借中央錢辦地方事：審計揭露地方貸款潛規(guī)則

????地方財政和地方政府性債務(wù)問題到底有多嚴(yán)重，首次涉及這一領(lǐng)域的審計報告，讓外界可以窺探地方財政困局的冰山一角。

????6月23日，審計署公布的報告顯示，地方債務(wù)總體規(guī)模較大，存在風(fēng)險，一些債務(wù)風(fēng)險較為集中的地區(qū)債務(wù)余額超過本級財政可用財力的100%，最高的達364.77%。

????更能說明問題的是細化的數(shù)據(jù)。審計報告披露，從地方政府償債資金來源看，2009年這些地區(qū)通過舉借新債償還債

????如果說借新債還舊債在地方長期存在并不稀奇的話，那么審計報告揭示的2009年地方新增債務(wù)中只有8.92%用于為中央新增投資項目配套，則讓人大吃一驚。

????《華夏時報》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，各地方政府利用2008年底以來的財政貨幣政策擴張之機，大肆貸款以優(yōu)先發(fā)展地方項目。

????不過，中央政府已經(jīng)對地方政府的“小動作”有所察覺，并開始著手調(diào)整地方融資平臺政策。對此，財政部財政科學(xué)研究所副所長劉尚希表示，要密切關(guān)注地方現(xiàn)有債務(wù)的還債壓力。他認為，如果短期債務(wù)較多，地方政府近期還債壓力較大，又不能找到進一步的資金來源，就會形成地方債務(wù)風(fēng)險。

????接受記者采訪的一地方財政系統(tǒng)人士則告訴記者，4萬億刺激計劃以來當(dāng)?shù)匦略龅牡胤饺谫Y平臺貸款多是短期債務(wù)，今年就要開始還本付息，當(dāng)?shù)刎斦倪€債壓力比上年增加了6倍，同時在中央清理整頓地方融資平臺貸款的大背景下，銀行貸款困難程度增加，借新債還舊債很可能不可持續(xù)。

????借“四萬億”東風(fēng)

????審計報告披露的數(shù)據(jù)從一個側(cè)面反映出地方財政的困局。

????報告顯示，2009年新增1.04萬億元，占調(diào)查地債務(wù)余額的37.28%。但是，這些新增債務(wù)中僅有8.92%用于中央擴內(nèi)需新增投資項目的配套資金，還有相當(dāng)部分用于建設(shè)2008年前已開工的交通、市政等基礎(chǔ)設(shè)施。

????劉尚希指出，地方政府長期以來都有投資和建設(shè)沖動，2008年底“4萬億”刺激計劃、寬松的貨幣政策和投資環(huán)境可以說是正中其下懷，地方政府前期規(guī)劃項目由此開始建設(shè)。

????事實似乎也的確如此。一位中部地區(qū)地方融資平臺負責(zé)人告訴記者，實質(zhì)上很多地方財政都是“吃飯”財政，沒有多余的財力實現(xiàn)城市發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，政府要實現(xiàn)這一部分功能，貸款是非常重要的一部分。在2008年底經(jīng)濟刺激政策下，地方融資平臺設(shè)立和貸款受到鼓勵，各地政府做出了一致的選擇，貸款開展項目建設(shè)。

????寬松政策背景下，上述負責(zé)人所在地一年增加了3億到4億的貸款，用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，當(dāng)?shù)刎斦衲甑倪€債支出也從以前的1000萬元增加到了7000萬元。

????地方政府籌劃已久的項目優(yōu)先建設(shè)似乎成為順理成章的選擇，于是2009年新增債務(wù)中只有8.92%用于中央擴內(nèi)需新增投資項目的配套資金，也變得合情合理。

????中央財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究院院長王雍君則分析，這一數(shù)據(jù)背后還有另外一個原因。他告訴記者，事實上從2009年下半年開始，地方政府已經(jīng)感覺到中央對于地方融資平臺的政策開始發(fā)生變化，于是出于控制債務(wù)風(fēng)險防止出現(xiàn)爛尾工程的考慮，地方政府不可避免地選擇減少新開工項目，資金更多地用于已經(jīng)立項開工的項目。

