因涉嫌違反歐盟條例，德國政府一項旨在保護大眾免遭并購的法律可能將被取消。德國《大眾汽車公司法》在限制了大眾私人股東權(quán)益的同時，保護了政府股東在大眾的發(fā)言權(quán)。一旦該法律被取消，大眾目前的第一大股東保時捷將得以乘虛而入，并有可能一舉掌握大眾的控制權(quán)。

　 　《大眾汽車公司法》或?qū)⒈粡U

　　歐盟(EU)最高法庭一位高級顧問Damaso Ruiz-Jarabo周二公開表示，《大眾汽車公司法》妨礙了歐盟內(nèi)部資本的自由流動。根據(jù)該法，大眾的任何一個股東無論手中掌握多少股權(quán)，都無法行使超過公司20%的表決權(quán)，此外政府在大眾監(jiān)事會將有至多4個席位。Damaso Ruiz-Jarabo認為，這項國家立法強化了聯(lián)邦政府和地方政府在大眾管理層的力量。在歐盟，約80%的案例中，法庭顧問的意見將得到法庭的支持。

　　本次歐盟最高法庭高級顧問發(fā)難德國大眾，也是歐盟委員會近年來力圖消除歐盟范圍內(nèi)貿(mào)易保護主義的舉措之一。在歐盟看來，政府可以在一些公司擁有一定數(shù)量的具有投票權(quán)的股份，即所謂黃金股(golden shares)，但是黃金股的使用范圍應(yīng)該僅局限在關(guān)系國防能源等要害領(lǐng)域。顯然大眾汽車不在這個范圍內(nèi)。歐盟委員會發(fā)言人Oliver Drewes指出，歐盟法庭將限制成員國濫用黃金股。

　　德國這一旨在保護大眾不被外國投資者并購的法律已經(jīng)有近50年的歷史。

　　保護大眾的使命或?qū)⑥D(zhuǎn)嫁保時捷

　　早在2005年，保時捷以保護大眾不被敵意收購，以及加強雙方合作為由，開始一點一點增持大眾股份。目前，保時捷已經(jīng)是大眾的第一大股東，擁有大眾27.4%的股份。保時捷表示將繼續(xù)增持至29.9%。距離30%的上限僅一步之遙。根據(jù)德國法律，如果持股比例達到30%，因可能會引發(fā)惡意收購，必須向大眾所有股東發(fā)出收購邀約。

　　保時捷的不斷增持與大眾前CEO、現(xiàn)任非執(zhí)行董事長皮耶希有很大關(guān)系。皮耶希家族擁有保時捷的控制權(quán)。皮耶希本人也希望通過保時捷對大眾的滲透進一步掌控大眾。去年開始，皮耶希與其欽點的繼任者畢睿德之間的矛盾公開化，而保時捷的增持行為則是雙方爭執(zhí)的焦點之一。畢睿德曾獲得短暫的勝利。然而就在其任期獲準延長后不久，形勢陡變，畢睿德被突然趕下帥位。今年1月1日大眾新掌門文德恩(Martin Winterkorn)走馬上任。這場權(quán)力之爭最終以皮耶希的勝利告終。同時保時捷CEO維德金(Wendelin Wiedeking)在大眾的影響也隨之加大，其正在試圖增加保時捷在大眾監(jiān)事會的席位。

　　一旦《大眾汽車公司法》廢除，在政府勢力失去保護傘的同時，無疑為保時捷向大眾的滲透除去了一個最大的障礙。同為德國知名汽車公司的保時捷可以用保護大眾不被海外資本收購的理由，堂而皇之的增加其在大眾的表決權(quán)。據(jù)海外媒體報道，作為僅次于保時捷的大眾第二大股東，下薩克森州政府已經(jīng)表示將不再阻止保時捷增加在大眾監(jiān)事會的勢力。海外分析師預(yù)測，大眾將形成皮耶希、維德金以及文德恩三人共同執(zhí)政的局面。