最近完成的“上證聯(lián)合研究計(jì)劃”第二期一項(xiàng)課題報(bào)告認(rèn)為，我國(guó)證券投資基金經(jīng)過(guò)3年多的發(fā)展，已成為證券市場(chǎng)上最大的主力，其持股對(duì)個(gè)股和市場(chǎng)的影響已日漸顯現(xiàn)。

　 這篇課題報(bào)告，對(duì)我國(guó)目前規(guī)模在10億元以上的22家證券投資基金作了研究。報(bào)告稱(chēng)，境外市場(chǎng)的研究顯示，只要占有流通市值1％的資金進(jìn)入市場(chǎng)，就會(huì)引發(fā)市場(chǎng)較大波動(dòng)。目前我國(guó)基金總資產(chǎn)已逾680億元，占滬深兩市總流通市值的4％。實(shí)際研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)證券投資基金的持倉(cāng)比例與股票漲幅具有明顯的相關(guān)性，基金持倉(cāng)比例越高，股票平均漲幅越大。5·19行情以來(lái)，基金重倉(cāng)股屢屢成為市場(chǎng)主流熱點(diǎn)的龍頭股，其漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期大盤(pán)的漲幅，而在大盤(pán)高位震蕩時(shí)，基金重倉(cāng)股會(huì)出現(xiàn)一定的分化走勢(shì)，如被基金增倉(cāng)的個(gè)股往往走勢(shì)繼續(xù)強(qiáng)于大盤(pán)；而被基金減倉(cāng)的重倉(cāng)股則隨后的走勢(shì)遠(yuǎn)

　 落后于大盤(pán)。

　 該研究分析了近年證券投資基金對(duì)股票市場(chǎng)的影響后得出結(jié)論，隨著基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，基金持股對(duì)市場(chǎng)的影響也越來(lái)越大。首先，基金不僅是當(dāng)前市場(chǎng)主流熱點(diǎn)的創(chuàng)造者和推動(dòng)者，也是市場(chǎng)局部熱點(diǎn)的創(chuàng)造者和推動(dòng)者；其次，基金倉(cāng)位變動(dòng)與大盤(pán)指數(shù)具有很強(qiáng)的相關(guān)性。同時(shí)，基金持股一定程度上影響了股市的原有周期。所有這一切均表明，證券投資基金已經(jīng)成為我國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)的最大主力。張煒