現(xiàn)金流量，反映的是上市公司在某一特定時期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出及流入凈額狀況。在現(xiàn)金流量表上，經(jīng)營、投資、籌資三大活動都會發(fā)生現(xiàn)金的流動。由于經(jīng)營活動對于上市公司最為重要，而現(xiàn)金流入減去流出后的凈額最有價值，因此，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額最受關(guān)注，在中報和年報里，這一數(shù)值在按每股折算后，被列為主要財務(wù)指標(biāo)之一。
利潤的不真實性凸現(xiàn)了現(xiàn)金流量的參考價值。從最近一段時期已經(jīng)披露的300多家上市公司中報上看，但凡業(yè)績稍好些的，多有“再圈錢”的不良企圖。實際上，把業(yè)績做得漂亮點的，遠(yuǎn)不止這些想伸手要錢的公司。由于利潤做多的方法很多，常見的便有“增加非經(jīng)常性損益”和“提高應(yīng)收賬款”二種，比如今年中報顯示，許多業(yè)績還算不錯的上市公司，其應(yīng)收賬款也在快速增長，現(xiàn)金流量卻在倒退，這顯然令人起疑。比如，某公司中報顯示其中期每股收益有0．166元之多，主營業(yè)務(wù)利潤也比上年增長了50．16％，達(dá)到1．1億元，但其每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅有0．008元，雖較上年同期的－0．084元有進(jìn)步，但作為去年6月才上市的次新股，如此之低的現(xiàn)金流量顯然說不過去。實際上，即便是其0．166元的每股收益，也仍然令人懷疑其真實性。
那么，現(xiàn)金流量多大才算正常呢？作為一家抓牢主業(yè)并靠主業(yè)贏利的上市公司，其每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，不應(yīng)低于其同期的每股收益。道理其實很簡單，如果其獲得的利潤沒有通過現(xiàn)金（廣義概念，包括貨幣、銀行存款、其它貨幣性資產(chǎn)及現(xiàn)金等價物）流進(jìn)公司賬戶，那這種利潤極有可能是通過做賬“做”出來。
某公司中報顯示，公司上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤12813萬元，凈利潤8688萬元，表面上看，較上年同期有增長但增幅有限，實際上，當(dāng)看到其每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額有0．267元之多，應(yīng)收賬款較上年末減少26．1％時，我們大抵可以想像得出，這筆利潤的真實性要大的多。如果再考慮到其配股剛剛結(jié)束，而這些募集的資金也已在短短的三個月內(nèi)投入了2／3，我們有理由認(rèn)為，這家公司要“規(guī)矩”很多，它的基本面也要比許多上市公司好得多。
由于現(xiàn)金流量反映出一家公司在報告期內(nèi)經(jīng)營活動中現(xiàn)金收支狀況，因此，現(xiàn)金流量往往比利潤要重要得多。紅宇
