據(jù)了解，在該期國債的承銷過程中，出現(xiàn)了券商拆借資金大批購入國債并惜售的現(xiàn)象，在上交所市場，6天的分銷期內(nèi)，只有9．8億元面值的掛牌分銷額，約占該市場注冊總額的4．1％。致使廣大群眾強烈希望投資該期國債但苦于無貨可買。

　 財政部國庫司有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋，暫停該期國債回購的目的主要是抑制一些機構(gòu)在20年期國債上的投機行為。暫�；刭徍�，由于不能進(jìn)行回購交易，機構(gòu)為使資金不被長期占用，只能選擇出貨，借此可以擠出20年期國債中的泡沫。而財政部要求暫時停止國債回購交易的情況以往不曾出現(xiàn)過。

　 在該期國債上市前，市場人士認(rèn)為，財政部的舉措是市場暗示，要求券商不要炒作該國債，防止中小投資者被套。雖然有此利空因素，昨日，該期國債在上市首日的表現(xiàn)仍然不錯。

　 業(yè)內(nèi)人士分析，出現(xiàn)這種現(xiàn)象主要有三大原因：其一，目前股市行情低迷不振，投資國債是退出股市資金的良好選擇，加上該期國債獨特的吸引力，引發(fā)對該期國債的過度需求；其二，該期國債票面利率高于目前交易所上市的所有國債品種，購買本期國債將取得較高的當(dāng)期回報和賬面收益，對機構(gòu)投資者吸引力很大。該期國債采用每半年附息一次，折算成年利率為4．31％，另外投資國債可免去20％的利息稅，使其收益率相當(dāng)于稅前5．387％的銀行利率，對投資者的吸引力極強；其三，該期國債的承銷團由58家證券公司、保險公司和信托投資公司組成，主要承銷商的承銷額基本都在4億元以下。因此在上市初期因暫停回購而出貨套現(xiàn)的機構(gòu)大多是資金金實力不太強的機構(gòu)，而承銷團中這種機構(gòu)并不多。

　 對于后市走向，市場分析認(rèn)為該期國債的合理定位在104元左右。（記者孫震）