????有消息顯示，2009年末，全國32個省級地方政府都收到了央行和銀監(jiān)會直接發(fā)送的地方融資平臺信貸數(shù)據(jù)監(jiān)測報告，以提醒地方政府注意地方融資平臺大量舉債造成的風(fēng)險。此外，國家發(fā)改委從去年下半年以來，審批地方城投債的大門也逐步收緊。

????國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松接受記者采訪時則指出，2009年各地方政府紛紛舉債進行大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從而導(dǎo)致地方融資平臺債務(wù)規(guī)模的劇增，引起了廣泛的關(guān)注，相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)已開始著手地方融資平臺風(fēng)險的管理。隨后，2009年下半年地方政府投融資平臺的新增貸款呈現(xiàn)沖高回落、增幅放緩的趨勢。

????王雍君則指出，這一背景下地方政府借新債還舊債，減輕債務(wù)風(fēng)險也是可以理解的。

????借新還舊不可持續(xù)

????不過，今年地方政府借新債還舊債的做法或許會遇到困難。

????審計報告調(diào)查顯示，調(diào)查涉及的18個省、16個市和36個縣，政府性債務(wù)余額合計2.79萬億元，其中很大一部分是政府性債務(wù)。

????根據(jù)審計報告，這些地區(qū)共有各級融資平臺公司307家，其政府性債務(wù)余額分別占省、市、縣各級政府性債務(wù)總額的44.07%、71.36%和78.05%，余額共計1.45萬億元。

????但是，地方政府并沒有足夠財力償還這些債務(wù)，從債務(wù)余額與當(dāng)年可用財力的比率看，省、市本級和西部地區(qū)債務(wù)風(fēng)險較為集中，有7個省、10個市和14個縣的債務(wù)超過本級財力的100%，最高的達364.77%。

????審計顯示，去年地方政府還債資金中47.97%來自新增債務(wù)，正如劉尚希所言，如果地方短期償債壓力較小或者可以繼續(xù)獲得貸款借新債還舊債，地方財政還債壓力可能并不大。

????但是現(xiàn)在地方政府壓力卻并不樂觀，外界普遍預(yù)計在政府及相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的調(diào)控下，預(yù)計地方政府融資會有所收縮，各商業(yè)銀行在新增貸款控制方面，將減緩對地方融資平臺的信貸審批，在增量放貸方面對地方融資平臺的風(fēng)險控制將進一步增強。借新債還舊債可能不那么容易了。

????前述融資平臺負責(zé)人則表示，今年以來很難貸到款，這種情況下只能有多少錢辦多少事。前期的一些項目可能會推后，但是對于已經(jīng)在建的項目還有沒有資金來源，前期債務(wù)如何還本付息？這位人士沒有多談，不過外界有關(guān)爛尾工程和地方財政壓力的擔(dān)心則是越來越多。

????劉尚希則表示，對于地方債務(wù)要重視，但是也不能過分夸大，現(xiàn)在主要是清理規(guī)范地方融資平臺并不是急剎車。王雍君也表示，地方融資平臺更可能是軟著陸，要更加規(guī)范，讓地方債務(wù)風(fēng)險不再加大。

????國務(wù)院6月10日下發(fā)的《關(guān)于加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》，也明確要求嚴(yán)格區(qū)分公益性和商業(yè)性項目，對還款來源主要依靠財政性資金的公益性項目，不再通過融資平臺公司融資。

????對于存量債務(wù)，國務(wù)院6月10日下發(fā)的文件要求，地方各級政府要對融資平臺公司債務(wù)進行一次全面清理，并按照分類管理、區(qū)別對待的原則，妥善處理債務(wù)償還和在建項目后續(xù)融資問題。(吳麗華)