中國證監(jiān)會主席尚福林昨日表示，國有資本是一種資本要素，其運(yùn)營和保值增值也要符合資本市場的共同規(guī)律。股改促使國有資本從關(guān)注資產(chǎn)凈值，到關(guān)注資本收益，從而注重市值。
尚福林還否認(rèn)了瑞銀重組北京證券是最后一個外資重組國內(nèi)券商試點(diǎn)的說法。
在中國社科院金融所和國信證券聯(lián)合舉辦的“股
權(quán)分
置改革理論”研討會上，尚福林說，講國有資本在某些行業(yè)、某些企業(yè)要保持控股地位，這是指在這個企業(yè)或這個行業(yè)的定位。但在資本市場上，國有資本和民營資本是一樣的，都要符合市場的共同規(guī)律。在改革實(shí)踐中，國有非流通股股東，以多種對價形式與流通股股東平衡利益，不僅沒有造成國有資產(chǎn)流失，而且實(shí)現(xiàn)了動態(tài)的保值增值。這一理論的突破，實(shí)際上是完成了從國有資產(chǎn)到國有資本，從關(guān)注資產(chǎn)凈值，到關(guān)注資本收益，從而注重市值的一個認(rèn)識上的飛躍，對轉(zhuǎn)化國有資本經(jīng)營理念，提高資本運(yùn)營效率將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
他說，實(shí)踐證明，股權(quán)分置改革路徑是行之有效的。目前滬深兩市已經(jīng)完成改革或進(jìn)入改革程序的上市公司達(dá)到458家，占應(yīng)改革上市公司的34％，對應(yīng)的市值占41％。改革所取得的成績?yōu)橄乱徊礁母锏捻樌七M(jìn)打下了堅實(shí)的基礎(chǔ)。
除了在國有資本的認(rèn)識方面實(shí)現(xiàn)理論創(chuàng)新外，尚福林還從改革的目標(biāo)定位、市場定價機(jī)制、改革的組織、對流通股股東的權(quán)益保護(hù)、改革的推進(jìn)方式等方面概括了股改的6大理論創(chuàng)新。
其具體內(nèi)容是:2004年提出積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置后，改革的目標(biāo)鎖定到資本市場基礎(chǔ)制度變革上來；在市場定價機(jī)制方面，經(jīng)過了早期的探索和實(shí)踐，逐步形成了目前采用的非流通股動議、兩類股東溝通協(xié)商、分類表決這樣一種定價機(jī)制；改革要統(tǒng)一組織，不僅要統(tǒng)一規(guī)則，統(tǒng)一程序，統(tǒng)一政策，而且要統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，統(tǒng)一步驟，統(tǒng)一行動；對流通股股東的權(quán)益保護(hù)方面，改革采取以對價方式平衡股東利益的做法，與之前的補(bǔ)償論有本質(zhì)的不同。補(bǔ)償是基于歷史，而對價是著眼于未來。補(bǔ)償是一種單向的支付，而對價是尋求雙贏。補(bǔ)償實(shí)際上是一種行政行為，而對價是雙方基于各自利益考慮，著眼于公司未來發(fā)展，在平等自愿基礎(chǔ)上進(jìn)行的民事行為；在改革的推進(jìn)方式上，堅持漸進(jìn)式改革，當(dāng)改革的基本路徑已確定、預(yù)期基本穩(wěn)定之后，就應(yīng)該不失時機(jī)的加快改革進(jìn)程�！。ū緢笥浾�
郭鳳琳 夏麗華 北京報道）
