國家統(tǒng)計局日前公布的一份研究報告稱，目前，我國居民儲蓄存款的增長幅度是2002年4月以來的最低水平，如果目前的這種勢頭得以繼續(xù)保持下去，今年就將是維系了近10年高速增長的居民儲蓄的拐點(diǎn)。

　　這一報告指出，今年前7個月，居民儲蓄存款（含外幣）增加1.0387萬億元，比去年同期減少1309億元。 居民儲蓄存款余額12.1093萬億元，同比增長14.2％，比上年同期低4個百分點(diǎn)，增長幅度今年以來已經(jīng)連續(xù)4個月回落。

　　少增加的居民儲蓄存款到底分流到哪去了？報告認(rèn)為主要有5個方面的原因：實(shí)際存款負(fù)利率分流了居民儲蓄存款；股票、基金、國債、企業(yè)債和保險等其他金融資產(chǎn)投資對居民儲蓄的分流作用明顯；居民消費(fèi)支出增加是引發(fā)儲蓄存款分流的一個因素；居民房地產(chǎn)投資增加，加速了儲蓄存款的分流；企業(yè)集資和民間借貸活躍加劇了儲蓄存款的分流。

　　由金融產(chǎn)品多元化引致的儲蓄存款分流，有利于提高全社會的投、融資效率，提高直接融資的比重，減少銀行承擔(dān)儲蓄轉(zhuǎn)化投資的壓力，但報告指出，應(yīng)清晰地看到過多的儲蓄分流對經(jīng)濟(jì)發(fā)展會產(chǎn)生不良的后果：儲蓄存款分流使貨幣供應(yīng)量增幅下降過快；儲蓄存款分流導(dǎo)致較多的資金游離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外；儲蓄存款分流引起商業(yè)銀行信貸規(guī)模減少。

　　針對上述情況，該報告提出了儲蓄存款分流的政策選擇：繼續(xù)增發(fā)國債，引導(dǎo)剩余資金進(jìn)入實(shí)際投資領(lǐng)域；利率市場化是解決儲蓄存款過多分流的出路；關(guān)注儲蓄存款流向，掌握儲蓄存款分流的準(zhǔn)確信息。

　　另據(jù)中國人民銀行有關(guān)人士分析，儲蓄增幅回落，一是居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，基金和國債持有的數(shù)量增多，二是消費(fèi)穩(wěn)中趨旺。

　　據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士分析，居民儲蓄存款增速減緩的主要原因是，今年上半年物價上漲幅度一直在3％左右，與1.98％的人民幣一年期定期存款利率相比，儲蓄的實(shí)際收益已經(jīng)為負(fù)，存款負(fù)利率時期已經(jīng)到來。“應(yīng)該說，‘負(fù)利率’刺激了人們的理財欲望，與其將錢放在銀行‘縮水’，不如用來投資，因此市民對基金、保險、國債等金融產(chǎn)品投資意愿增強(qiáng)，投資行為增多，儲蓄隨之減少�！�

特約編輯:舒薇霓