渣打經(jīng)濟(jì)學(xué)家解讀：人民幣再升值2%-3%也無(wú)礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　鐘寧瑤 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　作為境外人民幣升值預(yù)期的陰晴表，一年期美元對(duì)人民幣NDF昨日?qǐng)?bào)收于1美元對(duì)7.7661元人民幣，行至一個(gè)多月以來(lái)的高點(diǎn)。交易員們認(rèn)為，NDF這一表現(xiàn)，與央行官員近日對(duì)人民幣的表態(tài)有關(guān)。

　　周小川：經(jīng)濟(jì) 彈性可以抗衡本幣升值

　　匯改將近四個(gè)月，央行也越來(lái)越勇于表明自己的態(tài)度。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川11月4日在清華大學(xué)演講時(shí)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以承受人民幣的進(jìn)一步波動(dòng)。

　　有媒體援引他的話說(shuō)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)人民幣升值將會(huì)對(duì)出口造成巨大損失，這些想法有些過(guò)慮。

　　在清華大學(xué)召開(kāi)的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展國(guó)際研討會(huì)”上，周小川沒(méi)有正面回答會(huì)上關(guān)于人民幣匯率的問(wèn)題，但他表現(xiàn)出了相當(dāng)?shù)臉?lè)觀。他指出，我國(guó)豐富的廉價(jià)勞動(dòng)力和日益壯大的私營(yíng)企業(yè)賦予我國(guó)經(jīng)濟(jì)彈性，可以幫助我國(guó)經(jīng)受住人民幣升值和油價(jià)上漲的沖擊。

　　央行貨幣政策委員會(huì)委員余永定的態(tài)度更為堅(jiān)定，近期他在演講時(shí)指出，應(yīng)允許人民幣更廣（交易）區(qū)間、更大波動(dòng)性和更多靈活性。在談到人民幣未來(lái)走向時(shí)，他明確表示，人民幣長(zhǎng)期升值不可避免，而7月21日以來(lái)中國(guó)外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)外幣極低的波動(dòng)率對(duì)企業(yè)是誤導(dǎo)。

　　對(duì)此，渣打銀行駐上海經(jīng)濟(jì)學(xué)家StephenGreen認(rèn)為，央行官員近日的表態(tài)基本上沿襲了此前的態(tài)度，但給出了更為明顯的信號(hào)：央行支持人民幣匯率進(jìn)一步靈活。StephenGreen認(rèn)為，周小川行長(zhǎng)言語(yǔ)背后的潛臺(tái)詞是：人民幣再升值2%-3%也不會(huì)影響到中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)。

　　專家：升值有助于抑制順差

　　不過(guò)對(duì)于匯改，境內(nèi)外始終存有不同的聲音。StephenGreen指出，央行在匯率改革問(wèn)題上和其他部委持有相左的意見(jiàn)，意見(jiàn)的焦點(diǎn)集中于匯率波動(dòng)對(duì)于外貿(mào)出口企業(yè)造成的負(fù)面影響。但StephenGreen認(rèn)為，這些負(fù)面影響被“過(guò)分”夸大了，他認(rèn)為，目前的升值幅度也許會(huì)擠壓部分企業(yè)的升值空間，但“2%的升值幅度非常小”非但不足以對(duì)出口造成很大影響，反而有利于國(guó)內(nèi)出口企業(yè)將動(dòng)力從出口轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，平衡內(nèi)外需求。他指出，出口企業(yè)要“國(guó)際化”必須適應(yīng)匯率的波動(dòng)。

　　事實(shí)上，匯改以來(lái)，出口貿(mào)易仍然在持續(xù)增長(zhǎng)，貿(mào)易順差不斷拉大，今年前三季度貿(mào)易順差就達(dá)到683億。北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長(zhǎng)助理周春生指出，人民幣升值事實(shí)上對(duì)于出口和貿(mào)易順差增長(zhǎng)的起到了一定的抑制因素。

　　中國(guó)將維持匯率決策自主權(quán)

　　而在國(guó)際上，人民幣升值的壓力一浪未過(guò)一浪又起。上月美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯諾月訪華期間，曾有報(bào)道稱，斯諾私下向中國(guó)政府表達(dá)，美方希望在布什總統(tǒng)11月19日抵達(dá)北京訪問(wèn)之前，中國(guó)能再度放手讓人民幣升值。同樣的言論隨著美國(guó)總統(tǒng)布什本月訪華日期臨近而高漲，有報(bào)道甚至稱，人民幣第二波升值在即。

　　北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉指出，中國(guó)即使執(zhí)行更靈活的人民幣匯率制度后，也不一定可以解決中美的貿(mào)易摩擦，貿(mào)易摩擦是中國(guó)的制度本身需要調(diào)整，而不是受到其他國(guó)家的正式壓力。StephenGreen也認(rèn)為，到目前為止，中國(guó)并沒(méi)有受到這些信息的影響，“政策的制定始終圍繞國(guó)內(nèi)的實(shí)際需要”。

　　周春生認(rèn)為，央行會(huì)繼續(xù)“不停止”、“漸進(jìn)性”式的匯改步伐，并且進(jìn)一步關(guān)注匯率機(jī)制形成的市場(chǎng)化。吳曉靈此前接受媒體采訪時(shí)表示，未來(lái)人民幣進(jìn)一步升值是大趨勢(shì)，但市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)有一個(gè)逐漸適應(yīng)的過(guò)程，中間具有不確定性，因此人民幣升值將是“曲折性發(fā)展”。

　�。ū緢�(bào)記者唐赟對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

　　專家：擴(kuò)大匯率波幅是可能舉措

　　人民幣一次性升值不會(huì)再次發(fā)生，這一點(diǎn)已成市場(chǎng)共識(shí)。盡管美國(guó)近期持續(xù)向人民幣施壓，但北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉昨日表示，人民幣再次出現(xiàn)7月21日匯率重估的可能性微乎其微，中國(guó)央行唯一最可能采取的舉措就是：增大人民幣對(duì)美元每日實(shí)際的波動(dòng)幅度。

　　“從人民幣的走勢(shì)來(lái)看，實(shí)際波幅已經(jīng)變大了�！辩妭ケ硎�，他原來(lái)預(yù)計(jì)人民幣波動(dòng)可能在年底達(dá)到0.1%的日波幅，人民幣對(duì)美元在年底突破1：8，但從目前的局勢(shì)看，央行對(duì)人民幣匯率的言論多于行動(dòng)。社科院一位研究員表示，周小川表示中國(guó)經(jīng)濟(jì)有能力承受人民幣進(jìn)一步自由波動(dòng)，至少蘊(yùn)涵著一種暗示：只要不超過(guò)日波幅0.3%的上限，央行對(duì)于人民幣的升值不會(huì)進(jìn)行明顯的干預(yù)。

　　(唐赟 每日經(jīng)濟(jì)新聞)