中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘日前預計，2006年調高存貸款基準利率的可能性較小，但銀行的平均貸款利率將進一步上升，超額準備金利率還有下降空間。他建議，央行應減少對外匯市場的干預，進一步擴大匯率浮動區(qū)間。

　　2006年央行可能采取 從緊的貨幣政策，表現(xiàn)為貨幣回籠力度的加大。其結果是貨幣供應增速的下降和貨幣市場利率的回升。

　　在利率市場化方面，哈繼銘認為，超額準備金利率還有下降空間，考慮到銀行的承受能力，將來有必要逐步將其下調至零。另外，要通過銀行改革等微觀機制建設，使銀行能夠充分根據(jù)市場風險自主確定利率水平。

　　哈繼銘說，目前3‰的匯率浮動區(qū)間上限已經(jīng)沖破，下一步應更多地從市場出發(fā)來確定合理的浮動區(qū)間，減少央行對外匯市場的干預。

　　鑒于我國經(jīng)常賬戶順差今年大幅上升，短期難以預見大量的資本流出。因此，可以預見，人民幣匯率將繼續(xù)穩(wěn)步升值，但出現(xiàn)今年7月21日那種跳躍性升值的可能性不大。

　　目前貿易增速在放緩，貿易不平衡的情況將有改善，投機性的熱錢流入也在放緩，投機性的升值預期減小。在這種情況下，央行可以加大回購力度，提高市場利率。進一步開發(fā)和運用衍生產(chǎn)品，做大做深國內的外匯期貨市場。同時有必要逐漸放開資本項目的管制，允許資金實現(xiàn)有序的流出�！�(申屠青南）

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