10省市貸款債務(wù)率超過100% 政府強(qiáng)硬抵制監(jiān)管

????10省市貸款債務(wù)率超100％

????地方融資平臺(tái)監(jiān)管意見“難產(chǎn)”

????進(jìn)入4月，地方融資的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然是備受公眾關(guān)注的焦點(diǎn)之一。而在這背后，是一份由財(cái)政部牽頭制定的關(guān)于“地方融資平臺(tái)相關(guān)監(jiān)管意見”（下稱“意見”）能否盡快出臺(tái)的懸念。

????近日，《中國經(jīng)濟(jì)周刊》從一位消息人士處了解到，該意見將延后發(fā)布甚至不排除“夭折”的可能。該消息人士稱，該意見的部分條款受到了來自地方政府方

????地方政府“不舒服”

????據(jù)記者了解，意見稿于1月底形成，國務(wù)院要求就意見稿的內(nèi)容征求各省市的意見。財(cái)政部于2月25日召集18個(gè)省市的相關(guān)人員召開了閉門會(huì)議，并結(jié)合相關(guān)意見做進(jìn)一步修改。

????《中國經(jīng)濟(jì)周刊》了解到，這份《地方投融資平臺(tái)基本處理意見（初步）》文稿中建議，對于對地方政府舉債和融資平臺(tái)舉債分類管理作出時(shí)間界限，并以2010年3月1日為界，實(shí)行新老劃斷。對3月1日前形成的存量債務(wù)，原則上通過現(xiàn)有還款渠道還款，不改變原有債權(quán)債務(wù)關(guān)系；3月1日后，政府可通過發(fā)行政府債券進(jìn)行舉債（融資平臺(tái)只承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營性收入的公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)，或承擔(dān)競爭性業(yè)務(wù)的融資任務(wù)）。

????在規(guī)范融資平臺(tái)的融資和擔(dān)保行為一條中，意見明確了整頓現(xiàn)有融資平臺(tái)的措施：“對承擔(dān)公益性項(xiàng)目建設(shè)和融資任務(wù)，主要依靠財(cái)政性資金償還債務(wù)的融資平臺(tái)，完成在建項(xiàng)目后，不再承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)，其相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)應(yīng)剝離。對只承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)，不承擔(dān)建設(shè)任務(wù)、主要依靠財(cái)政性資金償還債務(wù)的融資平臺(tái)，堅(jiān)決予以取消；對整頓后繼續(xù)承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營收入的公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺(tái)，以及主要承擔(dān)競爭性業(yè)務(wù)融資任務(wù)的融資平臺(tái)、要規(guī)范運(yùn)作，并嚴(yán)禁平臺(tái)公司直接或變相以政府信用提供擔(dān)保。”

????修改中的監(jiān)管意見透露出的另一項(xiàng)重要內(nèi)容是，要求建立地方政府債務(wù)率、新增債務(wù)率等指標(biāo)體系，進(jìn)行債務(wù)規(guī)模限額管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

????就在這次閉門會(huì)中，地方政府對于意見稿中一些強(qiáng)烈措辭感到“很不舒服”。

????“地方政府希望的是，意見就一些如會(huì)計(jì)核算、統(tǒng)計(jì)報(bào)告等‘軟條件’進(jìn)行調(diào)整，而不希望看到強(qiáng)硬的將某些項(xiàng)目取消?！毕嚓P(guān)人士對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，“現(xiàn)在地方政府已經(jīng)完全不能離開融資平臺(tái)，并已開始構(gòu)建新型融資平臺(tái)。”

????“面子工程”難處理

????記者從監(jiān)管層得到的一組數(shù)據(jù)顯示，截至2009年年底，在有統(tǒng)計(jì)數(shù)字的31個(gè)省、市、自治區(qū)中，只有黑龍江、內(nèi)蒙古、新疆、西藏、山西、河南、貴州、寧夏的平臺(tái)貸款債務(wù)率（平臺(tái)債務(wù)合計(jì)/本省GDP）低于60%，有10個(gè)省市甚至超過了100%。

????業(yè)內(nèi)人士指出，一些城市的地方政府依托政府融資平臺(tái)等方式過度舉債已接近極限，債務(wù)率已高達(dá)150%以上，個(gè)別縣市債務(wù)率已經(jīng)超過400%。

