幾乎所有世界領(lǐng)先的汽車制造商和零配件供應(yīng)商都計劃擴張在中國內(nèi)地的業(yè)務(wù)。中國汽車工業(yè)目前的銷售增長率和利潤率都大大高于行業(yè)平均水平。盡管如此，標準普爾更關(guān)心中國汽車市場中長期的供求平衡關(guān)系，并相信在未來幾年內(nèi)中國市場也會像世界其他市場一樣出現(xiàn)生產(chǎn)能力過剩的問題。

　　銷售增長快市場潛力大

　　目前，中國是僅次于美國、日本和德國的世界第四大汽車市場。２００３年，中國汽車總銷量為四百四十四萬輛，增長率為３６％�？蛙嚧蠹s占總銷量的４５％，是最大的組成部分。２００３年，客車銷量達一百九十七萬輛，比對上年度增長７６％。

　　比較一下全球的汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，就不難理解為什么中國市場會對汽車制造商和零配件供應(yīng)商產(chǎn)生巨大吸引力。全球汽車業(yè)已經(jīng)成熟并接近飽和，增長潛力非常有限，而中國市場卻是一個明顯的例外。雖然過去幾年中國的汽車銷售增長很快，但中國的汽車普及率仍然相對較低。２００４年６月底，每一百戶中國家庭只有二輛客車，而在２００３年這一比率只有０．９５。

　　大幅擴張生產(chǎn)能力

　　中國汽車市場過往的平均營業(yè)利潤率大約為３０－３５％，遠遠高于其他市場，發(fā)達國家的這一指標只有５％。不過，這強勁的利潤率能否維持下去，目前尚難論定。

　　許多汽車制造商都計劃在中國大幅擴張生產(chǎn)能力，尤其是目前在中國占市場領(lǐng)先地位的大眾汽車公司（信用評級："Ａ－／負面"）和　通用汽車公司（信用評級："ＢＢＢ／負面"），它們都定下雄心勃勃的增長計劃。大眾汽車公司計劃在未來五年投資大約六百億元人民幣（七十二億美元）以使其生產(chǎn)能力擴大超過一倍，達到年產(chǎn)一百六十萬輛車。通用汽車公司計劃在未來三年投資超過三十億美元以使其生產(chǎn)能力擴大超過一倍達到年產(chǎn)一百三十萬輛車。福特汽車公司作為中國市場的后來者，計劃在未來幾年內(nèi)投資十億美元。豐田汽車公司最近宣布將投資四億六千一百萬美元的計劃，通過與廣州汽車集團各占５０％比例的合資企業(yè)，在２００６年中之前把生產(chǎn)能力提升４０％，達到年產(chǎn)汽車三十三萬五千輛。

　　中國內(nèi)地汽車制造商的增長計劃也相當宏偉。雖然迄今為止已裝配的生產(chǎn)能力只有五十六萬輛，但制造商計劃在２０１０年底前使自己的生產(chǎn)能力再擴大二倍。最近的汽車行業(yè)報告顯示，到２０１０年內(nèi)地制造商以自己的專利技術(shù)生產(chǎn)的汽車將占中國汽車銷售的５０％。目前內(nèi)地制造商市場由三家受政府支持的大型汽車集團主導，它們分別為第一汽車集團、上海汽車工業(yè)（集團）總公司和東風汽車。此外，私營汽車制造商的數(shù)目也在增多，其中較大的數(shù)家為華晨中國、奇瑞汽車和吉利汽車。

　　庫存增加車價受壓

　　過去幾個月，由于中央政府緊縮貨幣政策，中國汽車市場的總增長率已出現(xiàn)放緩的趨勢。２００４年前七個月，客車銷售的年增長率為２４．４％，而去年的增長率為７０％。汽車的庫存量比去年同期增長３９％，達到八萬輛。庫存的增加將對汽車價格產(chǎn)生更大的壓力，對汽車制造商的利潤也相應(yīng)產(chǎn)生負面影響。

　　有證據(jù)顯示，中國市場汽車價格下調(diào)的趨勢已經(jīng)開始。私家車的價格在２００３年下滑了大約１１％，而２００４年第一季度又下降了９％。幾乎所有的汽車制造商都在降價銷售，５月份通用汽車公司對上海生產(chǎn)的十種別克車型平均降價８％；６月份，大眾汽車公司對它在上海的合資公司　-　上海大眾汽車有限公司生產(chǎn)的二十五種車型平均降價７．６３％，并對另外十四種車型降價６．１７％。

　　來自內(nèi)地汽車制造商的競爭壓力也在日益增加。吉利汽車在２００４年兩次對旗下的"豪情"車型的降價，引起了這場降價大戰(zhàn)。"豪情"汽車現(xiàn)價為人民幣三萬二千九百九十九元（三千九百八十美元），是中國生產(chǎn)最便宜的汽車。令到這競爭情況雪上加霜的是，汽車的進口關(guān)稅將調(diào)整。根據(jù)中國加入世界貿(mào)易組織時的承諾，中國將在２００５年內(nèi)把汽車進口關(guān)稅由現(xiàn)在的３４－３７％調(diào)降至３０％，并在２００６年中期前進一步調(diào)低至２５％。

　　標準普爾預(yù)料，在競爭日趨激烈的中國市場里，那些沒有專利技術(shù)而融資能力較弱，而且以低檔產(chǎn)品為主的汽車制造商將承受較大的壓力。汽車制造商將繼續(xù)對其主要供應(yīng)商施加壓力，以幫助擴大在中國的業(yè)務(wù)。

　　長遠而言，贏家極有可能是那些擁有專利技術(shù)和雄厚財力而品牌知名度高的企業(yè)。