從當(dāng)年國內(nèi)民營保健用品第一股、創(chuàng)下哈慈五行針日回款量過千萬奇跡的明星企業(yè)，淪落到黑龍江首家從股市黯然退出的垃圾股，哈慈集團(tuán)再次上演了一幕中國上市企業(yè)的興衰劇。

　　《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者 宋雪蓮/哈爾濱報道　

　　樓還是那座樓，只是在塵土飛揚(yáng)的道路施工中看起來更加破敗了。

　　那是 一個外埠進(jìn)入哈爾濱市區(qū)的重要通路口，哈慈集團(tuán)大樓在瑟瑟的冷風(fēng)中凸現(xiàn)著一絲凄涼。10月初，當(dāng)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者來到哈爾濱時發(fā)現(xiàn)，哈慈集團(tuán)一側(cè)的哈慈科學(xué)技術(shù)研究所和哈慈保健品專賣店都已經(jīng)關(guān)門大吉了，有的地方甚至租給了正在附近組織施工的哈爾濱市城建重點(diǎn)工程現(xiàn)場指揮部；另一側(cè)的哈慈大藥房也已被另一家藥房取代。

　　當(dāng)記者問周圍的市民是否知道哈慈已經(jīng)退市的消息時，許多人的臉上露出了一絲茫然。朱女士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，前年她曾經(jīng)想給家里的哈慈吊瓶式磁化衛(wèi)生器更換膠皮管時才發(fā)現(xiàn)，她已經(jīng)很難在哈爾濱市場上找到哈慈的產(chǎn)品了。要知道，當(dāng)初哈慈產(chǎn)品在哈爾濱的各大商場幾乎都有專賣柜臺。

　　“十一”之前，上海證券交易所發(fā)布公告稱，因在2002年、2003年和2004年連續(xù)虧損，哈慈股份(資訊 行情 論壇)有限公司的股票自2005年9月22日起終止上市，哈慈從此成為黑龍江省首支退市股票。這個曾經(jīng)在哈爾濱家喻戶曉、在全國保健產(chǎn)品行業(yè)風(fēng)光了十幾年的企業(yè)也沒能逃脫敗落的宿命。

　　郭立文演繹上市傳奇

　　在哈爾濱提起哈慈，誰都會立刻想到它的創(chuàng)始人郭立文。從白手起家到成功套現(xiàn)脫身，僅僅16年時間，郭立文就完成了他的傳奇人生。

　　人稱“郭瘋子”的郭立文在工廠自修完了大學(xué)課程，并將所學(xué)的知識活學(xué)活用到了工作中，年年都有新點(diǎn)子的郭立文由此成為工廠有名的技術(shù)革新能手。1987年，已經(jīng)46歲且嗜書如命的郭立文有了自己的一項(xiàng)發(fā)明專利—吊瓶式磁化衛(wèi)生器。

　　當(dāng)年，郭立文就辭去了公職，與自己的兒子和一個朋友一起開始了他的創(chuàng)業(yè)生涯。郭立文東挪西湊地借了2萬元，并在一所中學(xué)租了一間7平方米的地下室。為了節(jié)約開支，郭立文自己刻蠟紙印制產(chǎn)品說明，然后帶著樣品，騎著破自行車，幾乎風(fēng)雨無阻地遍訪了哈爾濱的大小醫(yī)院診所，一點(diǎn)一點(diǎn)地灌輸自己的磁化理念，一點(diǎn)一點(diǎn)地扣開了市場的大門。就這樣，一年下來他還清了借款，并且有了兩萬元的贏利。

