早報訊 上賽季英超聯(lián)賽還未結(jié)束，曼聯(lián)已經(jīng)深深陷入到一場美國噩夢中，在富豪榜上籍籍無名的美國大亨格雷澤完成了對曼聯(lián)的收購，這家擁有127年光輝歷史的足球俱樂部正式變成一件私人玩具。除了讓英國人的自尊心受不了外，格雷澤的收購還存在著實實在在的危機(jī)，格雷澤宣布，此次收購資金達(dá)到7.9億英鎊，其中5.4億來自貸款，而以曼聯(lián)俱樂部資產(chǎn)作抵押的債務(wù)高達(dá)2.75億英鎊。行家分析，為補(bǔ)償巨大的資金黑洞，曼聯(lián)將不可避免地面臨被過度開發(fā)的境地。

　　還債成了曼聯(lián)主題

　　格雷澤收購曼聯(lián)的方式叫做“杠桿收購（LBO）”，即主要通過借債來獲得目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)，實現(xiàn)對目標(biāo)企業(yè)“以小博大”的收購。這在華爾街是習(xí)以為常的手法，這也是一次常見的資本收購，只不過這一次資本運(yùn)作的目標(biāo)是全球大名鼎鼎的曼聯(lián)俱樂部而已。

　　但是格雷澤此舉卻將曼聯(lián)拖入了財務(wù)危局。格雷澤欠下的債務(wù)包括2.65億的銀行短期貸款，2.75億希望盡快套利的基金投資。這個老頭把畢生的賭注都放在了曼聯(lián)身上，可如何還債呢？

　　曼聯(lián)雖貴為全球最富俱樂部，但年純利也不過才2000萬英鎊左右。格雷澤欠下的5億多債務(wù)，每年光利息就要4600萬，超過曼聯(lián)2004年盈利的兩倍。

　　正如英國媒體評論，借債本身不是問題，問題恰好在于格雷澤目前的借款實際利率可能達(dá)到12％到

　　13％，但他卻沒有向公眾提交一個能夠讓曼聯(lián)的利潤超過這個速度增長的盈利方案。

　　曼聯(lián)憑什么補(bǔ)黑洞

　　為了不讓5.4億英鎊貸款成為自己經(jīng)商生涯中的最大“黑洞”，格雷澤必然要對曼聯(lián)現(xiàn)有的經(jīng)營策略作出革命性改變，但他是否一定能讓俱樂部經(jīng)營業(yè)績成倍增長呢？他有什么絕招嗎？

　　方法一：提高票價。董事會已經(jīng)決定下賽季套票漲價，最高升幅高達(dá)27％。同時，球場也已擴(kuò)建，理想狀態(tài)下，曼聯(lián)的門票收入將在新賽季大幅增長。

　　方法二：出售球場冠名權(quán)。按照格雷澤向曼聯(lián)董事會遞交的收購計劃會出售球場冠名權(quán)，就像德甲巨頭拜仁慕尼黑把新球場賣給安聯(lián)保險15年，換來過億歐元。但這是球迷最無法接受的，因為老特拉福德代表的就是曼聯(lián)。

　　方法三：電視轉(zhuǎn)播權(quán)“單賣”。英超是通過整體談判“打包”出售電視轉(zhuǎn)播權(quán)，強(qiáng)弱隊差距并不懸殊。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計，如果將轉(zhuǎn)播權(quán)獨立出售，每年將至少為俱樂部增加2500萬英鎊的經(jīng)營利潤，但是英超章程規(guī)定，除非2／3的俱樂部（14家）同意，否則現(xiàn)有轉(zhuǎn)播權(quán)銷售模式不可能發(fā)生任何改變。曼聯(lián)過去曾有過一次大膽的嘗試，結(jié)果在聯(lián)盟投票中得到的是1：19的慘敗。上賽季，英超聯(lián)盟清算出20家俱樂部在剛剛結(jié)束的賽季應(yīng)得的轉(zhuǎn)播分成和排名獎金，結(jié)果拿到4440萬英鎊的曼聯(lián)自英超成立以來第一次在收入排行榜上跌出前兩位，位居第四。相比上個賽季，老特拉福德在該項收入上凈減1300萬英鎊。