????地方融資平臺(tái)債務(wù)的急速膨脹，雖然早已引起監(jiān)管部門的注意，但在地方政府投資沖動(dòng)和巨額債務(wù)的壓力下，中央和地方分歧十分明顯。

????在外界看來，有了溫家寶總理在國務(wù)院第四次全體會(huì)議上對防范地方投融資平臺(tái)潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的表態(tài)下，剩下的事情就應(yīng)該水到渠成。

????但問題是，地方政府不希望當(dāng)?shù)氐耐度谫Y平臺(tái)受到強(qiáng)力的“干涉”。

????閉門會(huì)上，分歧的關(guān)鍵就是意見規(guī)定“對只承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)，不承擔(dān)建設(shè)任務(wù)、主要依靠財(cái)政性資金償還債務(wù)的融資平臺(tái)，堅(jiān)決予以取消?！?/p>

????“（公益性融資平臺(tái)）沒有別的現(xiàn)金流，只是依靠財(cái)政收入，地方政府對此條款的爭論非常大。因?yàn)榈胤秸嬖诖罅窟@類為了政績和‘面子工程’的項(xiàng)目，諸如城市美化亮化工程。但此類工程規(guī)模大、融資比例高、短期收益不明顯?！睂Φ胤饺谫Y平臺(tái)一直關(guān)注的中國工商銀行投行研究中心副處長史晨昱分析說。

????某東部省份的地方銀監(jiān)局人士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：“現(xiàn)在地方融資平臺(tái)上馬速度越來越快，尤其是縣、市一級(jí)都建立了一個(gè)或多個(gè)地方融資平臺(tái)。如果不及時(shí)進(jìn)行約束，這些風(fēng)險(xiǎn)很可能會(huì)在未來兩三年內(nèi)大規(guī)模爆發(fā)。”

????財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所教授許安拓認(rèn)為，中央在對待地方政府融資平臺(tái)這件事情上不能“一刀切”，很多中西部地區(qū)的落后省市還需要融資平臺(tái)。

????史晨昱認(rèn)為，在經(jīng)過中央和地方政府的博弈之后，這個(gè)意見如果在未來頒布，那么其內(nèi)容肯定會(huì)緩和許多。

????三大行沒有新增地方債

????意見稿的爭論凸顯了投融資平臺(tái)對地方政府的重要性。而監(jiān)管層對風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注也已經(jīng)引起了商業(yè)銀行的謹(jǐn)慎。

????“相比去年，現(xiàn)在商業(yè)銀行已經(jīng)開始慢慢從低層次的地方融資平臺(tái)退出?！笔烦筷鸥嬖V記者，據(jù)他了解，截至2月底，工行、中行、建行今年基本沒有對地方政府的新增貸款。

????據(jù)三大行日前公布的年報(bào)獲悉，在2009年，工行投向地方政府融資平臺(tái)的貸款余額為7200億元，中行為4243億元，建行為6463億元。

????史晨昱表示，雖然新增貸款基本為零，但并不代表銀行不支持地方，而是通過一些信托加理財(cái)?shù)姆绞絹磉M(jìn)入融資平臺(tái)。

????此前，上海銀監(jiān)局局長閻慶民曾表示，他們正在配合財(cái)政部清理平臺(tái)融資公司，對于不符合銀行貸款程序的要收回它的貸款，中止授信，但符合條件的貸款也在繼續(xù)增加。

????實(shí)際上，銀監(jiān)會(huì)從去年下半年開始就對地方融資平臺(tái)信貸風(fēng)險(xiǎn)加以警示，要求商業(yè)銀行對新項(xiàng)目的貸款不超過新增項(xiàng)目貸款的20%～30%，并需逐筆對政府融資平臺(tái)貸款進(jìn)行貸后審查，以確保地方政府提供有效的擔(dān)?；虻盅浩贰?/p>

????雖然銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)未雨綢繆，但史晨昱認(rèn)為，2009年下半年以來，地方融資平臺(tái)的運(yùn)作模式出現(xiàn)了新變化，“例如一些地方政府通過政府平臺(tái)將分散在各地國資委等部門的地方性銀行、證券、保險(xiǎn)、信托及租賃機(jī)構(gòu)的股權(quán)，整合成金融控股公司，利用各種金融工具為地方建設(shè)提供杠桿融資服務(wù)?！?/p>