　　初戰(zhàn)告捷，給郭立文增加了極大的信心，1988年，他推出了自己的另一個專利產(chǎn)品—磁化杯。為了建立穩(wěn)固的銷售網(wǎng)絡(luò)，他一方面在全國設(shè)立數(shù)十家銷售分公司，一方面采取發(fā)行小報等多種形式進(jìn)行廣告宣傳。從1989年到1993年，哈慈銷售收入由139萬元猛增為1.3億元，利潤由21.7萬元增長到2000萬元，全國有4000萬人用上了哈慈產(chǎn)品，使哈慈一舉成為中國最大的磁化產(chǎn)品生產(chǎn)銷售商。當(dāng)時在哈爾濱，幾乎家家都有至少一件哈慈的產(chǎn)品，許多單位將哈慈的產(chǎn)品作為福利發(fā)給職工。

　　那個時期也是郭立文和黑龍江的媒體關(guān)系極其密切的時候，據(jù)知情人士透露，當(dāng)?shù)匾恍┟襟w人士和郭立文都以朋友相稱，以至于郭立文在發(fā)行哈慈職工內(nèi)部股的時候，一些媒體人士也慷慨解囊了。

　　1996年9月25日，以郭立文父子三人為股東的哈慈集團(tuán)所控股的哈慈股份，成為國內(nèi)醫(yī)療保健行業(yè)的第一家上市公司。幸運(yùn)的是，作為極少數(shù)幾家直接上市的民營企業(yè)，哈慈和郭立文都沒有讓他們的股民們失望，幾乎所有及時變現(xiàn)的人都大小賺了一筆。

　　1997年，郭立文去國外考察后對電視購物發(fā)生了興趣。回國后，他立即在四川省進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，取得了出乎意料的效果。緊接著，他通過全國有線電視臺的電視購物頻道輪番轟炸，推銷被譽(yù)為“家庭針灸師”的哈慈五行針，哈慈五行針在1998年上半年創(chuàng)下了日回款1180萬元的驚人紀(jì)錄，成為當(dāng)時國內(nèi)營銷策劃的經(jīng)典案例。

　　據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》了解，1996年、1997年、1998年哈慈每股收益分別為0.60元、0.45元、0.47元，在滬市上市公司中風(fēng)光一時。1998年，哈慈股份的業(yè)績攀到了歷史頂峰，實(shí)現(xiàn)凈利潤達(dá)1.4億元。掌控著哈慈大權(quán)的郭立文在2001年更是以14.5億元的個人資產(chǎn)登上《福布斯》中國內(nèi)地富豪榜第29位。

　　多元化玩垮哈慈

　　1998年哈慈股票瘋漲到30元，這使得郭立文的事業(yè)心得到了極大的滿足和膨脹。他開始踏上了多元化發(fā)展的道路。

　　據(jù)一位在參與過哈慈五行針專家鑒定醫(yī)院工作的醫(yī)生向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》介紹，由于哈慈五行針具有針灸的功效，適合普通百姓在家自行使用，所以一直備受青睞，并且成為饋贈的佳品。一時間市場上的假冒、仿造產(chǎn)品也風(fēng)起云涌，給哈慈帶來了沖擊。

　　為了分散風(fēng)險，1998年哈慈通過獨(dú)家代理美國V26減肥沙琪進(jìn)入保健品領(lǐng)域，邁克爾-杰克遜歌舞著的廣告片在很短的時間內(nèi)就在全國各大電視臺開始沖擊人們的視聽；1999年哈慈兼并雙鴨山制藥廠進(jìn)入制藥領(lǐng)域，并成功開發(fā)了哈慈小兒驅(qū)蟲消食片，“蔣雯麗篇”廣告亦取得了轟動效應(yīng)。但是，由于哈慈給人的印象是保健品，所以其生產(chǎn)的藥品一直沒有在醫(yī)院大面積流通開來。

　　哈慈的多元化似乎一發(fā)不可收拾，相繼建立了豬肉基地、酒廠乃至食品廠。其中哈慈在“綠色豬肉”產(chǎn)業(yè)上投入尤甚，總計投入1.96億元，雖然該“綠色豬肉”的市場價高于普通豬肉一倍，但還是在上市之初就受到了消費(fèi)者的青睞，只是由于這一項(xiàng)目在數(shù)年內(nèi)成本很難收回，所以很快就風(fēng)光不再。現(xiàn)已另起爐灶的原哈慈副總何坊曾經(jīng)對媒體表示，投資綠色豬肉項(xiàng)目需要龐大的物流體系跟進(jìn)，需要龐大的資金支持，而哈慈哪來這些資金？

