早有體會但一直生扛著沒說的兩個字——“油荒”，上周終于借新華社之口說出來了。新華社新聞分析說，珠三角地區(qū)大面積“缺油”，各種汽油柴油全線告急，“油荒預(yù)演”已敲響了警鐘。雖然，隨后幾日，中石油中石化便緊急調(diào)來了8萬噸汽油，使7月中旬以來就困擾廣東的“缺油”現(xiàn)象初步得到緩解，但有關(guān)“油價倒掛”和“ 批零倒掛”是“油荒”元兇的說法，也預(yù)示著成品油價的進一步上漲近在眼前，體驗了排隊加油的人們，一定時期內(nèi)可能再無“限量加油”之慮，但得準備著多掏錢。

　　同其他商品不一樣，石油既是一種消費品，又是一種金融工具，但這一金融工具上周的表現(xiàn)確實讓人放心不下。截至上周六，國際油價先后沖破了64、65、66、67美元，連創(chuàng)四次新高，逼近此前專家預(yù)測的70美元大關(guān)，而這一趨勢短期內(nèi)似乎看不到逆轉(zhuǎn)的跡象。雖然，油價面前，“環(huán)球同此涼熱”，我們似乎用不著比別人多操份心，但是，相對經(jīng)歷過七十、八十年代數(shù)次石油危機的西方大國而言，高油價對我們可是個新名詞！

　　盡管高油價在傷害經(jīng)濟、推動通貨膨脹方面，“禍”不可沒，美國總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會主席本·伯南克也說，高油價給美國經(jīng)濟帶來了危險，但美國政府無視這一點，對油價仍采取不干預(yù)的放任主義政策——其中的玄妙，無須多說，想想中海油收購優(yōu)尼科時美國政客的表現(xiàn)，就該明白了，什么才叫“治大國偏用小心眼”。而目前美國國內(nèi)通貨膨脹的壓力，美聯(lián)儲的看法是：正在加大。所以，上周二美聯(lián)儲第10次上調(diào)聯(lián)邦基金利率至3.5%。雖然已是第10次了，但似乎并不十全十美。就在美聯(lián)儲加息的當日，美國有經(jīng)濟學家說了，第11次第12次上調(diào)利率為時不遠，可能到今年年底，聯(lián)邦基金利率就會上調(diào)到4.25%。

　　美元利率可預(yù)見的繼續(xù)上調(diào)有望使人民幣的升值壓力進一步減輕，而且，部分“熱錢”的回流，也可以減少我國的外匯占款。今年上半年，我國的外匯儲備增長了51%至7110億美元，這個數(shù)字到年底有可能達到9000億，使我國成為全球外匯儲備最多的國家。外匯儲備的過快增長已給我國的貨幣調(diào)控帶來干擾，央行對此也采取了一系列的積極政策。上周六，央行公布的報告顯示，7月份居民和單位外匯存款同比有所下降，這當然與人民幣匯率新的形成機制有關(guān)。這在一定程度上說明了人民幣匯改的成功。前往上海參加中國人民銀行上海總部成立揭牌儀式的周小川對人民幣所參考的“一籃子貨幣”的幣種以及“籃子貨幣”的組成原則作了首次說明，同日，央行也發(fā)出《關(guān)于加快發(fā)展外匯市場有關(guān)問題的通知》，人民幣匯率形成機制得到進一步完善。

　　當然，我國外匯儲備增長過快主要還是與我國強勁的出口有關(guān)。上周四，海關(guān)總署公布最新統(tǒng)計，7月份的貿(mào)易順差飆升至104美元，僅次于去年12月份的111億美元，達到歷史次高。今年前7個月的累計貿(mào)易盈余達501億美元，權(quán)威預(yù)測，全年順差將超過700億美元。

　　出口強勁固然有可喜的一面，但進口不足，顯示了內(nèi)需的疲軟也令人憂慮。有經(jīng)濟學家指出，通常經(jīng)濟景氣巔峰時會出現(xiàn)貿(mào)易逆差，而景氣下降時，則可能出現(xiàn)順差大幅增加的現(xiàn)象，今年以來外貿(mào)順差持續(xù)上升，顯示經(jīng)濟景氣已經(jīng)走過巔峰開始下行。而國家統(tǒng)計局上周公布的數(shù)字，與經(jīng)濟學家有關(guān)通貨緊縮臨近的言論也十分吻合：自3月份CPI同比上漲2.7%以來，CPI已經(jīng)續(xù)4個月升幅不到2%。

　　通縮陰影的逼近，已是多數(shù)經(jīng)濟學家的共同看法。這當中，高油價是個什么角色？新華社12日一份電稿援引國家統(tǒng)計局的一位官員的話說：“下半年工業(yè)利潤仍受價格處于高位的石油等上游行業(yè)的較大影響，輸入型通脹壓力和市場需求變化將進一步擠壓下游行業(yè)的盈利空間。”當然，高油價僅是一個方面，投資推動的經(jīng)濟增長與有效需求的不足，仍是通縮的主要原因，林毅夫的觀點對此是一個很好的說明，林認為，1998年以來絕大多數(shù)制造業(yè)部門生產(chǎn)能力嚴重過剩的情況，并未因為2003年、2004年的少數(shù)部門投資過熱、物價上漲而消除。因此，當房地產(chǎn)、汽車、建材等過熱部門的物價止?jié)q回跌，原來價格下跌的部門繼續(xù)下跌，再度出現(xiàn)通縮的情形也就不可避免。林的看法是，通貨緊縮將會在第四季度出現(xiàn)。

　　作者:江風揚

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