沒(méi)有預(yù)期中的高增長(zhǎng)業(yè)績(jī),但股票的估值水平卻仍是高高在上,目前,創(chuàng)業(yè)板整體估值為62倍,遠(yuǎn)高于中小板的50.15倍和深市主板的31.72倍。而從個(gè)股情況看,市盈率超過(guò)100倍的股票高達(dá)17只,在大小非解禁面前,創(chuàng)業(yè)板高估值聚集的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。 ????借鑒1999年納斯達(dá)克市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn),當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板無(wú)論70倍左右的絕對(duì)估值,或3.5倍于整個(gè)A股市場(chǎng)的相對(duì)估值,均接近崩盤(pán)極限。 ????此外,突擊入股、PE腐敗、超募資金挪用、包裝粉飾業(yè)績(jī)、保薦機(jī)構(gòu)與保薦代表人不履行勤勉盡責(zé)的職責(zé)等問(wèn)題更是讓創(chuàng)業(yè)板公司的信任度大打折扣。 |