????招商銀行(600036)今日發(fā)布公告稱，招商銀行正參與收購香港永隆銀行，6月2日繼續(xù)作停牌處理。有消息稱，招商銀行和永隆銀行已于5月30日簽署收購協(xié)議，招商銀行將以每股156.5港元的價格收購永隆銀行有限公司(Wing Lung Bank Ltd.)53.1%的股權。

????今年3月，招商銀行在與工商銀行、澳紐銀行等其它競投方的首輪競標中宣告失敗。此后經(jīng)由其財務顧問摩根大通牽線搭橋，招商銀行管理層與永隆銀行創(chuàng)始人伍氏家族取得聯(lián)系，并表示了明確的合作意圖。

????分析人士指出，招商銀行從首戰(zhàn)退出收購，到再次進入戰(zhàn)局的戲劇性變化，除了招商銀行對收購永隆銀行表現(xiàn)出的熱情之外，更重要的原因在與永隆銀行管理層對永隆易主之后發(fā)展前景的考慮。

????在香港上市的中行、建行、工行、交行、招行及中信等6家中資銀行中，招行的香港業(yè)務部分最弱。招行香港分行雖然擁有香港金融管理局頒發(fā)的全方位牌照，但由于網(wǎng)點、渠道及人才的限制，目前僅開展“兩地一卡通”等零售業(yè)務和一些公司業(yè)務。而永隆銀行擁有35家分行，在香港已有75年的歷史，是當?shù)刂募易邈y行。招行如能收購成功，對其在港業(yè)務的開拓可謂如虎添翼。

????而永隆銀行方面，其高層同樣希望借收購之機拓展起在內地的發(fā)展空間。招商銀行在內地的行業(yè)地位及區(qū)位優(yōu)勢，使得兩者在發(fā)展目標、客戶基礎、網(wǎng)絡銜接等方面相契合。招商銀行在競購中最終勝出有其必然之處。

????從3月永隆銀行傳出賣盤消息，該行股價就一路飆升。短短兩個半月的時間，該行股價幾近翻番。5月30日停牌前，永隆銀行收報147.4港元。在新一輪競標中，招商銀行以每股156.5港元的報價，在所有競標者中出價最高。這一價格相當于永隆銀行2008年一季度的3.1倍市凈率。

????中銀國際在之前的一份研究報告中稱，過去對一家大型香港上市銀行的收購價格一般只在2.5倍到3.1倍市凈率之間。亦有消息傳出，內地監(jiān)管層曾示意工行、招行對永隆的出價控制在2.85倍市凈率之內。彭博數(shù)據(jù)顯示，香港18家上市銀行的平均市凈率僅為2.3倍?？梢娬行写舜纬鍪植坏汀?/p>

????初步測算，招行對永隆銀行53.1%股權的收購總價為172億元人民幣，招行將以現(xiàn)金方式支付。有消息稱，此次收購完成之后，招行還將向永隆銀行股東發(fā)起全面收購要約。如果以156.5港元的價格計算，招行銀行收購永隆銀行的代價將超過360億港元。