高油價(jià)敲打“中國制造”
“煤電油運(yùn)”是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的四大難題，已形成了制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。1996年以來，中國原油產(chǎn)量基本在1．56-1．69億噸之間徘徊，2000年產(chǎn)量達(dá)1．626億噸，2001年增加到1．649億噸，2003年達(dá)到1．698億噸。但現(xiàn)在東部油田在減產(chǎn)，西部發(fā)展比預(yù)期慢，海洋油田
產(chǎn)量仍較低。據(jù)預(yù)測，2005年、2010年、2015年我國原油產(chǎn)量將只能分別達(dá)到1．73億噸、1．75億噸、1．85億噸，我國石油產(chǎn)量不可能大幅增長，2020年預(yù)計(jì)為1．8-2．0億噸，然后將逐漸下降。而我國石油消費(fèi)卻在不斷增長，2003年我國已經(jīng)成為僅次于美國的世界第二大石油消費(fèi)國，全年原油消費(fèi)量達(dá)到2．5億噸以上。2004年我國原油凈進(jìn)口量已達(dá)1．2億噸，我國石油對外依賴度正在迅速增加。
因此國際油價(jià)上升直接導(dǎo)致我國用匯大幅增加，同時(shí)會(huì)引發(fā)煤炭、化纖、棉花、建材等相關(guān)制造業(yè)原料價(jià)格上升，由于我國是世界最大的制造業(yè)大國，原材料價(jià)格上升直接影響制造企業(yè)效益，進(jìn)而使失業(yè)率上升。有研究表明，國際油價(jià)每變動(dòng)1美元／桶，將影響我國GDP相應(yīng)變動(dòng)0．046個(gè)百分點(diǎn)。特別是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)面臨軟著陸還是硬著陸，國際油價(jià)的上升整體上不利于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
直接受益于油價(jià)上漲的行業(yè)有油氣開采業(yè)和煤炭采掘業(yè)，油氣開采業(yè)因原油是直接的產(chǎn)成品，油價(jià)上漲與生產(chǎn)成本變動(dòng)無關(guān)，故其受益最大，油價(jià)上升的部分都是企業(yè)的稅前利潤。國際油價(jià)的變化與油氣開采業(yè)上市公司利潤完全同步，油價(jià)每升高1美元／桶，油氣開采業(yè)上市公司利潤總額上升3176．68萬元。油價(jià)的上升會(huì)帶動(dòng)煤炭價(jià)格的上漲，因此煤炭采掘業(yè)也受益較大。
油價(jià)的上升對石化行業(yè)的影響則應(yīng)細(xì)分：綜合類石化、石油煉制及銷售業(yè)因其庫存商品增值和現(xiàn)金流增加也受益不少�；ひ虿煌a(chǎn)品受油價(jià)上升影響，價(jià)格向下游傳遞速度和幅度明顯不同，有機(jī)化工原料、化肥、化纖、塑料原料等向下傳遞的速度快且幅度大(下游價(jià)格承受力較強(qiáng))，而塑料成品、橡膠制品、農(nóng)藥等產(chǎn)品價(jià)格向下游傳遞的速度慢且幅度小(下游價(jià)格承受力較弱)，因此，油價(jià)上升對有機(jī)化工原料、化纖、塑料原料等企業(yè)較為有利，而對塑料成品、橡膠制品、農(nóng)藥等企業(yè)不利，故應(yīng)視具體情況區(qū)別分析。精細(xì)及日用化工由于位于石化產(chǎn)業(yè)鏈末端，油價(jià)的變化對其鞭長莫及。
從國際油價(jià)的變化與綜合類石化上市公司利潤的關(guān)系可以看出，油價(jià)變化與綜合類石化利潤總額變化基本同步，03-04年綜合類石化利潤總額變化快于油價(jià)上升，主要原因是生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。油價(jià)每升高1美元／桶，綜合類石化上市公司利潤總額上升12．73億元。
下游行業(yè)影響：
電力：作為類似能源，油價(jià)的上升直接促使電價(jià)上升并帶動(dòng)煤炭價(jià)格上漲，因而油價(jià)上升能促使水電的毛利升高，但火電因成本上升毛利基本不變，因而在電力行業(yè)中油價(jià)上升只對水電、風(fēng)電、核電有益。
汽車及工程機(jī)械：持續(xù)的高油價(jià)使消費(fèi)者擔(dān)心用車及新增機(jī)械的用油成本增長，對汽車和工程機(jī)械銷售起負(fù)面影響。另外，原油價(jià)格傳導(dǎo)到塑料配件上，對整車和工程機(jī)械廠商的生產(chǎn)成本起負(fù)面影響。
玻璃：重油占玻璃成本的30％左右，油價(jià)的高啟對玻璃的另一重要原料純堿也較為不利，故高油價(jià)會(huì)導(dǎo)致玻璃企業(yè)的成本壓力增大。
化學(xué)建材：由于競爭激烈化學(xué)建材向下游傳導(dǎo)價(jià)格能力較差，如PVC雖然油價(jià)上升其價(jià)格也能上漲，但往往漲幅小于油價(jià)，而且滯后于油價(jià)上升，在企業(yè)內(nèi)部總是體現(xiàn)生產(chǎn)成本先增長而銷售收入后增長，不過高油價(jià)對此類企業(yè)的整體影響不算太大。