　　與此同時，哈慈集團(tuán)投資3000多萬元于哈爾濱金國旅游項(xiàng)目；投資1000多萬元于上海哈慈大藥房；投資1000萬元于山東生態(tài)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目；投資802萬元于煙臺貴賓酒廠；投資302萬元于阿城食品廠；投資900萬元于天津保健品廠；投資5000萬元于南京分公司；投資一億元于飼料廠等等。這些大大小小遍地開花的投資就有7億元之多，而其中成功者少之又少。

　　其實(shí)，從1999年起，哈慈股份業(yè)績就開始滑坡了。為哈慈股份立下汗馬功勞的哈慈五行針，2001年，銷售額從高峰期的近3億元跌至8100萬元。V26減肥沙琪、驅(qū)蟲消食片等產(chǎn)品也成了曇花一現(xiàn)。僅僅幾年，混亂的保健產(chǎn)品市場就讓消費(fèi)者從盲目相信轉(zhuǎn)到了懷疑一切，保健產(chǎn)品的信譽(yù)度降到了歷史低點(diǎn)，哈慈也未能幸免。

　　創(chuàng)始人“功成身退”

　　郭立文不清楚保健品行業(yè)的艱難嗎？回答是否定的。雖然哈慈打破了保健產(chǎn)品行業(yè)短命的慣例，其實(shí)卻是以每個產(chǎn)品三五年甚至一年或更短時間的成功接續(xù)完成的，所以有業(yè)界人士分析說，不斷地尋找新的突破口成了哈慈延續(xù)生命的強(qiáng)心劑。

　　多元化給郭立文帶來了傷痛，綜觀他投資的產(chǎn)業(yè)，很多都可以為其找到充足的陽光產(chǎn)業(yè)的理由，但是卻沒有帶來應(yīng)得的效益。貪多而且脫離主業(yè)太遠(yuǎn)的投資選擇，都使得哈慈的多元化成為了一個看起來絢爛的夏花—美麗而又花期短暫。

　　哈慈股份的每股收益開始一路下滑，年報顯示，1999年為0.23元，2000年為0.18元，2001年為0.10元，2002年中期僅為0.008元，當(dāng)年第三季度季報顯示，1-9月每股收益僅為0.004元。

　　坊間紛紛傳言，應(yīng)該就是在此時，聰明的郭立文萌生了退意。

　　幾乎沒有任何預(yù)示，2002年11月，郭立文和他的家族將持有的哈慈集團(tuán)的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓。退出得如此干凈徹底，甚至連新東家授予他名譽(yù)董事長和首席專家的身份他也沒有接受。

　　當(dāng)時業(yè)界一片嘩然，大家紛紛猜測，哈慈內(nèi)部肯定出現(xiàn)了問題，郭立文此舉定是金蟬脫殼。而最為讓人稱奇的是，哈慈的收購者竟然是哈爾濱天業(yè)環(huán)保有限公司(下稱天業(yè)環(huán)保)這個哈慈以3940萬的價格收購的公司。有資料顯示，在這項(xiàng)反收購中，天業(yè)環(huán)保在短短五個月內(nèi)，總資產(chǎn)從2700萬元增加到7413萬元，增加了270%。從天業(yè)環(huán)保當(dāng)時的財務(wù)數(shù)據(jù)變化中可以看出，公司資產(chǎn)的增加是在2002年產(chǎn)生的，主要變項(xiàng)為固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。2002年6月6日，哈爾濱公正評估事務(wù)所對天業(yè)環(huán)保的無形資產(chǎn)做了重新確認(rèn)，其中專利為1729萬元、土地使用權(quán)為1282萬元，兩項(xiàng)合計為3012萬元。這與截至2001年12月31日的166萬元無形資產(chǎn)相對比，猛增了1800%。

