而這些大批量進(jìn)來的熱錢,因其隱秘性,一般難有精確的統(tǒng)計(jì)。
“我們對熱錢沒有太多的關(guān)注。但是我想在越南的私人匯兌和國際收支的誤差項(xiàng)下可以找到熱錢的一些痕跡。”越南中央經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)一體化研究所武春泰博士在接受記者采訪時說。
在越南,國際收支誤差項(xiàng)下,2007年度的這一數(shù)字為16億美元左右,相當(dāng)于2007年GDP的2.27%。另一個重要的熱錢來源,國際間私人匯兌(由海外越南僑民匯給越南的家人)則是60億美元。
越南人阿俊和臺灣人霍華德先生,就隱身在這些枯燥的數(shù)字后面。
FPI持續(xù)涌動
通過種種地下途徑涌動而來的熱錢,其實(shí)只是“非法”流入的“外國組合投資”。相比之下,“更大也更為重要的,是對合法外國組合投資的管理?!蔽浯禾┎┦空f。
如同任何資本一樣,涌入越南的FPI(外國組合投資,F(xiàn)OREIGN PORTFOLIO INVESTMENT)的大規(guī)模涌入會造成資產(chǎn)市場(樓市、股市)的快速泡沫化。而一旦FPI大規(guī)模逃出,會對資本市場造成嚴(yán)重的打擊,引發(fā)資本市場的危機(jī)和貨幣危機(jī),甚至引發(fā)金融危機(jī)。
由于對待外資的政策相對寬松,外資投資機(jī)構(gòu)在越南相當(dāng)活躍。青龍資本公司(DRAGON CAPITAL)就是經(jīng)過越南政府核準(zhǔn)的一家外資投資機(jī)構(gòu)(QFII),他們不僅投資在越南國內(nèi)上市的公司里,還投資在海外上市的越南公司。
青龍資本公司旗下現(xiàn)在有六個投資基金,分別投資不同類型的上市公司。有意思的是,青龍資本旗下的每個基金的注冊地址都不一樣,上市交易的市場也不一樣。六個投資基金的總額,據(jù)記者估算,應(yīng)該在12億美元左右。越南企業(yè)基金(VEIL)就是其中的一只封閉式基金,在愛爾蘭上市,由匯豐亞洲證券公司進(jìn)行托管交易。青龍資本還推出了一個房地產(chǎn)基金,注冊在開曼群島,在倫敦交易所上市。2008年4月25日剛推出,基金規(guī)模9,000萬美元。
根據(jù)胡志明交易所的統(tǒng)計(jì),2006年越南證券市場上外資占總市值中的比重約為20億美元。而在2007年年底,外資占證券市場的總市值已經(jīng)達(dá)到40億美元。在2008年初的時候,外資帳戶已經(jīng)8140個。而由外資進(jìn)行的交易額,也已經(jīng)占到了市場交易額的29%。同時,外國組合投資還出現(xiàn)在越南的國債和企業(yè)債市場中。
越南國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,2007年外國組合投資(FPI)高達(dá)74.14億美元。約占越南2007年GDP的12%。
但是無論是熱錢還是FPI,似乎還沒有撤離的跡象。據(jù)胡志明交易所的數(shù)據(jù)。在從2007年7月的1170點(diǎn)高峰到2008年6月370點(diǎn)的低谷,外資賬戶一直呈現(xiàn)的是凈買入狀態(tài)。即便是越南股市最慘烈的2008年1月,數(shù)據(jù)顯示當(dāng)月外資買入2473兆盾,賣出1934兆盾。
隨后幾個月中,外資帳戶也一直是凈買入狀態(tài)。越南金融風(fēng)波引發(fā)國際媒體關(guān)注后,2008年6月至今,外資帳戶已買入1099兆盾,賣出527兆盾。