交通運(yùn)輸業(yè)：民航業(yè)雖然可以將高油價(jià)加到燃油附加費(fèi)中消化一部分，但由于機(jī)票的更高折扣可以消化燃油附加費(fèi)的增長，特別是航油占民航業(yè)成本的四分之一，油價(jià)上升最終還是導(dǎo)致民航業(yè)費(fèi)用因油價(jià)的上升而增加。由于我國鐵路運(yùn)輸運(yùn)力只能滿足需求的30％，較強(qiáng)的壟斷性完全可以使其采取提高運(yùn)費(fèi)的辦法將燃油價(jià)格上漲的影響減少，甚至鐵道部可以以油價(jià)上漲為借口，使運(yùn)費(fèi)的增速高于燃油價(jià)格的增速，故鐵路運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)常在油價(jià)上漲時(shí)反而受益。在公路、水路運(yùn)輸方面，油價(jià)的上升必然增加企業(yè)的運(yùn)營成本。
另外，油價(jià)的上升還使原本已比較困難的城市公交企業(yè)加重負(fù)擔(dān)，使其虧損明顯增加。在高油價(jià)背景下，出租車行業(yè)面臨改革和調(diào)整，故許多城市已調(diào)高了運(yùn)價(jià)及調(diào)整了出租車公司與司機(jī)的利益關(guān)系，一批底子較薄的小型運(yùn)輸公司，在激烈的競爭中將會(huì)被淘汰。優(yōu)勝劣汰的結(jié)果，也能夠促進(jìn)公路、水路運(yùn)輸市場的有序發(fā)展，有利于公路、水路運(yùn)輸業(yè)的集約化繹營。（銀河證券
李國洪）
“石油危機(jī)”日趨迫近
最近油價(jià)為何接連走高?會(huì)否引發(fā)通貨膨脹?如何構(gòu)筑我國的石油安全?就這些投資者關(guān)心的問題，著名能源專家、國務(wù)院發(fā)展研究中心周宏春研究員接受了本報(bào)記者的專訪。
記：油價(jià)走高最主要的原因是供求矛盾還是投機(jī)炒作?與近期國際股市和匯市疲軟有無關(guān)系?
周：從總體上看，當(dāng)前國際油價(jià)走高是多方面的原因造成的。這些因素包括：經(jīng)濟(jì)發(fā)展對油品需求的增加、短期供求矛盾(供應(yīng)能力沒有增加)、短期資金炒作、美元匯率下跌等。嚴(yán)格區(qū)分出有多少成分是供求矛盾的結(jié)果，有多大比例是炒作的結(jié)果還很難準(zhǔn)確給出。但可以肯定的是，當(dāng)前的油價(jià)上漲與短期資金炒作分不開。
需要提到的一點(diǎn)是，這一階段也是我國確定今年進(jìn)口規(guī)模的時(shí)期，我國在國際油價(jià)的定價(jià)上基本沒有“話語權(quán)”，而國際石油公司以及國際炒家抬高油價(jià)會(huì)獲得更大的利益。
記：石油價(jià)格中期走勢如何?
周：我個(gè)人認(rèn)為，石油價(jià)格中期走勢將在高位震蕩。這種高位大致是50一55美元；但如果出現(xiàn)“瘋狂”，也可能達(dá)到60美元甚至更高。從長期看，全球石油的供求關(guān)系還是基本平衡的，不存在長期走高的物質(zhì)基礎(chǔ)。雖然石油是不可再生資源，但在三、五十年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)枯竭的情況。
記：我們離石油危機(jī)還有多遠(yuǎn)?
周：石油危機(jī)的判定標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一，國際上公認(rèn)的幾次大的石油危機(jī)，在我國局部地區(qū)出現(xiàn)的可能性是有的，但還不至于到那種有錢買不到油的局面。作進(jìn)一步推測，如果國際油價(jià)持續(xù)保持在高位運(yùn)行一年甚至更長時(shí)間，我們離石油危機(jī)的日子可能也不會(huì)太遠(yuǎn)了。
記：如何構(gòu)筑我國的石油安全?
周：目前我國的石油對外依存度已經(jīng)超過34％，隨著對外依存度的提高，對我國經(jīng)濟(jì)安全的影響日益增加，能源安全被提到重要的議事日程。能源安全的重點(diǎn)是石油安全。
保障我國石油安全，應(yīng)采取的措施主要包括以下幾個(gè)方面：一是將節(jié)約放到重要位置，制定并切實(shí)執(zhí)行節(jié)油規(guī)劃，控制需求的快速增長；二是適時(shí)推出“燃油稅”，利用價(jià)格杠桿調(diào)節(jié)和減少需求；三是最大的挖潛，開發(fā)利用國內(nèi)資源，提高利用效率；四是開發(fā)石油替代產(chǎn)品，例如，用15％的甲醇加85％的汽油替代汽油；五是研究石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，但在實(shí)施時(shí)應(yīng)保持低調(diào)，不應(yīng)在什么場合都高唱“兩個(gè)市場、兩種資源”，應(yīng)首先滿足國內(nèi)市場，將一些高能耗產(chǎn)品的生產(chǎn)放在國外。（記者
盧懷謙 實(shí)習(xí)記者 王妮娜）
責(zé)任編輯：屠筱茵
