“房地產(chǎn)融資方式?jīng)]有形成風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的機(jī)制，絕大部分風(fēng)險(xiǎn)集中在銀行身上�！痹�11月5日召開(kāi)的“2005年中國(guó)地產(chǎn)金融年會(huì) ”上，面對(duì)臺(tái)下幾百位房地產(chǎn)商渴望資金的焦急眼神，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈語(yǔ)氣仍十分嚴(yán)峻。

    吳曉靈分析，一是房地產(chǎn)業(yè)關(guān)系人們的安居條件，安居樂(lè)業(yè)是社會(huì)和諧的兩大前提；二是房地產(chǎn)業(yè)是產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)的行業(yè)，它對(duì)經(jīng)濟(jì)、發(fā)展的帶動(dòng)力很強(qiáng)；三是房地產(chǎn)生產(chǎn)周期長(zhǎng)、資金需求密集和最終消費(fèi)者支付積累需要一個(gè)過(guò)程，這個(gè)之間存在著矛盾，即存在資金需求與供給的時(shí)間差，解決這個(gè)時(shí)間差就是一個(gè)金融問(wèn)題。

    據(jù)2003－2004年度中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)報(bào)告提供的材料，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是比較高的，香港前五大上市公司負(fù)債率基本在30％至40％之間，我國(guó)房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率在75％左右，幾乎是香港前五大上市公司的兩倍。

    吳曉靈表示，用公開(kāi)發(fā)行收益憑證的方式設(shè)立房地產(chǎn)投資信托基金，才是房地產(chǎn)直接融資的方向和可持續(xù)發(fā)展的模式，也是我們解決房屋租賃市場(chǎng)投資來(lái)源的重要融資方式。北青