短期融資債：民企融資利好

    近日，來(lái)自浙江的兩家民營(yíng)企業(yè)———橫店集團(tuán)和萬(wàn)向錢潮成了資本市場(chǎng)的“主角”，原因無(wú)他，二者分別獲得了發(fā)行短期融資債的機(jī)會(huì)。其中，橫店集團(tuán)控股有限公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模為人民幣10億元的一年期的短期融資券，成為短期融資債啟動(dòng)以來(lái)的首家民營(yíng)企業(yè)。另外，萬(wàn) 向錢潮發(fā)出公告，發(fā)行待償還短期融資債，最高余額為6億元，該限額有效期至2006年11月底。這兩家民營(yíng)企業(yè)獲得發(fā)行短期融資債的機(jī)會(huì)，被有關(guān)專家稱為具有劃時(shí)代的意義，表明信譽(yù)良好的民營(yíng)企業(yè)也有機(jī)會(huì)通過發(fā)行短期融資券這種直接融資方式解決融資難的問題。同樣，這條消息對(duì)于島城民營(yíng)企業(yè)也可以稱得上是一大利好。

    許多人對(duì)短期融資債比較陌生，但自今年上半年以來(lái)，短期融資債一直就是金融界關(guān)注的熱點(diǎn)。今年5月份，中國(guó)人民銀行公布了《短期融資債管理辦法》，指出央行將大力發(fā)展包括發(fā)行短期債券在內(nèi)的直接融資，促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展。所謂短期融資債，是指我國(guó)境內(nèi)具有法人資格的非金融企業(yè)，依照《短期融資券管理辦法》規(guī)定的條件和程序，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

    今年七月，人民銀行青島市中心支行有關(guān)負(fù)責(zé)人就曾提醒過，島城的各家企業(yè)一定要抓住央行大力推行短期融債的機(jī)遇，使我市的資本市場(chǎng)有一個(gè)更大的發(fā)展空間。此后，島城各家商業(yè)銀行也開始積極推行短期融資債，向企業(yè)推介相關(guān)知識(shí)。目前在利用短期融資債方面，省內(nèi)的一些企業(yè)已經(jīng)走在青島企業(yè)前面。民營(yíng)企業(yè)———魏橋集團(tuán)發(fā)行短期融資已經(jīng)獲得了人民銀行的批準(zhǔn)。但島城目前還沒有一家民營(yíng)企業(yè)獲準(zhǔn)發(fā)行短期融資債。

    據(jù)介紹，短期融資債具有幾大優(yōu)點(diǎn)：首先，與企業(yè)債相比，短期融資債發(fā)行流程相對(duì)簡(jiǎn)單，較為便利。短期融資債發(fā)行實(shí)行備案制，其唯一的管理機(jī)構(gòu)———中國(guó)人民銀行須在收到材料20個(gè)工作日內(nèi)通知企業(yè)是否接受備案，并且允許企業(yè)自主決定發(fā)行的時(shí)間和利率，避免了以往企業(yè)債多頭管理、發(fā)行程序繁瑣、審批緩慢的局面。其次，申請(qǐng)發(fā)行的門檻也相對(duì)較低。企業(yè)只要具有穩(wěn)定的償債資金來(lái)源，流動(dòng)性良好，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利就具備了發(fā)行核心要件。此外，近三年內(nèi)進(jìn)行過信用評(píng)級(jí)并有跟蹤評(píng)級(jí)安排的上市公司可以豁免信用評(píng)級(jí)。有關(guān)專家測(cè)算后提出，短期融資債的發(fā)行成本，即使包括各項(xiàng)中介費(fèi)用后仍在3.5％以內(nèi)。這樣發(fā)行短期融資券可以降低公司融資成本，極大地節(jié)約公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。

    一直以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)普遍存在的困難就是“融資難”，在現(xiàn)有的條件下，民營(yíng)企業(yè)通過上市籌集資金的難度依然很大，在銀行信貸融資方面由于種種原因也遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了資金需求，在此條件下，短期融資債的出現(xiàn)，不啻于一個(gè)“福音”，讓民營(yíng)企業(yè)看到了在資本市場(chǎng)上直接融資的希望與途徑。

    然而民營(yíng)企業(yè)要想獲得發(fā)行短期融資債的機(jī)會(huì)，也并不是那么容易。大部分民營(yíng)企業(yè)由于規(guī)模小、自有資金不足、信譽(yù)不高、運(yùn)作不規(guī)范，信用等級(jí)普遍較低，這使得中小民營(yíng)企業(yè)很難進(jìn)入短期融資券的發(fā)行市場(chǎng)。私營(yíng)企業(yè)要想獲得短期融資券的機(jī)會(huì)，就必須要樹立良好的企業(yè)信譽(yù)和形象，做到健全財(cái)務(wù)管理制度，嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)法規(guī)和商業(yè)銀行要求，建立全面、準(zhǔn)確、真實(shí)的財(cái)務(wù)制度，提高企業(yè)的“信用形象”。還有就是要樹立守信用、重履約的良好的企業(yè)形象，并保持合理的貸款水平。（本報(bào)記者傅軍）