　　誰也不知道天業(yè)環(huán)保反購哈慈的真實(shí)目的和背后的相關(guān)交易，坊間傳聞是哈爾濱市體改委等有關(guān)政府部門促成了此事，但這都被相關(guān)部門一一否定了。

　　成功地從一家效益下滑的集團(tuán)退出，哈慈究竟為郭氏家族帶來多少現(xiàn)金收益，到現(xiàn)在人們都不得而知。據(jù)哈爾濱有關(guān)人士向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》透露，郭立文和他的兒子們早就成為了美國的公民，所套的現(xiàn)金足以供他安享幸福晚年了。

　　淪為大股東的“提款機(jī)”

　　郭立文掌握哈慈期間多方出擊，盲目投資，留下了大小不一的窟窿。公司巨額募資以后連續(xù)上馬的一批大項(xiàng)目，很多并沒有經(jīng)過充分的論證，有的耗資上億元的項(xiàng)目，至今仍是在建工程；有的剛完工卻因市場問題而停產(chǎn)，不僅沒有給哈慈帶來任何經(jīng)濟(jì)效益，反而因公司計提折舊和減值，造成了巨額的財務(wù)損失。不僅如此，郭立文在臨走時還以“哈慈股份”在市場上的信譽(yù)，給當(dāng)時自己剛剛親自策劃成立的房地產(chǎn)公司提供巨額擔(dān)保，后來該公司也人去樓空。

　　此時的哈慈已經(jīng)極度貧血，連郭立文都在告別時表示，希望天業(yè)環(huán)保入主哈慈，會為哈慈引入多種高科技產(chǎn)品，使公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向新藥、特藥等高科技含量、高附加值的方向轉(zhuǎn)換，給哈慈眾多新產(chǎn)品上市提供緩沖，贏得時間。

　　然而，本身需要輸血的哈慈卻并沒有在易主后得到新東家的精心呵護(hù)，反而開始被大股東不斷地抽血了。哈慈股份至此迅速淪為大股東的“提款機(jī)”，而這些，從郭立文全身而退的那一天開始，就已經(jīng)與他無關(guān)了。

　　從2003年開始，哈慈的大股東占款開始迅猛增長。資料顯示，僅2004年上半年，哈慈股份就違規(guī)向控股股東哈慈集團(tuán)有限公司和其他關(guān)聯(lián)方提供資金3.42億元，占公司2003年年末未經(jīng)審計凈資產(chǎn)的56%。如此大宗的資金轉(zhuǎn)移，哈慈既沒有履行規(guī)定的決策程序，也沒有履行應(yīng)有的信息披露業(yè)務(wù)。為此，上海證券交易所幾度對哈慈董事長李秀峰和管理層進(jìn)行了公開的譴責(zé)。

　　譴責(zé)歸譴責(zé)，占款卻仍然在瘋狂繼續(xù)，這使得人們對于天業(yè)環(huán)保當(dāng)初入主哈慈的真實(shí)目的產(chǎn)生了深深的懷疑。據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》了解，截至2005年6月30日，哈慈的大股東及關(guān)聯(lián)企業(yè)共占用資金6.43億元。哈慈在半年報里稱，為切實(shí)解決大股東及關(guān)聯(lián)方占用資金問題，2005年6月18日該公司與大股東制定了還款計劃，大股東承諾2006年全部歸還欠款，并由哈爾濱天業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)有限公司以其未抵押的有效資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保。哈慈還在半年報里稱，截至8月30日，已收到上述款項(xiàng)9000萬元，其中1435.61萬元償還欠款，其余7546.39萬元代關(guān)聯(lián)企業(yè)哈爾濱天業(yè)電子有限公司還款。而這9000萬元最后被發(fā)現(xiàn)只是在公司賬戶上“旅行”了一趟旋即又被劃走。

　　同樣由于世人無法理解和洞悉的原因，哈慈未能在2005年半年度報告披露后的五個交易日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請而走上了不歸路。