一條是存款采用組合方式另一條是購買中長期國債
盡管近九年來人民銀行多次降息、物價消費指數(shù)曲線上揚使人們一直生活在“負利率”時代，但記者從部分駐青金融機構(gòu)了解到，近年來，人民幣存款余額依然持續(xù)增長。
“有錢存銀行”依然是很多青島
市民主要的理財方式。很多市民在近九年的
降息周期中也嘗到了“甜頭”，一張張期限較長的定期存單在一次次降息中“升值”。但“降息周期”總有結(jié)束的時候，10月28日晚，中國人民銀行突然宣布上調(diào)人民幣存貸款利率，人民銀行九年來第一次加息。一石激起千層浪，很多習(xí)慣于在“降息”中生活的人們一時間無法適應(yīng)：加息了，利息收益將有所增加，但自己手中的存款、債券、基金、保險、外匯……各種理財工具、理財產(chǎn)品將受到哪些影響？很多經(jīng)濟學(xué)家、金融界人士指出：世界各國均將先后進入加息周期，而2004年10月28日則是中國新一輪加息周期的開始。面對加息周期，我們的“錢途”在哪里？
存“閑錢”要講技巧
拿著“閑錢”到銀行填一張3年期或5年期的定期存單，選擇“自動轉(zhuǎn)存”后便高枕無憂，這是很多市民近年來習(xí)慣成自然的存款方式。
加息了，這種存款方式還合適嗎？
盡管人民銀行此次加息給出了強烈信號：錢存的時間越長，利息收入漲幅越高�；钇诖婵罾时３�0.72％不變，1年期、2年期、3年期、5年期定期存款利率分別提高0.27％、0.45％、0.72％和0.81％。人民銀行總行有關(guān)負責(zé)人稱，這種加息方式有利于保障居民的中長期儲蓄存款利息收益。但來自銀行業(yè)內(nèi)人士普遍的看法是：面對可能到來的加息周期，市民應(yīng)調(diào)整自己的存款結(jié)構(gòu)，多選擇一些短期存款，而且存款時也要掌握一些“技巧”。
交通銀行青島分行有關(guān)負責(zé)人告訴記者，存款時可以選擇“四分法”、“階梯法”和“月月存儲”組合。
所謂“四分法”定期存款是指將一張定期存單“分”成四張存儲。例如，要存一張1萬元的一年期存單，可以分別存成1000元、2000元、3000元、4000元四張一年期定期存單。如果一年需要用2000元，就只需支取2000元的存單，而不必因為要用“小錢”而提前支取“大”存單，減少不必要的利息損失。
所謂“階梯法”是指將手中的資金平分為三份，分別開設(shè)一至三年期的定期儲蓄存單。例如，持有3萬元現(xiàn)金，分別用1萬元開設(shè)一至三年期的定期儲蓄存單各一份。一年后，可用到期的1萬元，再開設(shè)一至三年期的定期儲蓄存單各一份以此類推，三年后手中持有的存單全部為三年期存單，但到期年限不同，依次相差一年。既能應(yīng)對“加息”，又可以獲得三年期存款的較高利息。
所謂“月月存儲”是指每月將“閑錢”存為一張1年期存單，連存12個月后，每個月都有一張到期存單。如需用錢，即可直接取用，如不需要，可以連本帶息繼續(xù)存一張一年期存單，既能保證每個月都有錢用，還能獲得較高的利息收益。
債券投資多元化
加息對國債本是一個利空消息，但11月1日發(fā)售的最新一期國債卻在當(dāng)日被市民搶購一空。光大銀行青島分行行長潘明忠認為：中長期國債仍是傾向于長期投資的市民的較好選擇。潘明忠說，加息后發(fā)行的最新一期國債已經(jīng)大幅提高了利率標(biāo)準(zhǔn)，比加息后的同期存款利率高出許多，已經(jīng)為再次加息預(yù)留了很大的空間。對普通市民來說，中長期國債與期限在一年以內(nèi)的銀行理財產(chǎn)品是目前家庭理財?shù)妮^好組合。
中信萬通債券部負責(zé)人為市民提供了幾條購買債券的建議：
一，謀定而后動。從利率調(diào)整的走勢和規(guī)律來看，降中有升，升多必降是必然規(guī)律。從避免套牢的角度來講，購買短期債風(fēng)險較小，但回報率也最低，而且存在再投資的利率和時間風(fēng)險。從利息波動周期來看，五年以上的中長期債券一般會覆蓋降息、升息的兩個周期。由于利率調(diào)整的突然性、隱蔽性和絕密性，即使是水平再高的專業(yè)投資機構(gòu)和個人，也很難每次都踏準(zhǔn)節(jié)拍。對于個人投資者來說，選擇繼續(xù)持有或提前兌付時，應(yīng)該算好經(jīng)濟賬，避免“坐電梯”。
二，辯證看待市場。目前投資債券的行情信息，主要來自銀行間債券市場和交易所債券市場行情。但其參與者多是吞吐量數(shù)十億、數(shù)百億的銀行、保險、證券公司等實力雄厚的金融機構(gòu)。他們的投資策略最主要的是避免流動性風(fēng)險，利率調(diào)整所帶來的暴漲暴跌往往是市場價格的過度反映，是一種短期內(nèi)的價格偏差。對個人投資者來講，參考意義不大。
三，分期、分批、分品種多元化投資。一般來講，同期債券的收益率要超過同期存款，同期企業(yè)債券的收益率要高于同期國債。但債券的靈活性和流動性要差于銀行存款，這是金融產(chǎn)品設(shè)計的基本定律。投資者無論在利息上升期還是下降期，采取分期、分批、分品種組合投資的策略，將雞蛋裝在多個籃子里，確保自己的投資組合的總體效益跑贏同期存款利率。這也是最穩(wěn)健、最精明的投資方式。
保險業(yè)喜憂參半
加息對保險公司來說，可謂喜憂參半。加息后，低利率壽險產(chǎn)品的吸引力降低，一些固定收益率較低、分紅不及利息收入的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品，尤其是預(yù)定利率較低的分紅保單和非分紅保單面臨一定的退保壓力。而另一方面，加息也可以提高保險公司的投資收益，此前保險公司投資的主要渠道是銀行協(xié)議存款、債券、基金等。銀行升息后，銀行存款的投資收益有望提高，相應(yīng)每年的分紅也會增多。
記者從青島市各保險公司了解到，加息以來，“退�！鼻闆r并不多，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，由于此次加息幅度不大，對保險業(yè)“影響有限”。中國人壽青島分公司有關(guān)負責(zé)人表示，對傳統(tǒng)的保障型保險而言，保險人投保的主要目的并非高額收益，加息影響不大。目前，保監(jiān)會給保險公司規(guī)定的2.5％的預(yù)定利率限額與2.25％的存款年利率（扣稅后1.8％）還有較大的差距。如果今后繼續(xù)加息，保監(jiān)會可能會提高這一預(yù)定利率限額，各保險公司也將推出新產(chǎn)品。記者徐明航
特約編輯：廣偉
